Hoạt động mua lại tiền điện tử đạt $880 triệu trong suốt năm 2025, với Hyperliquid chiếm phần lớn với 644,6 triệu đô la, tiếp theo là một đối thủ lớn khác với 138,2 triệu đô la. Mặc dù phân bổ vốn mạnh mẽ như vậy, giá token vẫn chủ yếu giữ ở mức ổn định—một sự mất kết nối khó hiểu giữa hành động tài chính tích cực và hiệu suất thị trường.

Lạc quan đang áp dụng một cách tiếp cận thận trọng hơn, cam kết mua 9,1 triệu đô la token OP hàng năm được tài trợ bởi doanh thu của Superchain. Chiến lược có phương pháp này làm nổi bật một chỉ số quan trọng trong sách chơi mua lại: tỷ lệ bao phủ phải vượt quá 1 để xảy ra sự co lại thực sự của nguồn cung. Nếu không đạt ngưỡng này, các hoạt động mua lại chỉ là các bài tập kế toán hơn là các cơ chế giảm phát hiệu quả.

Câu hỏi còn treo lơ lửng trên thị trường: tại sao việc phân bổ vốn tăng không chuyển thành tăng giá? Sự khan hiếm token đơn thuần không đảm bảo cầu.