Gần đây, khi quan sát dữ liệu giao dịch trên chuỗi của Pippin, tôi đã phát hiện ra một hiện tượng thú vị — hầu như mỗi giao dịch lớn đều thể hiện đặc điểm hoạt động của cá mập lớn rõ ràng. Quy mô, tần suất và khoảng cách thời gian của các giao dịch này đều có những điểm đáng ngờ.

Điều đáng chú ý hơn là hướng giao dịch. Trong nhiều trường hợp, các hoạt động mua bán của cá mập trông giống như đang tự nói chuyện với chính mình — dòng tiền từ ví A chảy sang ví B, rồi sau đó lại chảy ngược lại với quy mô tương tự. Mô hình này thường được các nhà tham gia thị trường gọi vui là "tay trái đổ sang tay phải".

Có thể có vài giải thích đằng sau hiện tượng này: Một là tạo ra khối lượng giao dịch giả và độ nóng của thị trường; hai là tạo ra biến động giá thông qua các giao dịch lớn để kiếm lời; ba là thực hiện các chiến lược arbitrage phức tạp hơn trên chuỗi. Dù là trường hợp nào đi nữa, điều này phản ánh một số trò chơi thanh khoản và hiện tượng thiếu thông tin trong thị trường hiện tại. Đối với các nhà giao dịch bình thường, việc nhận diện các mô hình trên chuỗi này sẽ giúp chúng ta nhìn nhận dữ liệu thị trường một cách lý trí hơn.