💥 Gần đây tôi thấy một hiện tượng thú vị, tăng trưởng GDP của Mỹ đạt 5.4%, dữ liệu trông thật đẹp. Nhưng suy nghĩ kỹ lại, đằng sau đó ẩn chứa nhiều mâu thuẫn đáng chú ý.

🔥 Thật lòng mà nói, số liệu này phản ánh không phải là tăng trưởng cân bằng của nền kinh tế, mà là một hình ảnh bị đẩy lên cao. Đầu tư AI và chi tiêu của chính phủ thực sự đã kéo thị trường đi lên, nhưng các ngành truyền thống như công nghiệp chế tạo, bất động sản lại tăng trưởng chậm, cảm nhận về việc làm của người bình thường lại không mạnh mẽ như vậy. Đó chính là phân hóa theo kiểu "Hình chữ K" mà thị trường thường nói — của cải tập trung về phía trên, khó thấy sự cải thiện phổ quát.

💎 Xem xét từ ba góc độ:

Thứ nhất, cấu trúc tăng trưởng rõ ràng phân hóa. Tăng trưởng do chính sách thúc đẩy có thể duy trì được bao lâu? Không chắc chắn. Thứ hai, điều chỉnh chính sách thương mại trong ngắn hạn có thể nâng cao số liệu, nhưng chi phí dài hạn vẫn cần tính toán. Thứ ba, thảo luận về tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang làm tăng sự không chắc chắn về dự đoán, điều này tự nó đã là yếu tố cần thị trường tiêu hóa.

👉 Điều này cho thấy gì?

Khi bức tranh vĩ mô phức tạp và đầy bất định, phân bổ tài sản đa dạng trở nên đặc biệt quan trọng. Tài sản truyền thống và tài sản mã hóa không phải là hoặc/hoặc, mà là mối quan hệ bổ sung lẫn nhau.

Các loại tài sản số như Bitcoin, Ethereum có đặc tính phi chủ quyền, lưu thông toàn cầu và minh bạch về quy tắc, cung cấp các lựa chọn phân bổ khác với chu kỳ kinh tế truyền thống. Khi các tín hiệu thị trường thông thường mâu thuẫn, câu chuyện độc lập của thị trường mã hóa và dòng vốn chảy vào nó lại càng thể hiện rõ vấn đề hơn. Lúc này, xem xét lại các phân bổ như vậy mới là lựa chọn sáng suốt.