Thị trường bạc biến động dữ dội, hiện tượng rút tiền đẩy giá lên mức 75 USD

Thị trường kim loại quý gần đây đã xuất hiện những biến động bất thường. Ngày 26 tháng 12, giá bạc tăng lên 75.15 USD/ounce, trong khi vàng cũng tăng lên 4531 USD/ounce, đều lập kỷ lục mới. Điều đáng kinh ngạc hơn là kể từ đầu năm 2025, mức tăng của bạc đạt tới 158%, vượt xa mức tăng 72% của vàng.

Điều gì ẩn sau đợt tăng giá hiếm có này? Chìa khóa nằm ở một từ: 「擠兌」.

Thị trường bạc London đang trải qua áp lực rút tiền vật chất nghiêm trọng. Các nhà đầu tư liên tục bán hợp đồng bạc giấy, chuyển sang mua bạc vật chất, dẫn đến một chỉ số quan trọng — lãi suất hoán đổi bạc kỳ hạn 1 năm và chênh lệch lãi suất với Mỹ — giảm xuống mức cực đoan -7.18%. Con số này nói lên điều gì? Bạc vật chất đang cực kỳ khan hiếm.

Tại sao lại xuất hiện hiện tượng này? Thay đổi từ phía cung là nguyên nhân chính. Dự đoán Trump sẽ áp thuế quan lên bạc đã thúc đẩy các nhà đầu tư toàn cầu chuyển kho bạc bạc sang Mỹ. Kết quả là kho bạc bạc tại các sàn giao dịch trên khắp thế giới nhanh chóng cạn kiệt, tạo ra xu hướng ép giá, đồng thời lan rộng cảm xúc đầu cơ cực đoan.

Tình hình địa chính trị leo thang và kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất càng làm tăng thêm căng thẳng. Các sự kiện như Mỹ phong tỏa các tàu chở dầu của Venezuela, không kích Nigeria đã thúc đẩy nhu cầu trú ẩn an toàn vào kim loại quý trên thị trường.

Bạc trong tương lai sẽ đi về đâu?

Các nhà phân tích đều lạc quan. Chuyên gia giao dịch Hà Lan Karel Mercx cho biết, miễn là chênh lệch lãi suất hoán đổi bạc kỳ hạn 1 năm trừ đi lãi suất Mỹ duy trì âm, áp lực tăng giá của bạc sẽ khó giảm. Nói cách khác, hiện tượng rút tiền vẫn sẽ tiếp tục gây áp lực.

Nhà kinh tế Mỹ Peter Schiff cho rằng, mục tiêu bạc vượt 100 USD/ounce vào năm 2026 là “mục tiêu rất thực tế”. Nếu thị trường tiền tệ tiếp tục bất ổn, mức giá còn có thể vượt cao hơn nữa. Ngân hàng Paris của Pháp cũng đưa ra dự đoán tương tự, cho rằng bạc có khả năng đạt 100 USD/ounce vào cuối năm 2026.

Những ý kiến ​​cấp tiến hơn đến từ tác giả 《货币战争》 Jim Rickards. Ông dự đoán, năm 2026 sẽ là năm bùng nổ của vàng và bạc. Nếu giá vàng chạm đỉnh 10.000 USD vào cuối năm 2026, giá bạc cũng có thể vượt qua mức cao đáng kinh ngạc 200 USD/ounce.

Khi hiện tượng rút tiền vật chất tiếp tục, nguồn cung khan hiếm gia tăng, tình hình địa chính trị căng thẳng không giảm, bạc còn mang lại bao nhiêu bất ngờ cho các nhà đầu tư? Câu hỏi này chỉ thời gian mới có thể trả lời.