Trump's Crypto Assets $1 Billion Become Regulatory Variable, Why US Crypto Bill Delayed Until 2029

Ngành công nghiệp tiền điện tử của Mỹ lâu nay được trông chờ về luật cơ cấu thị trường đang gặp khó khăn. Theo phân tích mới nhất, dự luật tiền điện tử được coi là “ranh giới giữa các quy định” có thể không được thông qua cho đến 2027, thậm chí thời gian thực hiện thực tế bị trì hoãn đến 2029. Đằng sau sự trì hoãn 3 năm này là một cuộc đấu tranh gay gắt về xung đột lợi ích chính trị — tài sản hơn 10 tỷ USD của gia đình Trump trong lĩnh vực tiền điện tử đã trở thành yếu tố thay đổi lớn nhất.

Xung đột lợi ích trở thành trở ngại lớn nhất của dự luật

Theo thông tin mới nhất, Thượng viện hiện đang gặp bế tắc về các điều khoản chính trong dự luật tiền điện tử. Cuộc tranh cãi cốt lõi tập trung vào một vấn đề dường như đơn giản nhưng liên quan đến quyền lực: liệu có nên hạn chế các quan chức chính phủ cấp cao đang nắm quyền và các thành viên gia đình trực tiếp của họ tham gia vào hoạt động tiền điện tử.

Đảng Dân chủ mạnh mẽ ủng hộ việc đưa “lệnh cấm xung đột lợi ích” vào dự luật, rõ ràng cấm tổng thống và gia đình của ông tham gia hoặc sở hữu các dự án liên quan đến tiền điện tử trong nhiệm kỳ. Điều khoản này trực tiếp ảnh hưởng đến lợi ích hiện tại của Trump. Kể từ khi tuyên thệ nhậm chức vào tháng 1 năm 2025, Trump và gia đình đã thu được hơn 10 tỷ USD lợi nhuận trực tiếp từ nhiều dự án tiền điện tử.

Quy mô tài sản tiền điện tử của gia đình Trump

• World Liberty Financial (WLFI): Dự án DeFi và đồng tiền ổn định do Trump và ba người con của ông sáng lập chung
• American Bitcoin: Công ty khai thác Bitcoin được gia đình Trump hỗ trợ, hiện tại có dự trữ Bitcoin khoảng 5427 đồng, đạt tỷ suất lợi nhuận khoảng 105% trong khoảng thời gian từ tháng 9 năm 2025 đến tháng 1 năm 2026
• Đồng tiền Meme TRUMP và MELANIA: Được phát hành vào đêm nhậm chức, trở thành điểm tập trung cao của thị trường

Những tài sản này không chỉ thể hiện sự tham gia sâu sắc của gia đình Trump vào lĩnh vực tiền điện tử, mà còn giải thích tại sao điều khoản cấm chính trị này lại trở thành trở ngại lớn nhất của dự luật.

Cách cuộc đấu tranh chính trị trì hoãn quy định

Nhà phân tích Jaret Seiberg của TD Cowen chỉ ra rằng, nếu điều khoản xung đột lợi ích có hiệu lực ngay lập tức hoặc trong thời gian ngắn, “đó gần như không thể chấp nhận được đối với Trump”. Phương án thỏa hiệp do Đảng Cộng hòa đề xuất là trì hoãn ba năm thời gian có hiệu lực của điều khoản đó, từ đó tránh được nhiệm kỳ hiện tại của Trump.

Nhưng vấn đề là, Đảng Dân chủ không太可能đơn phương nhượng bộ. Theo phân tích, trừ khi Đảng Cộng hòa đồng ý trì hoãn cả thời gian thực hiện toàn bộ dự luật cơ cấu thị trường tiền điện tử ba năm, nếu không Đảng Dân chủ sẽ không chấp nhận sắp xếp này.

Vai trò quan trọng của cơ cấu quyền lực Thượng viện

Đảng Cộng hòa cần ít nhất 60 phiếu trong Thượng viện để vượt qua sự cản trở của Đảng Dân chủ. Điều này có nghĩa là phải giành được sự hỗ trợ từ 7 đến 9 thượng nghị sĩ Dân chủ, giúp Đảng Dân chủ có đủ thẻ bài để trì hoãn quá trình lập pháp. Dưới cơ cấu quyền lực này, vị trí thương lượng của Đảng Dân chủ mạnh hơn hình ảnh bề ngoài.

Cách cuộc bầu cử giữa kỳ năm 2026 thay đổi tình thế

Khi cuộc bầu cử giữa kỳ năm 2026 lại gần, tình hình trở nên phức tạp hơn. Xác suất Đảng Dân chủ giành lại quyền kiểm soát Hạ viện tăng lên, điều này có thể tăng cường thêm vị trí thương lượng của nó. Một khi lập pháp bị trì hoãn cho đến năm 2027 thông qua, năm 2029 có hiệu lực, quy tắc cuối cùng rất có thể sẽ được dẫn dắt bởi cơ quan quản lý do tổng thống tiếp theo bổ nhiệm.

Điều này có nghĩa là cuộc đấu tranh chính trị hiện tại không chỉ liên quan đến lợi ích nhiệm kỳ của Trump, mà còn liên quan đến khuôn khổ quy định tương lai của toàn bộ ngành công nghiệp tiền điện tử. Đối với Đảng Dân chủ, trì hoãn không phải là điều tồi tệ. Đối với ngành, sự trì hoãn này có nghĩa là cải cách cơ cấu thị trường bị trì hoãn vô thời hạn.

Phản ứng thực tế của ngành

Điều thú vị là, các sàn giao dịch tiền điện tử không vì thế mà tránh xa chính trị. Theo thông tin mới nhất, Gemini Trust Company đã quyên góp 1,5 triệu USDC cho ủy ban hành động chính trị ủng hộ Trump (MAGA Inc.), trong khi công ty mẹ Crypto.com là Foris Dax đã quyên góp 20 triệu USD. Những khoản quyên góp này phản ánh sự tham gia sâu sắc của những người tham gia ngành vào quá trình chính trị.

Tác động dài hạn đối với ngành

Kết quả của cuộc đấu tranh chính trị này là ngành công nghiệp tiền điện tử của Mỹ phải đối mặt với nhiều năm không chắc chắn về quy định. Luật cơ cấu thị trường được mong chờ — được coi là ranh giới để xác định vị trí ngành, chuẩn hóa trật tự thị trường — giờ đã trở thành một mục tiêu xa vời.

Từ 2026 đến 2029, khoảng thời gian trì hoãn 3 năm này, ngành sẽ tiếp tục hoạt động trong khoảng trống quy định hiện tại. Đối với những nhà đầu tư tổ chức hy vọng có được khuôn khổ quy định rõ ràng và các dự án tuân thủ, đây chắc chắn là một yếu tố bất lợi lâu dài.

Tóm tắt

Tài sản tiền điện tử của gia đình Trump không chỉ là một vấn đề kinh doanh, mà còn trở thành biến số chính quyết định lịch trình quy định tiền điện tử của Mỹ. Bế tắc Thượng viện gây ra bởi điều khoản cấm xung đột lợi ích, phản ánh xung đột sâu sắc giữa lợi ích chính trị và sự phát triển của ngành. Từ dự kiến ban đầu năm 2026 đến dự kiến hiện tại năm 2029, sự trì hoãn 3 năm này sẽ có tác động sâu sắc đến quỹ đạo phát triển của toàn bộ ngành. Đối với ngành tiền điện tử, thách thức lớn nhất không phải là công nghệ hay thị trường, mà là cách tiếp tục hoạt động trong bất chắc chắn chính trị.