#密码资产动态追踪 $BTC và $ETH đợt tăng giá này tại sao lại có thể tăng mạnh như vậy? Nhiều người nói là do tâm lý đẩy giá, nhưng khi nhìn thấu một vài dữ liệu quan trọng bạn sẽ hiểu — đây hoàn toàn không phải là các nhà đầu tư nhỏ lẻ đang hưng phấn, mà là tiền thật đang thúc đẩy.

Trước tiên hãy xem về Bitcoin. Từ cuối năm 2025 đến đầu năm 2026, dòng vốn ròng vào ETF giao ngay đã vượt quá 9 tỷ USD, có ngày dòng tiền vào lên tới 8-10 tỷ USD trong một ngày. Quy mô này không thể do các nhà đầu tư nhỏ lẻ làm được, chỉ có các nhà đầu tư dài hạn như quỹ hưu trí, quỹ phòng hộ mới có thể xây dựng vị thế lớn như vậy. Thú vị hơn nữa là số địa chỉ sở hữu hơn 1000 BTC liên tục lập đỉnh mới, cho thấy dòng tiền lớn đang tích trữ. Bitcoin trong khoảng 90.000 đến 100.000 USD liên tục đi lại mà không phá vỡ, điều này đã là một tín hiệu mạnh mẽ.

Tình hình của ETH còn ấn tượng hơn. Trong tháng qua, khối lượng giao dịch của cả giao ngay và phái sinh thường vượt qua Bitcoin, trung bình mỗi ngày trên chuỗi đạt hơn 200 tỷ USD. ETH staking hơn 34 triệu đồng, chiếm 28% lượng lưu hành — lượng lớn token bị khóa lại, khiến lượng token có thể lưu thông trên thị trường ngày càng ít đi. Dòng tiền vẫn tiếp tục mua ETH ở mức trên 3000 USD, không phải vô cớ, mà là do kỳ vọng vào dòng tiền trên chuỗi và hiệu ứng mạng của nó.

Phía vĩ mô cũng đang góp phần thúc đẩy. Dự đoán cắt giảm lãi suất của Fed vào năm 2026 đã được tiêu hóa, chỉ số USD đã giảm hơn 6% từ đỉnh, các tài sản rủi ro toàn cầu cùng tăng mạnh. Trong giới crypto, Bitcoin thể hiện tính chất trú ẩn an toàn, Ethereum cung cấp khả năng tăng trưởng linh hoạt, trở thành những thứ dòng tiền thông minh ưu tiên phân bổ. Tổng giá trị thị trường stablecoin đã vượt qua 180 tỷ USD, cho thấy vẫn có dòng vốn ngoài thị trường liên tục đổ vào.

Cuối cùng là cấu trúc giá. Vùng chi phí tích lũy của Bitcoin đã dịch chuyển lên trên 85.000 USD, vùng giao dịch chính của Ethereum tập trung trong khoảng 2800-3200 USD. Chỉ cần giá giữ vững các mức hỗ trợ này, xu hướng dòng tiền sẽ không dễ dàng rút lui.

Nói thẳng ra, đợt tăng này không phải là kết thúc của tâm lý nhà đầu tư nhỏ lẻ, mà là kết quả của dòng vốn tổ chức, nhu cầu trên chuỗi và thanh khoản vĩ mô cùng tham gia. Giai đoạn mở rộng dòng tiền vẫn chưa kết thúc, đà tăng vẫn còn tiếp tục.