Gần đây bị Walrus cuốn hút bởi các hoạt động sáng tạo — quỹ phần thưởng 300,000 $WAL đã thu hút 24,000 người tham gia, mức độ cạnh tranh trên toàn bộ track này thực sự đang nóng lên. Nhưng sau khi nghiên cứu kỹ lưỡng, tôi phát hiện dự án này không phải bị thúc đẩy bởi sự nóng hổi đơn thuần, mà đằng sau có một logic hệ thống.

Các điểm đau của lõi flow thanh khoản DeFi rất dễ bị bỏ qua. Quản lý thanh khoản của hầu hết dự án giống như đang vá lỗ hổng — phân tán, kém hiệu quả, khó mở rộng. Tư duy thiết kế của Walrus khác, nó thông qua kiến trúc giao thức độc đáo để tập hợp thanh khoản bị phân mảnh, giúp độ sâu giao dịch và kiểm soát trượt giá đạt tới tiêu chuẩn mới. Đây không phải là xếp chồng công nghệ đơn thuần, mà là suy nghĩ lại về cơ sở hạ tầng DeFi.

Điểm thú vị của mô hình kinh tế $WAL nằm ở thiết kế khuyến khích của nhà cung cấp thanh khoản. Trong mô hình LP truyền thống, lợi suất biến động lớn, rủi ro chịu nặng. Phương án mà Walrus đề xuất thông qua tối ưu hóa phân bổ phí tệp và cơ chế phòng ngừa rủi ro, giúp LP nhận được lợi tức ổn định hơn. Từ góc độ dữ liệu, điều này thực sự đã thay đổi cân bằng chi phí-lợi suất của những người tham gia.

Tiến độ mở rộng hệ sinh thái cũng đáng để chú ý. Dự án đang tăng cường hợp tác với nhiều giao thức DeFi, mỗi lần liên động đều mở rộng phạm vi có sẵn của thanh khoản. Sự tích lũy của hiệu ứng mạng này sẽ dần nâng cao sức cạnh tranh của toàn bộ hệ sinh thái. Người tham gia giai đoạn hiện tại, tương đương với hành vi bố trí ở giai đoạn sớm.

Thành thật mà nói, hiện nay vấn đề đồng nhất hóa DeFi rất nghiêm trọng, hầu hết dự án đều đang sao chép các cơ chế hiện có. Walrus ít nhất đã làm bài tập về lựa chọn công nghệ và đổi mới cơ chế, loại tích lũy vững chắc này thường dễ bị bỏ qua. Đáng để tiếp tục theo dõi những động thái tiếp theo của dự án.