Định giá cổ phiếu Mỹ đã kết thúc năm với tỷ lệ CAPE ở mức 40. Dưới đây là những gì các con số cho chúng ta biết: trong lịch sử, bất cứ khi nào chỉ số này vượt quá 40, lợi nhuận thực trong 10 năm tiếp theo trên các thị trường đều liên tục âm. Thậm chí còn ấn tượng hơn—không có một trường hợp nào mà thị trường chứng khoán của một quốc gia kết thúc năm trên ngưỡng 40 đó và thực sự mang lại lợi nhuận thực dương trong thập kỷ tiếp theo. Đáng để suy nghĩ nếu bạn đang cân nhắc về vị trí danh mục đầu tư.