Chỉ số USD tăng giảm ảnh hưởng trực tiếp đến lợi nhuận đầu tư của bạn? Một bài viết hiểu rõ logic hoạt động của USDX

很多人每天刷财经新闻，都会看到"美元指数上升""美元指数走弱"这样的表述。但说实话，这东西到底跟我们普通投资者有什么关系？今天就来拆解一下这个神秘指标背后的逻辑。

美元指数（USDX）到底是个啥？

Simple hiểu, Chỉ số USD như là “máy đo thể trạng” của đồng đô la, nó dùng một con số để nói cho bạn biết: đồng đô la so với các loại tiền tệ khác mạnh hay yếu tương đối như thế nào.

Cụ thể, chỉ số USD theo dõi sự biến động của đồng đô la so với sáu loại tiền tệ chính của quốc tế (Euro, Yên Nhật, Bảng Anh, Đô la Canada, Krona Thụy Điển, Franc Thụy Sỹ). Việc chọn 6 loại tiền này không phải ngẫu nhiên, chúng đại diện cho các đối tác thương mại và nền kinh tế lớn nhất toàn cầu.

Chỉ số USD tính theo phương pháp trung bình hình học có trọng số, cơ sở gốc đặt là 100. Điều này có nghĩa là:

• Chỉ số > 100: đồng đô la tăng giá so với cơ sở
• Chỉ số < 100: đồng đô la giảm giá so với cơ sở

Ví dụ, chỉ số từ 100 giảm xuống 76, tức là đồng đô la giảm giá 23%; ngược lại từ 100 tăng lên 176, tức là tăng giá 76%.

USD tăng giá vs USD giảm giá: Thị trường sẽ xảy ra chuyện gì?

Thế giới đồng đô la tăng giá

Khi chỉ số USD tăng, nghĩa là đồng đô la so với các tiền tệ khác mạnh hơn. Hệ quả trực tiếp là:

Các mặt hàng định giá bằng đô la trở nên rẻ hơn — như dầu thô quốc tế, vàng, nông sản, v.v. đều tính theo đô la, đô la mạnh sẽ đẩy giá các mặt hàng này xuống. Các dòng vốn toàn cầu vì đô la mạnh hơn sẽ chảy vào Mỹ. Xuất khẩu của Mỹ giảm sức cạnh tranh vì mua hàng Mỹ bằng ngoại tệ sẽ đắt hơn.

Thế giới đồng đô la giảm giá

Chỉ số USD giảm thể hiện đồng đô la yếu hơn so với các tiền tệ khác, nhà đầu tư mất niềm tin vào đô la. Lúc này, dòng tiền rút khỏi đô la, chảy vào các thị trường và tài sản khác. Các tài sản không phải đô la hấp dẫn hơn — vàng, cổ phiếu thị trường mới nổi, tài sản mã hóa, v.v. bắt đầu sôi động. Xuất khẩu của Mỹ có cơ hội tăng lên vì hàng Mỹ rẻ hơn.

Chỉ số USD ảnh hưởng thế nào đến danh mục đầu tư của bạn?

Chỉ số USD và vàng như là “cái cân đối”

Vàng và đô la thường đi ngược chiều nhau. Tại sao? Vì vàng được định giá bằng đô la:

• Đô la mạnh → mua vàng đắt hơn → cầu giảm → giá vàng giảm
• Đô la yếu → mua vàng rẻ hơn → cầu tăng → giá vàng tăng

Dĩ nhiên, giá vàng còn bị ảnh hưởng bởi chiến tranh, lạm phát, địa chính trị, nhưng chỉ số USD là một trong những yếu tố ảnh hưởng lớn nhất.

Chỉ số USD và thị trường chứng khoán Mỹ phức tạp hơn

Mối quan hệ này khá tinh vi, không phải lúc nào cũng theo quy luật đơn giản:

Có lúc USD tăng sẽ hút dòng tiền vào Mỹ, làm thị trường chứng khoán Mỹ đi lên. Nhưng nếu USD tăng quá mạnh, sẽ làm hàng xuất khẩu của Mỹ mất sức cạnh tranh, kéo theo thị trường chung bị ảnh hưởng tiêu cực.

Ví dụ lịch sử: Tháng 3 năm 2020, trong đợt khủng hoảng toàn cầu, chỉ số USD tăng vọt lên 103 do nhu cầu trú ẩn an toàn. Sau đó, Fed bơm tiền, USD nhanh chóng yếu đi, chỉ số giảm về 93.78. Trong thời gian này, thị trường chứng khoán Mỹ giảm rồi lại phục hồi, không theo quy luật đơn giản.

Chỉ số USD và các mặt hàng lớn “nhảy múa ngược chiều”

Dầu thô, kim loại màu, nông sản đều tính theo đô la. Khi đô la tăng giá → hàng hóa tính bằng đô la rẻ hơn → cầu giảm. Ngược lại, khi đô la yếu đi → hàng hóa đắt hơn → cầu tăng. Đây là lý do nhiều chu kỳ tăng giá hàng hóa đi kèm với đô la yếu.

Những yếu tố nào thúc đẩy biến động của chỉ số USD?

Chính sách lãi suất của Fed — “đòn bẩy” lớn nhất

Đây gần như là yếu tố nhạy cảm nhất:

• Fed tăng lãi suất → lãi suất đô la cao hơn → dòng tiền toàn cầu chảy vào Mỹ để tìm lợi nhuận → USD tăng giá
• Fed giảm lãi suất → sức hút của đô la giảm → dòng tiền rút ra → USD giảm giá

Mỗi lần họp của Fed, chỉ số USD thường có biến động mạnh. Thị trường đã phản ứng trước (priced in) kỳ vọng chính sách của Fed rồi.

Dữ liệu kinh tế Mỹ

Các số liệu như việc làm phi nông nghiệp, tỷ lệ thất nghiệp, CPI, GDP phản ánh sức khỏe nền kinh tế Mỹ:

• Dữ liệu tốt → niềm tin vào kinh tế Mỹ cao → USD mạnh
• Dữ liệu yếu → mất niềm tin → USD yếu

Các dữ liệu này thường được công bố hàng tháng, mỗi lần đều có thể gây biến động ngắn hạn cho USD.

Chính trị, địa chính trị và tâm lý trú ẩn an toàn

Chiến tranh, bất ổn chính trị, khủng hoảng tài chính sẽ kích hoạt tâm lý trú ẩn toàn cầu. Trong đó, USD thường được mua vào nhiều như là nơi trú ẩn an toàn, đẩy chỉ số USD lên cao. Vì vậy, đôi khi “nhiều rối loạn, mua USD nhiều hơn” là hợp lý.

Các đồng tiền khác và xu hướng của chúng

Điều này dễ bị bỏ qua. Chỉ số USD là so sánh USD với 6 loại tiền tệ. Ngay cả khi không có tin tức gì về USD, nếu Euro giảm giá do suy thoái kinh tế châu Âu, Yên Nhật giảm do chính sách nới lỏng của BOJ, thì chỉ số USD cũng sẽ tăng theo kiểu bị động.

Nói cách khác: Tiền của người khác giảm giá cũng làm chỉ số USD trông mạnh hơn.

Chỉ số USD ảnh hưởng thế nào đến thực tế giao dịch của bạn?

1. Người nắm giữ tài sản USD: Theo dõi chỉ số USD, khi tăng thì giá trị tài sản của bạn theo đồng ngoại tệ sẽ tăng, khi giảm thì mất giá.

2. Giao dịch hàng hóa lớn: Thường ngược chiều với USD, khi USD mạnh, chú ý các mức kháng cự của hàng hóa, khi USD yếu, chú ý các mức hỗ trợ.

3. Nhà đầu tư quốc tế: Khi USD tăng, các tài sản ngoài USD (kể cả thị trường mới nổi) có thể gặp áp lực, cần quản lý rủi ro tốt.

4. Trader ngoại hối: Chỉ số USD và các cặp tiền tệ liên quan có mối liên hệ chặt chẽ, USDX thường đại diện cho xu hướng chung của rổ đô la.

Tổng thể, Chỉ số USD là chỉ báo thời tiết của thị trường tài chính toàn cầu, phản ánh sức mạnh tương đối của đô la, ảnh hưởng đến vàng, dầu, chứng khoán Mỹ, thị trường mới nổi và nhiều loại tài sản khác. Dù bạn là nhà đầu tư cổ phiếu, trader ngoại hối hay giao dịch hàng hóa, hiểu rõ cách vận hành của USDX sẽ giúp bạn nắm bắt tốt hơn nhịp điệu thị trường.