Ngày bùng nổ của bốn phù thủy, tại sao thị trường chứng khoán Mỹ lại "phát điên"?

Mỗi năm có bốn ngày, thị trường chứng khoán Mỹ sẽ bất thường biến động, các nhà giao dịch gọi đó là “Bốn ngày ma quỷ”. Bốn ngày đó có chuyện gì xảy ra, khiến thị trường ban đầu ổn định đột ngột trở nên sôi động?

Bốn ngày ma quỷ thực sự làm gì?

Nói một cách đơn giản, bốn ngày ma quỷ là ngày thanh toán của công cụ phái sinh tài chính Mỹ. Các hợp đồng tương lai chỉ số cổ phiếu, quyền chọn trên chỉ số cổ phiếu, hợp đồng tương lai từng cổ phiếu, quyền chọn từng cổ phiếu - bốn loại công cụ này đều hết hạn và thanh toán vào cùng một ngày mỗi quý.

Nghe có vẻ chỉ là một ngày hành chính, nhưng thực tế lại gây ra “hiệu ứng bộ cánh bướm” của thị trường. Hợp đồng tương lai và quyền chọn đều là cam kết về “giá tương lai”, khi thanh toán, giá hợp đồng tương lai phải hội tụ với giá giao dịch ngay, quá trình này giống như bị một lực vô hình xoay tít, vì vậy được gọi là “bốn ma quỷ”.

Bốn ngày ma quỷ mỗi năm, lần lượt rơi vào thứ Sáu tuần thứ ba của tháng 3, 6, 9, 12.

Lịch bốn ngày ma quỷ năm 2024

Muốn tránh những “ngày bão” này? Hãy ghi nhớ các ngày tháng:

• Q1: 15 tháng 3 (Thứ Sáu)
• Q2: 21 tháng 6 (Thứ Sáu)
• Q3: 20 tháng 9 (Thứ Sáu)
• Q4: 20 tháng 12 (Thứ Sáu)

Bốn ngày này nếu bạn giao dịch với đòn bẩy, phải đặc biệt thận trọng, biên độ dao động đủ để kích hoạt thanh lý bắt buộc.

Tại sao bốn ngày ma quỷ khiến thị trường “điên loạn”?

Khi ngày thanh toán gần đến, chênh lệch giữa giá hợp đồng tương lai và giá giao dịch ngay sẽ dần hội tụ. Để tối đa hóa lợi nhuận, các nhà cái lớn sẽ thao túng xu hướng giá trước ngày thanh toán, khiến cổ phiếu bị bán quá tải được kéo lên, cổ phiếu tăng quá mức bị ép xuống. Hành vi này đặc biệt rõ ràng trong giờ cuối cùng trước khi thanh toán, thị trường thậm chí gọi nó là “giờ bốn ma quỷ”.

Kết quả là:

Khối lượng giao dịch tăng vọt ——Khối lượng giao dịch ngày thanh toán thường là một trong những ngày cao nhất trong năm

Giá thoái lui khỏi cơ bản ——Cổ phiếu dao động theo thâu tóm, chứ không phải sự thay đổi cơ bản

Biến động dữ dội ——Nhà cái vào cuộc kiểm soát thị trường, nhà giao dịch nhỏ lẻ bắt chước theo đuổi tăng và bán tháo, cảm xúc thị trường cao độ

Dữ liệu lịch sử rất thú vị: kể từ năm 1994 có thống kê, trong hầu hết các ngày bốn ma quỷ, nhà cái sẽ ép giá giao dịch ngay tăng lên. Kết quả là gì? 88% trong số các cổ phiếu tăng quá mức này giảm trong tuần tiếp theo, SP500 trung bình sẽ giảm 1,2%. Đây là quy luật điển hình của “nhà cái kéo giá rồi bỏ đi”.

Tác động đối với các nhà đầu tư khác nhau

Nhà đầu tư dài hạn: Biến động của bốn ngày ma quỷ không ảnh hưởng nhiều đến bạn. Giá cổ phiếu dài hạn vẫn sẽ quay trở lại cơ bản, cuộc xung đột thâu tóm ngắn hạn không liên quan đến logic đầu tư của bạn.

Nhà giao dịch ngắn hạn: Đây là lễ hội sôi động. Trong tuần trước và sau bốn ngày ma quỷ, biến động thâu tóm sẽ vượt quá kỹ thuật và cơ bản, các nhà đầu tư muốn lợi dụng nhà cái sẽ tìm cơ hội, bán quá tải có thể mua nhiều, tăng quá mức có thể chốt lãi.

Nhưng lưu ý: Giao dịch kiểu này hoàn toàn là trò chơi thâu tóm, không liên quan đến cơ bản của doanh nghiệp. Tuyệt đối không được nhìn sai hướng mà vẫn cố chơi, phải tuân thủ nghiêm ngặt kỷ luật dừng lỗ, nếu không khi đảo chiều lỗ sẽ rất thảm hại.

Cách ứng phó năm 2024

Hiện tại thị trường chứng khoán Mỹ vẫn ở xu hướng tăng AI, dự kiến bốn ngày ma quỷ trong năm nay sẽ tiếp tục xu hướng tăng quá mức (trừ khi thị trường có sự đảo chiều lớn).

Ngoài ra, nếu bạn giữ vị thế hợp đồng tương lai hoặc quyền chọn, hãy nhớ chuyển vị thế sớm trước ngày thanh toán. Khi gần đến ngày hết hạn, tính thannh khoản giao dịch sẽ xấu đi, chênh lệch mua-bán sẽ mở rộng, chi phí chuyển vị cũng sẽ tăng. Thay vì bị buộc phải chuyển vị thế trong môi trường thanh khoản tồi tệ, không như lên kế hoạch trước.

Mẹo nhỏ: Biến động bốn ngày ma quỷ là dự đoán trước được, năm tăng giá thường tăng quá mức, năm giảm giá thường giảm. Theo dõi sát sao xu hướng thị trường, hiệu suất bốn ngày ma quỷ thường có thể phản ánh kỳ vọng của thị trường.