Cổ phiếu vốn hóa nhỏ đang đối mặt với khủng hoảng sinh tồn trên thị trường ngày nay. Trong khi dòng vốn ETF đạt mức đáng kinh ngạc 1,5 nghìn tỷ đô la vào năm ngoái, các quỹ tập trung vào cổ phiếu nhỏ lại trải qua dòng chảy ròng lớn. Sự tương phản không thể rõ ràng hơn.

Tài sản vốn hóa lớn đã chiếm ưu thế trong năm năm liên tiếp. Phân bổ vào các công ty nhỏ đã chạm mức thấp nhất trong thập kỷ, các sản phẩm mới trong lĩnh vực cổ phiếu nhỏ gần như đã ngừng lại, và tâm lý chung rất u ám—'bị bỏ rơi' còn chưa đủ để mô tả tình hình.

Sự tập trung vốn vào các cổ phiếu mega-cap tiết lộ một động thái thị trường quan trọng đáng để theo dõi. Khi dòng chảy phân bổ cạn kiệt và tâm lý trở nên bi quan như vậy, thường báo hiệu hoặc là sự đầu hàng hoặc là sự chuẩn bị cho một sự xoay vòng chiến thuật mạnh mẽ. Câu hỏi không phải là liệu cổ phiếu nhỏ có hồi phục hay không—lịch sử cho thấy chúng sẽ. Câu hỏi thực sự là khi nào các nhà đầu tư cuối cùng sẽ quay trở lại.