Giao dịch nội gián có thể chính là phần có giá trị nhất trong dự đoán thị trường

Tác giả: Chloe, ChainCatcher

Gần đây, khi nhà lãnh đạo Venezuela Maduro bị bắt giữ, một tài khoản Polymarket được tạo lập vào cuối tháng 12 đã âm thầm rời khỏi sàn với tỷ suất lợi nhuận 1242% trước khi các phương tiện truyền thông chính thống đưa tin. Sự kiện này đã thúc đẩy Đại biểu Quốc hội Mỹ Ritchie Torres đề xuất “Luật Tính Toàn Vẹn Công Cộng Thị Trường Dự Đoán Tài Chính năm 2026”, cố gắng đưa quy định “giao dịch nội bộ” của tài chính truyền thống vào thị trường tiền mã hóa.

Bài viết này sẽ lấy sự kiện Maduro làm trường hợp lõi để khám phá sâu hơn vấn đề “giao dịch nội bộ” gây tranh cãi trong các thị trường dự đoán, và tái xem xét liệu chúng ta cần một “sòng bạc hoàn toàn bình đẳng” hay một “động cơ chân lý chính xác” trong các nền tảng dự đoán phi tập trung?

Khoảnh khắc “tiên tri” của Polymarket: Dự đoán chính xác về việc Maduro bị hạ nhiệm

Tháng 1 năm 2026, nhà lãnh đạo Venezuela Maduro được xác nhận bị bắt giữ. Khi các phương tiện truyền thông chính thống toàn cầu vẫn còn xác nhận nguồn tin, dữ liệu trên thị trường dự đoán phi tập trung Polymarket đã đưa ra câu trả lời.

Một tài khoản mới được tạo lập trên Polymarket vào cuối tháng 12 năm 2025, dường như đã mở ra tầm nhìn của thượng đế để dự đoán chính xác sự kiện. Tài khoản này đã thực hiện bốn dự đoán khi thị trường im lặng, tất cả đều liên quan đến việc Mỹ có can thiệp vào Venezuela hay không, trong đó dự đoán lớn nhất là đầu tư 32,537 đô la để cược “Maduro sẽ bị hạ nhiệm trước ngày 31 tháng 1”. Lúc đó, thị trường chỉ kỳ vọng xác suất của các sự kiện cực đoan như vậy ở mức chỉ có một chữ số, tài khoản này đã quét hàng với giá cực thấp 7 xu.

Khi tin tức về hành động quân sự của Trump được xác nhận vào rạng sáng thứ Bảy, các hợp đồng này lập tức tăng vọt lên gần mức thanh toán 1 đô la. Tài khoản này đã kiếm được lợi nhuận hơn 400,000 đô la trong chưa đến 24 giờ, với tỷ suất lợi nhuận lên tới 1242%. Đây không phải là một phần suy đoán thông thường, mà là một cuộc狙击chính xác.

Tiên tri bí ẩn hay giao dịch nội bộ?

Khoản lợi nhuận khổng lồ có tầm nhìn của thượng đế này nhanh chóng trở thành tâm điểm của cộng đồng. Khi mức độ thảo luận tăng lên, các cáo buộc về giao dịch nội bộ cũng theo đó xuất hiện:

Nhà phân tích chuỗi khối Andrew 10 GWEI chỉ ra rằng con đường quỹ của tài khoản này thể hiện mức độ tương tự cực cao: 252.39 SOL rút từ Coinbase vào ngày 1 tháng 1 với 252.91 SOL được gửi vào ví khác vào ngày hôm trước có sự khớp chặt chẽ về số tiền và thời gian (cách nhau 23 giờ), nghi ngờ là thông qua sàn giao dịch để ngắt chuỗi trung gian. Điều còn gây tranh cãi hơn là các ví liên kết đã đăng ký các tên miền như StCharles.sol, và có nhiều giao dịch lớn với địa chỉ nghi ngờ là của Steven Charles Witkoff, liên sáng lập viên của World Liberty Finance (WLFI). Xét đến mối quan hệ chặt chẽ của WLFI với gia đình Trump, điều này khiến bên ngoài có thể mạnh mẽ nghi ngờ: đây có phải là giao dịch nội bộ lợi dụng thông tin từ bên trong Nhà Trắng?

Nền tảng phân tích chuỗi khối BubbleMaps sau đó đã đưa ra những quan điểm khác biệt. Họ cho rằng lý luận “thời gian và số tiền tương tự” quá nông cạn, và chỉ ra rằng có ít nhất 20 ví trên chuỗi khối phù hợp với mô hình này, hơn nữa lập luận của Andrew cũng thiếu bằng chứng trực tiếp về chuyển động quỹ trên chuỗi, do đó không có bằng chứng đáng tin cậy cho thấy tài khoản Polymarket này có liên quan đến liên sáng lập viên WLFI.

Đại biểu đề xuất luật toàn vẹn: Dự định điều chỉnh giao dịch nội bộ trên thị trường dự đoán

Sự kiện này cũng thúc đẩy Đại biểu Quốc hội Mỹ Ritchie Torres đề xuất “Luật Tính Toàn Vẹn Công Cộng Thị Trường Dự Đoán Tài Chính năm 2026”, yếu tố lõi của luật này là cấm các quan chức được bầu chọn liên bang, quan chức được bổ nhiệm chính trị và nhân viên bộ hành pháp sử dụng “thông tin không công khai có ý nghĩa” thu được do chức vụ công để giao dịch trên các thị trường dự đoán liên quan đến chính sách chính phủ.

Tuy nhiên, luật pháp này đang phải đối mặt với một khoảng cách kép trong thực tế. Trước tiên là con đường lập pháp dài và có nhiều biến số, dưới sự sắp xếp phức tạp của quyền lực trong chính trường Mỹ, các luật pháp như vậy thường phải trải qua các phiên điều trần kéo dài và cuộc chiến lợi ích, cuối cùng rất dễ trở thành văn bản mà tác động thực chất bị lấn át bởi tuyên bố chính trị.

Thứ hai là khoảng trống thực thi dưới môi trường phi tập trung, dòng tiền trên chuỗi cực dễ bị che giấu thông qua các giao thức bảo mật khác nhau hoặc cơ chế trung gian phức tạp. Mặc dù luật pháp tượng trưng cho việc các giá trị của tài chính truyền thống bắt đầu chính thức can thiệp vào thị trường dự đoán, cố gắng bảo vệ nhà đầu tư cá lẻ khỏi việc bị thu hoạch thông tin, duy trì quyền tham gia công bằng trên thị trường. Nhưng chúng ta phải suy nghĩ: khi áp dụng logic điều chỉnh này trực tiếp vào thị trường dự đoán phi tập trung, liệu nó có tự gây ra xung đột do sự khác biệt về giá trị lõi, thậm chí dẫn đến thị trường dự đoán bị mất tác dụng?

Giá trị lõi của thị trường dự đoán và nghịch lý của giao dịch nội bộ

Quay lại nguyên lý đầu tiên, mục đích tồn tại của thị trường dự đoán, cuối cùng là để cho mỗi người đều có cơ hội kiếm lợi nhuận công bằng, hay để có được kết quả dự đoán chính xác nhất?

Tài chính truyền thống cấm giao dịch nội bộ, nhằm bảo vệ niềm tin đầu tư của nhà đầu tư cá lẻ, ngăn chặn thị trường vốn trở thành chiếc máy ATM của những người nắm quyền. Nhưng trên thị trường dự đoán, giá trị lõi của nó có thể là “khám phá sự thật”.

Thị trường dự đoán là một cỗ máy tổng hợp thông tin rời rạc thành các tín hiệu giá. Nếu một thị trường về “liệu Maduro có bị hạ nhiệm hay không” cấm những người được biết trước tham gia, thì giá trên thị trường này sẽ mãi mãi là “dự đoán của những người ngoài cuộc” chứ không phải “xác suất thực tế”, điều này sẽ khiến thị trường dự đoán mất đi tính chính xác.

Trong sự kiện Maduro, giả sử người kiếm lợi nhuận không phải là người nắm thông tin nội bộ, mà là một chuyên gia phân tích thông tin hàng đầu. Anh ta thông qua theo dõi các tín hiệu vô tuyến bất thường ở biên giới Venezuela, cất cánh hạ cánh máy bay riêng, thậm chí các danh sách mua sắm công khai của Bộ Quốc phòng Mỹ, sau khi phác thảo mô hình đã ghép nối lại sẽ xảy ra hành động quân sự. Loại hành vi này có thể đầy tranh cãi trong mắt các nhà quản lý truyền thống, nhưng theo logic của thị trường dự đoán, đây lại là “hành vi định giá thông tin” cực có giá trị.

Một trong những sứ mệnh của thị trường dự đoán là phá vỡ sự độc quyền thông tin. Khi các bên đang giải thích các tuyên bố ngoại giao mơ hồ và chậm trễ của chính phủ, các biến động giá trên thị trường dự đoán đã đang phát ra cảnh báo chân lý cho toàn thế giới. Do đó, thay vì nói đây là giao dịch nội bộ, không như nói đây là phần thưởng cho những thông tin ẩn trong bóng tối nổi lên khỏi nước thông qua giao dịch của trò chơi, từ đó cung cấp hướng dẫn rủi ro tức thời cho công chúng.

Thị trường dự đoán là công cụ sinh ra để theo đuổi sự thật, chứ không phải một nơi giao dịch để bàn luận về công bằng

Sự xuất hiện của “Luật Tính Toàn Vẹn Công Cộng Thị Trường Dự Đoán Tài Chính năm 2026” có thể phản ánh sự hiểu lầm nhận thức của lớp quản lý đối với các nền tảng dự đoán phi tập trung. Nếu chúng ta theo đuổi một “thị trường dự đoán hoàn toàn công bằng”, chúng ta cuối cùng sẽ nhận được một “thị trường dự đoán hoàn toàn không hiệu quả”.

Sự kiện Maduro đã sâu sắc tiết lộ giá trị thực sự của thị trường dự đoán: nó cho phép những sự thật ẩn giấu thông qua dấu vết dòng tiền, biến đổi thành các tín hiệu trên chuỗi mà mọi người đều có thể kiểm tra được. Sự minh bạch của blockchain đã phá vỡ hộp đen, ngay cả khi chúng ta không thể ngay lập tức xác định được kẻ phía sau, nhưng khi tài khoản bí ẩn mở rộng vị thế lớn, xác suất biến động mạnh mẽ, thị trường thực tế đã đang phát ra tín hiệu. Điều này có thể thu hút tiền thông minh nhanh chóng theo sau, để chênh lệch thông tin nguyên bản không bình đẳng nhanh chóng bị xóa sạch, do đó sẽ chuyển đổi “nội bộ” thành “xác suất công khai”.

Thị trường dự đoán không phải là thị trường chứng khoán, nó về bản chất là một radar của trí tuệ tập thể của con người, để để cho radar này giữ được tính chính xác, nhất thiết phải cho phép chi phí ma sát do arbitrage thông tin mang lại ở một mức độ nhất định. Do đó, thay vì sử dụng lệnh cấm để cố gắng chặn tín hiệu, chúng ta nên suy nghĩ thêm liệu có nên định vị thị trường dự đoán là công cụ sinh ra để theo đuổi sự thật, chứ không phải một nơi giao dịch để bàn luận về công bằng?