Sự trỗi dậy của ngân hàng tiền điện tử tự quản lý: Hệ sinh thái trị giá 36,5 tỷ USD đang định hình lại tài chính trên chuỗi

Nguồn: Yellow Tiêu đề gốc: Xây dựng ngân hàng mà SEC không thể chạm tới: bên trong đế chế tự lưu ký crypto trị giá 365 triệu đô la

Liên kết gốc: Một loại hình nền tảng tài chính crypto-native mới đang vượt ra ngoài ví và tiến vào lĩnh vực ngân hàng đầy đủ, trong khi các neobank onchain bắt đầu xử lý chi tiêu thực của người tiêu dùng, tạo ra doanh thu định kỳ và thu hút hàng triệu người dùng mà không dựa vào lưu ký tập trung.

Dữ liệu xuất hiện vào cuối năm 2025 cho thấy các nền tảng như Superform, Veera và Tria đã không còn là các sản phẩm DeFi thử nghiệm nữa.

Thay vào đó, chúng hoạt động như các hệ thống tài chính tự lưu ký kết hợp hiệu suất, thanh toán và trừu tượng chuỗi trong các dịch vụ hướng tới người tiêu dùng, tương tự như các neobank truyền thống, mà không yêu cầu người dùng phải giao quyền kiểm soát tài sản của họ.

Sự thay đổi này đánh dấu một sự tiến hóa cấu trúc trong tài chính crypto, nơi tiện lợi và lưu ký không còn là hai thứ loại trừ lẫn nhau.

Từ ví đến hệ điều hành tài chính

Khác với các ví crypto truyền thống chủ yếu tập trung vào lưu trữ tài sản hoặc tạo điều kiện cho các giao dịch, các neobank onchain tích hợp chi tiêu, tiết kiệm và sinh lợi trong một giao diện duy nhất.

Người dùng có thể giữ crypto, sinh lợi và chi tiêu qua thẻ hoặc thanh toán tức thì mà không cần tương tác với các sàn giao dịch tập trung hay quản lý phức tạp của blockchain.

Tria, một trong những ví dụ phát triển nhanh nhất, xử lý khoảng 1 triệu đô la chi tiêu hàng ngày của người tiêu dùng vào tháng 11 và báo cáo hơn 150.000 người dùng hoạt động, tạo ra khoảng 20 triệu đô la doanh thu định kỳ hàng năm.

Nền tảng này trừ bỏ các phí gas, cầu nối và lựa chọn mạng, cho phép người dùng giao dịch giữa các chuỗi với số dư hợp nhất.

Veera, mặt khác, đã mở rộng lên hơn 4 triệu người dùng tại hơn một trăm quốc gia, tập trung vào các thị trường mới nổi như Ấn Độ, Đông Nam Á và châu Phi.

Nền tảng này đã tiến hóa từ việc là một trình duyệt phần thưởng crypto thành một hệ điều hành tài chính rộng hơn, cung cấp ví, staking và các chức năng thẻ ghi nợ, thẻ tín dụng sắp tới.

Sự tăng trưởng của nó làm nổi bật vai trò ngày càng lớn của tiền điện tử như một lớp truy cập tài chính tại các khu vực bị bỏ quên bởi ngân hàng truyền thống.

Superform đang áp dụng một cách tiếp cận khác, định vị như phần backend cho hiệu suất và tiết kiệm trong tài chính onchain.

Giá trị khóa tổng của nền tảng đã tăng khoảng 300% trong sáu tháng lên gần 144 triệu đô la, được thúc đẩy bởi các vault chuỗi chéo tự động phân phối vốn tới các lợi nhuận cạnh tranh nhất mà không yêu cầu người dùng quản lý cầu nối hay lựa chọn giao thức.

Doanh thu thực thay thế các chỉ số đầu cơ

Điểm đặc trưng của nhóm này không chỉ là phần thưởng token hoặc giá trị khóa tổng, mà còn là doanh thu có thể đo lường và khối lượng giao dịch.

Các nhà phân tích chỉ ra rằng điều này phân biệt làn sóng DeFi hiện tại với các chu kỳ trước dựa nhiều vào phát hành và lợi nhuận đầu cơ.

Doanh thu định kỳ mà Tria báo cáo chủ yếu đến từ phí giao dịch và hoạt động giao dịch.

Superform kiếm tiền từ việc định tuyến lợi nhuận và quản lý vault.

Mô hình của Veera kết hợp phần thưởng, staking và thanh toán trong các thị trường mà ngay cả số dư nhỏ cũng có thể chuyển thành sử dụng đáng kể.

Cách tiếp cận dựa trên doanh thu này xuất hiện trong bối cảnh hoài nghi rộng hơn về các mô hình lợi nhuận bền vững sau các vụ sụp đổ trước đây của stablecoin thuật toán và các nền tảng cho vay được trợ cấp.

Sự thay đổi niềm tin sau FTX thúc đẩy nhu cầu

Sự bùng nổ của các neobank onchain cũng phản ánh một sự thay đổi lâu dài trong sở thích của người dùng sau các thất bại nổi bật của các nền tảng crypto tập trung.

Các nhà đầu tư và người tiêu dùng ngày càng yêu cầu tự lưu ký nhiều hơn, nhưng không gặp phải các rắc rối vốn có của tài chính phi tập trung.

Các nền tảng này hướng tới cung cấp trải nghiệm tương tự ngân hàng — như thẻ, thanh toán tức thì và số dư hợp nhất — đồng thời duy trì quyền kiểm soát cryptographic đối với quỹ.

Các nhà quan sát ngành cho rằng sự kết hợp này thu hút người dùng muốn tiện lợi mà không sợ rủi ro đối tác.

Cạnh tranh và con đường phía trước

Ngành ngày càng trở nên cạnh tranh hơn.

Các nền tảng DeFi lớn hơn như ether.fi đã bắt đầu chuyển hướng sang tài chính tiêu dùng, tận dụng thanh khoản sâu và cơ sở người dùng hiện có để cung cấp các sản phẩm vay và chi tiêu được hỗ trợ bởi các tài sản restaked.

Các nhà cung cấp ví như Rainbow đang thử nghiệm các giao diện tài chính tất cả trong một kết hợp giao dịch, thanh toán và danh tính.

Trong khi đó, các đối thủ như MetaMask vẫn duy trì lợi thế phân phối lớn và có thể giới thiệu các chức năng tương tự, đặt ra câu hỏi về khả năng cạnh tranh bảo vệ của họ.

Các nhà phân tích cho rằng các người chiến thắng lâu dài có thể sẽ được xác định bởi khả năng thực thi, khả năng thích ứng với quy định và khả năng duy trì doanh thu mà không cần trợ cấp mạnh mẽ.

Một danh mục crypto mới đang hình thành

Điều liên kết các nền tảng này là sự xuất hiện của một danh mục có thể nhận diện rõ ràng: neobank tự lưu ký kết hợp tài chính phi tập trung với phong trào chuyển tiền hàng ngày.

Thay vì cạnh tranh trực tiếp với các sàn giao dịch tập trung, chúng đang định vị như các lựa chọn thay thế cho các kênh ngân hàng truyền thống, đặc biệt dành cho người dùng coi trọng quyền kiểm soát tài sản và khả năng truy cập toàn cầu.

Với chi tiêu thực, doanh thu và sự tăng trưởng người dùng đã rõ ràng, thử thách tiếp theo cho ngành sẽ là liệu họ có thể mở rộng ra ngoài cộng đồng crypto-native và vận hành quy mô lớn theo các khung pháp lý đang tiến triển hay không.

Hiện tại, dữ liệu cho thấy rằng sự hội tụ đầy hứa hẹn giữa tài chính và tự lưu ký trong thế giới crypto đã không còn là lý thuyết. Nó đang diễn ra âm thầm và quy mô lớn.