Công ty khai thác mỏ bán tháo: Tham vọng AI đằng sau việc Riot bán 2200 BTC

Công ty khai thác tiền điện tử Riot Platforms niêm yết trên sàn chứng khoán Mỹ đã thay đổi đáng kể chiến lược trong hai tháng cuối năm 2025. Theo báo cáo sản lượng và hoạt động tháng 12, công ty đã bán tích lũy 2201 BTC trong tháng 11 và 12, thu được lợi nhuận ròng gần 200 triệu đô la. Hành động này ẩn chứa một sự thay đổi sâu sắc trong mô hình kinh doanh của các công ty khai thác: từ những người tích trữ bitcoin thuần túy, chuyển sang thành nhà khai thác cơ sở hạ tầng của các trung tâm dữ liệu AI.

Bước ngoặt chiến lược: Từ tích trữ tiền xu đến bán tiền xu

Dữ liệu so sánh cho thấy sự thay đổi rõ ràng

Riot Platforms hiện đang nắm giữ 18005 BTC, với giá trị tính theo giá hiện tại 92400 đô la là khoảng 1,65 tỷ đô la. Nhưng con số này ẩn chứa một sự thay đổi đáng kể:

Từ dữ liệu này, hành động của Riot đã thay đổi 180 độ vào nửa sau năm 2025. Tháng 10 vẫn đang tăng vị thế, nhưng đến tháng 11 và 12 đã bán tháo mạnh. Đây không phải là thanh lý buộc, mà là điều chỉnh chiến lược chủ động.

Mục đích sử dụng của 200 triệu đô la hướng tới AI

Matthew Sigel, Trưởng bộ phận Tài sản kỹ thuật số của VanEck, đưa ra giải thích quan trọng: những hành động bán này cho thấy Riot đang cố gắng chuyển đổi sang lĩnh vực AI. Quan trọng hơn là, số lượng BTC được bán phù hợp với kế hoạch chi tiêu vốn của trung tâm dữ liệu AI của công ty, cho thấy 200 triệu đô la này chủ yếu được sử dụng để xây dựng cơ sở hạ tầng AI.

Đây không phải là một sự impulse của các công ty khai thác, mà là một quyết định phân bổ vốn được tính toán.

Bản sắc mới của các công ty khai thác: Từ khai thác đến vận hành

Điện năng và cơ sở hạ tầng là tài sản lõi

Lý do Riot Platforms dám bán khi BTC vẫn ở mức tương đối cao là do kết quả của việc đánh giá lại tài sản của chính mình. Các công ty khai thác sở hữu không chỉ các máy khai thác mà còn:

• Khả năng cấp điện quy mô lớn với chi phí thấp
• Cơ sở hạ tầng ở cấp trung tâm dữ liệu
• Khả năng phát triển hệ thống cốt lõi sẵn sàng cho AI

Giá trị của những tài sản này trong thời đại AI có thể vượt far quá chính bitcoin. Các trung tâm dữ liệu AI cần công suất điện ở cấp gigawatt và cơ sở hạ tầng độ tin cậy cao, và các công ty khai thác truyền thống sở hữu chính xác những tài nguyên này.

Tín hiệu xu hướng ngành

Sự chuyển hướng của Riot không phải là trường hợp riêng lẻ. Toàn bộ ngành khai thác đang suy nghĩ lại về vị trí của mình. Khi lợi nhuận khai thác bitcoin bị kìm hãm bởi cạnh tranh về tốc độ hash, các công ty khai thác sở hữu điện và cơ sở hạ tầng bắt đầu hướng tới các kịch bản ứng dụng rộng lớn hơn. Nhu cầu điện năng của trung tâm dữ liệu AI và khả năng cung cấp của các công ty khai thác tạo thành sự kết hợp tự nhiên.

Triển vọng tương lai

Từ việc bán tháo số tiền lớn của Riot, quá trình chuyển đổi của các công ty khai thác sang nhà khai thác cơ sở hạ tầng AI có thể tăng tốc. Nếu hoạt động trung tâm dữ liệu AI có thể tạo ra dòng tiền ổn định, hệ thống định giá của các công ty khai thác có thể trải qua tái cấu trúc. Không còn là giá trị nắm giữ BTC thuần túy xác định giá cổ phiếu, mà là đánh giá toàn diện về tài sản cơ sở hạ tầng và thu nhập hoạt động.

Điều này cũng giải thích lý do tại sao vốn tổ chức lại phát sinh tình trạng bán tháo ở cấp cổ phiếu. Thị trường có thể đang tiêu hóa sự không chắc chắn do sự thay đổi chiến lược này mang lại, chờ đợi tiến triển cụ thể của hoạt động AI.

Tóm tắt

Đằng sau việc bán tháo 200 triệu đô la của Riot Platforms là một sự thay đổi quan trọng trong mô hình kinh doanh của các công ty khai thác. Từ tích trữ tiền xu thuần túy năm 2024 đến bán tiền xu có chiến lược năm 2025, phản ánh nhận thức lại của ngành về giá trị tài sản của chính mình. Điện năng và cơ sở hạ tầng, thay vì lượng dự trữ BTC thuần túy, đang trở thành lợi thế cạnh tranh cốt lõi của các công ty khai thác. Nếu sự chuyển hướng này thành công, nó có thể mở ra không gian tăng trưởng mới cho toàn bộ ngành khai thác, nhưng đồng thời cũng có nghĩa là rủi ro vận hành cao hơn và mô hình kinh doanh phức tạp hơn. Cần theo dõi tiếp theo là tiến triển hoạt động trung tâm dữ liệu AI của Riot, và liệu mô hình này có thể tạo ra lợi suất dự kiến hay không.