Là một người sống dựa vào đầu tư và quản lý tài chính, tôi hàng năm đều phải nghiên cứu kỹ các quan điểm hàng năm của người sáng lập Quỹ Bridgewater. Trong vài ngày qua, vị đại gia đầu tư này đã đăng tải trên mạng xã hội về tổng kết năm 2025 và dự đoán cho năm 2026.

Sau khi đọc xong, tôi có một cảm nhận rõ ràng: Rủi ro của thị trường chứng khoán Mỹ năm tới đang gia tăng, ngược lại cơ hội ở Trung Quốc và các thị trường mới nổi khác còn lớn hơn. Để sống thoải mái, vẫn cần phân tán rủi ro, giữ một ít tiền mặt là tốt nhất.

Tôi dùng logic của nhà đầu tư nhỏ lẻ để phân tích báo cáo này thành các điểm chính:

**Số trong tài khoản của bạn đang lừa dối bạn.** Bạn vui khi cổ phiếu tăng? Đừng bị mê hoặc. Sự thật là "tiền" bản thân đang bị mất giá. Đô la Mỹ, Euro, Yên Nhật đều giảm giá chung vào năm 2025, phần lớn mức tăng bạn thấy chỉ là kết quả của việc pha loãng tiền tệ.

**Vàng mới là chỉ số dự báo cho tiền tệ cứng.** Năm ngoái, vàng tăng 65%, điều này không phải là ngẫu nhiên. Trong thời đại tiền pháp định giảm giá phổ biến, chỉ có tài sản cứng như vàng mới có thể giữ giá trị. Nó là "gương soi quái vật" thực sự, giúp bạn nhìn rõ giá trị thực của tài sản.

**Trái phiếu không còn là nơi trú ẩn an toàn nữa.** Trước đây, lý luận đầu tư là "rủi ro cổ phiếu lớn, trái phiếu an toàn", nhưng giờ cách nghĩ này đã lỗi thời. Trái phiếu dài hạn của Mỹ hiện nay thực sự không ít rủi ro.

**Tiền thông minh đang chạy khỏi thị trường.** Vốn đang rút khỏi thị trường Mỹ. Thị trường mới nổi, châu Âu và thậm chí Trung Quốc đều có hiệu suất vượt xa thị trường Mỹ vào năm 2025. Điều này cho thấy dòng vốn toàn cầu đang phân bổ lại.

**Định giá của thị trường Mỹ đã mất sức hấp dẫn.** Hiện tại, tỷ lệ giá trị so với lợi nhuận của thị trường Mỹ quá thấp, không còn là điểm mua tốt nữa. Giá cao, kỳ vọng lợi nhuận thấp hơn.