Kỳ vọng hai lần cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang đã trở thành hiện thực, chu kỳ mất giá của đồng đô la Mỹ có ý nghĩa gì đối với thị trường tiền điện tử

Amundi vừa hạ dự báo về Đồng USD từ tích cực chuyển sang thận trọng, đồng thời dự kiến Cục Dự trữ Liên bang có thể cắt giảm lãi suất hai lần trong năm 2026. Sự thay đổi quan điểm này phản ánh điều gì? Nó sẽ mang lại tác động gì đến thị trường tiền điện tử?

Đồng USD đang phải đối mặt với áp lực cấu trúc

Phán đoán cốt lõi của các nhà phân tích Amundi là: Đồng USD trong năm nay đang đối mặt với gió ngược cấu trúc. Đây không phải là biến động ngắn hạn, mà là vấn đề xu hướng sâu sắc hơn. Dữ liệu chính hỗ trợ kết luận này là họ đã nâng dự báo tăng trưởng Mỹ năm 2026 từ 1,9% lên 2%, nhưng tốc độ tăng trưởng này vẫn thấp hơn mức tăng trưởng tiềm năng của nền kinh tế Mỹ.

Điều này có nghĩa là gì? Tăng trưởng kinh tế yếu ớt thường làm giảm giá trị của tiền tệ. Khi tốc độ tăng trưởng kinh tế Mỹ không đạt như dự kiến, Cục Dự trữ Liên bang sẽ có xu hướng cắt giảm lãi suất để kích thích, trong khi cắt giảm lãi suất thường đi kèm với sự suy yếu của Đồng USD.

Ý nghĩa kép của dự báo cắt giảm lãi suất

Amundi dự kiến Cục Dự trữ Liên bang có thể cắt giảm lãi suất hai lần trong năm 2026, dự báo này phía sau có hai yếu tố quan trọng:

• Cơ bản kinh tế: Tăng trưởng thấp hơn tiềm năng, áp lực lạm phát có thể tăng trở lại, Cục Dự trữ Liên bang cần duy trì lập trường nới lỏng
• Yếu tố chính trị: Chính quyền Trump rõ ràng thúc đẩy chính sách tiền tệ nới lỏng, điều này sẽ củng cố xu hướng cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang

Điều đáng lưu ý là sự không chắc chắn về chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang kỳ tiếp theo vẫn tồn tại, nhưng dù ai lên nắm quyền, áp lực chính trị cũng sẽ hướng đến cắt giảm lãi suất.

Tác động tiềm năng đối với thị trường tiền điện tử

Chu kỳ suy yếu Đồng USD thường có lợi cho tài sản rủi ro, tiền điện tử là đại diện của tài sản rủi ro, thường sẽ hưởng lợi từ đó. Các logic chính bao gồm:

• Thanh khoản dồi dào: Cắt giảm lãi suất có nghĩa là tăng thanh khoản thị trường, vốn dễ dàng chảy vào tài sản rủi ro cao, lợi nhuận cao
• Dự báo suy yếu Đồng USD: Nhà đầu tư sẽ tìm kiếm tài sản ngoài Đồng USD để bảo vệ sức mua, tiền điện tử trở thành một trong những lựa chọn
• Lợi suất thực giảm: Trong môi trường cắt giảm lãi suất, lợi suất trái phiếu truyền thống giảm, sức hấp dẫn tương đối của tiền điện tử tăng lên

Tóm tắt

Dự báo suy yếu Đồng USD và cắt giảm lãi suất của Amundi phác thảo một bức tranh vĩ mô rõ ràng hơn cho năm 2026: tốc độ tăng trưởng kinh tế thấp hơn dự kiến, chính sách có xu hướng nới lỏng, Đồng USD đối mặt với áp lực. Môi trường này thường có lợi cho các tài sản rủi ro như tiền điện tử. Tuy nhiên, hiệu suất thị trường cuối cùng vẫn phải xem dữ liệu kinh tế cụ thể và tình hình thực thi chính sách. Điều quan trọng là tiếp tục chú ý đến các hành động thực tế của Cục Dự trữ Liên bang, chứ không chỉ nghe theo dự báo.