从800块的节点看，BNB的上升逻辑其实很清晰。归根结底是2025年预期盈利200多亿，结合第四季度销毁推测，1200亿的当前市值看起来确实便宜了。

这里头最有意思的是头部交易所旗下的公链。增长速度有点离谱——平均日活420万，要知道去年同期月活才这个数级别。生态规模也在飙升，整体价值已经突破100亿，每周交易量超过400亿，交易笔数达到1.2亿次。单从公链维度看，800亿的估值并不过分。

加上交易所钱包板块，总用户数突破1600万，100亿估值也算合理。回到交易所本身的数据——年交易额71万亿，其中现货7万亿，净利润200多亿。这个体量下，1000亿起步的估值合理吗？我觉得很难说过分。往上看2000亿的市值，整个生态底盘其实都在那儿摆着。