Mỹ bắt giữ Maduro, thị trường chứng khoán Venezuela tăng 67%! Phân tích cơ hội đầu tư trong cơn bão địa chính trị

Ngày 5 tháng 1, Sở Giao dịch Chứng khoán Caracas đã trải qua một ngày tăng đột biến hiếm hoi sau nhiều năm. Sự liên kết giữa các tin tức và tâm lý thị trường đã tạo ra phản ứng hoá học mạnh mẽ trên mảnh đất lâu nay bị ảnh hưởng bởi các lệnh trừng phạt kinh tế và lạm phát phi mã. Kể từ ngày 3 tháng 1, khi Maduro bị bắt giữ, các chỉ số chính của Venezuela đã tăng tổng cộng 67%. Các hợp đồng đặt cược vào việc “Maduro sẽ từ chức trước ngày 31 tháng 1” cũng tăng vọt lên gấp 13 lần lợi nhuận.

Tâm điểm của cơn bão sự kiện

Biến động bất thường của Sở Giao dịch Chứng khoán Caracas bắt nguồn từ một sự kiện địa chính trị chưa từng có. Vào ngày 3 tháng 1 theo giờ địa phương, Mỹ đã bắt giữ Tổng thống Venezuela Nicolás Maduro cùng vợ với cáo buộc liên quan đến “khủng bố ma túy”. Sự kiện này đã trực tiếp kích hoạt phản ứng dữ dội của thị trường tài chính Venezuela. Trong ngày giao dịch đầu tiên sau sự kiện, ngày 5 tháng 1, Sở Giao dịch Caracas đã tăng 16,45%.

Tiếp theo đó, ngày 6 tháng 1, thị trường còn tăng mạnh hơn nữa, tăng 50,01% trong ngày, đóng cửa ở mức 3897 điểm. Hai ngày tăng trưởng điên cuồng liên tiếp đã khiến các chỉ số chính của quốc gia này tăng tổng cộng 67%. Thị trường trái phiếu chính phủ Venezuela, vốn ít giao dịch trước đó, cũng trở nên sôi động, một số trái phiếu vỡ nợ bắt đầu tăng giá từ mức 23-33 cent Mỹ cách đây vài tháng.

Logic đằng sau sự tăng trưởng của thị trường

Phản ứng tích cực của thị trường Venezuela trước biến cố địa chính trị này cho thấy các nhà đầu tư kỳ vọng mạnh mẽ vào các thay đổi trong tương lai. Thay đổi trong cấu trúc chính trị được xem như là bước ngoặt quan trọng để phá vỡ tình trạng cô lập quốc tế lâu dài của đất nước này. Sau khi Maduro bị bắt, Mỹ tuyên bố sẽ “tạm thời chịu trách nhiệm quản lý nhà nước Venezuela cho đến khi có chuyển giao quyền lực an toàn”, điều này đã khiến các nhà đầu tư nhìn thấy khả năng gỡ bỏ các lệnh trừng phạt.

Tuy nhiên, phản ứng của các thị trường toàn cầu lại thể hiện rõ sự phân hóa. Thị trường chứng khoán Mỹ phản ứng hạn chế, chỉ số Dow Jones tăng 1,23%, các thị trường mới nổi khác cũng duy trì ổn định tương đối. Theo phân tích của trang Tin tức Hối đoái, phản ứng phân hóa này liên quan chặt chẽ đến các yếu tố cơ bản: “Sự kiện ngắn hạn thúc đẩy phần thưởng rủi ro hàng hóa, nhưng các yếu tố cơ bản hạn chế mức độ tăng”.

Những kỳ vọng khác nhau về thị trường năng lượng

Sự phân hóa rõ rệt nhất nằm ở lĩnh vực năng lượng. Dù Venezuela sở hữu trữ lượng dầu lớn nhất thế giới, nhưng sản lượng hiện tại chỉ khoảng 1 triệu thùng/ngày, chiếm chưa đến 1% tổng cung toàn cầu.

Thực tế là, ngay cả trong bối cảnh địa chính trị như vậy, giá dầu vẫn không biến động mạnh. Điều này xuất phát từ việc thị trường dầu thô toàn cầu vẫn đang trong tình trạng dư cung, các yếu tố cơ bản hạn chế khả năng tăng phần thưởng rủi ro do rủi ro địa chính trị. Các tập đoàn dầu khí quốc tế như Chevron và ExxonMobil đang theo dõi sát sao tình hình Venezuela, phân tích các khả năng thay đổi chính sách trừng phạt và ảnh hưởng của chúng đến chuỗi cung ứng dầu thô nặng.

Một hiện tượng mâu thuẫn là, xuất khẩu dầu của Venezuela đã rơi vào trạng thái “thực sự tê liệt” trong bối cảnh chính trị bất ổn. Nhiều tàu chở dầu dự kiến đến Mỹ và châu Á đã không thể khởi hành đúng hạn, hoạt động xếp hàng tại các cảng đã hoàn toàn tạm dừng.

Phản ứng thực tế của liên kết các loại tài sản

Ảnh hưởng của các sự kiện địa chính trị đối với giá trị các tài sản toàn cầu thể hiện mối liên hệ phức tạp và tính không chắc chắn cao. Dù phản ứng của thị trường nhanh chóng, nhưng hiệu ứng liên kết giữa các loại tài sản lại hé lộ các mối quan hệ logic sâu hơn.

Thị trường kim loại quý và dầu thô thể hiện rõ sự đối lập. Trong bối cảnh tâm lý trú ẩn an toàn thúc đẩy, giá vàng vượt qua mức cao gần đây, tăng đáng kể. Sự tăng vọt của thị trường chứng khoán Venezuela phản ánh nhiều hơn kỳ vọng của nhà đầu tư trong nước về các thay đổi kinh tế, chứ không phải dòng vốn toàn cầu.

Các sàn giao dịch trái phiếu thị trường mới nổi đang theo dõi chặt chẽ khả năng tái cấu trúc các trái phiếu vỡ nợ trị giá khoảng 1540 tỷ USD của Venezuela. Các nhà đầu tư dự đoán rằng, bất kỳ sự thay đổi chính quyền hoặc tiến trình bầu cử đáng tin cậy nào cũng có thể mang lại hy vọng mới cho việc thu hồi nợ.

Rủi ro trong tương lai và các hạn chế thực tế

Phó Tổng thống Venezuela, Delcy Rodríguez, đã tuyên thệ nhậm chức Tổng thống lâm thời, nhưng tính không chắc chắn trong quá trình chuyển giao quyền lực vẫn còn tồn tại. Rodríguez công khai yêu cầu Mỹ cung cấp “chứng minh sinh mạng” của Maduro, đồng thời khẳng định Maduro vẫn là Tổng thống duy nhất của đất nước.

Rủi ro biến động mạnh của thị trường vẫn còn rõ rệt, đặc biệt trong bối cảnh còn nhiều điểm mập mờ về pháp lý và công nhận quốc tế. Các nền tảng giao dịch đang đối mặt với thách thức xác định thời điểm chính xác của việc thay đổi quyền lực chính trị.

Nhiều nhà kinh tế cho rằng, ngay cả khi cấu trúc chính trị thay đổi, việc tái thiết kinh tế Venezuela sẽ cần nhiều nỗ lực dài hạn. Hiện tại, tỷ lệ lạm phát hàng năm của quốc gia này lên tới khoảng 270%, IMF dự báo đến năm 2026 có thể tăng vọt lên 680%.

Các lựa chọn đa dạng của các nhà giao dịch toàn cầu

Các sự kiện địa chính trị ảnh hưởng đến thị trường truyền thống và thị trường tài sản kỹ thuật số mới nổi theo các đặc điểm khác nhau. Khi Sở Giao dịch Chứng khoán Caracas tìm kiếm sự cân bằng mới trong biến động dữ dội, các nhà đầu tư toàn cầu đã bắt đầu tìm kiếm cơ hội xuyên thị trường, xuyên loại tài sản.

Đối với các nhà giao dịch toàn cầu, việc sở hữu danh mục đa dạng trở thành chiến lược hiệu quả để đối phó với sự không chắc chắn. Tiền điện tử, như một loại tài sản mới nổi, có đặc điểm biến động giá phức tạp liên quan đến thị trường tài chính truyền thống. Ví dụ, theo dữ liệu của Gate, trong khoảng từ ngày 3 đến 7 tháng 1, giá các tài sản chính trong lĩnh vực tiền điện tử biến động khá nhẹ, không xuất hiện các xu hướng đơn chiều dữ dội như thị trường chứng khoán Venezuela. Giá Bitcoin dao động trong khoảng 92.000 đến 93.500 USD. Sự khác biệt này mang lại cơ hội phân tán rủi ro cho các nhà đầu tư toàn cầu, đặc biệt khi các thị trường truyền thống biến động mạnh do các sự kiện địa chính trị, trong khi tài sản kỹ thuật số có thể thể hiện các quy luật vận hành giá khác nhau.

Ngay khi Sở Giao dịch Chứng khoán Caracas đóng cửa ngày thứ Ba ở mức cao kỷ lục 3897 điểm, một nhà phân tích nhận định: “Sự tăng vọt này giống như một sự trút bỏ cảm xúc hơn là phản ánh thực chất của các yếu tố cơ bản.” Các cuộc thảo luận về tái cấu trúc nợ Venezuela lại trở nên sôi động, nhưng khoản trái phiếu vỡ nợ trị giá 1540 tỷ USD cùng các tranh chấp pháp lý, như một con khổng lồ đang ngủ say, vẫn chưa thức dậy thật sự. Các kỹ sư của các doanh nghiệp năng lượng Mỹ bắt đầu nghiên cứu cách phục hồi các cơ sở dầu mỏ đã cũ của Venezuela, trong khi các số liệu trên màn hình giao dịch vẫn nhảy liên tục, các trái phiếu Venezuela trong tay các nhà đầu tư đã tăng gấp đôi so với vài tháng trước, nhưng vẫn còn xa giá trị danh nghĩa.