ETF Robotics AI: Làm thế nào để tránh bẫy định giá khi một cổ phiếu chiếm ưu thế

Rủi ro ẩn sau sự thống trị của thị trường AI

Cơn sốt trí tuệ nhân tạo đã tạo ra một động thái thị trường bất thường: một tập đoàn bán dẫn lớn chiếm khoảng 8% toàn bộ chỉ số S&P 500 và chiếm hơn 17% của hầu hết các quỹ ETF tập trung vào công nghệ. Sự tập trung này không phải là ngẫu nhiên—nó phản ánh tầm quan trọng thực sự về mặt công nghệ. Tuy nhiên, nó cũng báo hiệu một điểm yếu cấu trúc tiềm ẩn cho các nhà đầu tư không chú ý.

Các con số kể một câu chuyện nổi bật. Cổ phiếu của một nhà sản xuất chip hàng đầu đã tăng khoảng 23.000% trong thập kỷ qua, vượt xa mức tăng 220% của S&P 500 trong cùng kỳ. Hiệu suất bất đối xứng như vậy tự nhiên thu hút vốn và sự chú ý của truyền thông. Nhưng có một câu hỏi quan trọng đang rình rập dưới sự nhiệt huyết đó: Điều gì xảy ra với các danh mục tập trung khi bong bóng định giá AI—mà nhiều nhà phân tích cảnh báo đang hình thành—cuối cùng vỡ tan?

Cạm bẫy trọng số theo vốn hóa thị trường

Hầu hết các chỉ số thị trường rộng lớn và các ETF phổ biến đều sử dụng phương pháp trọng số theo vốn hóa thị trường, một phương pháp mà tỷ lệ cổ phần lớn hơn sẽ chiếm tỷ trọng lớn hơn trong danh mục. Trên bề mặt, điều này hợp lý—nó phản ánh sản lượng kinh tế thực tế và không đòi hỏi các quyết định chủ động. Vấn đề nảy sinh trong các chu kỳ bùng nổ và sụp đổ. Khi các ngành trở nên quá định giá và tâm lý thay đổi, các nhà đầu tư giữ danh mục trọng số theo vốn hóa sẽ chịu thiệt hại lớn hơn vì cổ phiếu lớn nhất của họ thường là cổ phiếu đầu tiên sụp đổ.

Đây chính xác là môi trường mà chúng ta có thể đang bước vào. Hệ sinh thái AI và robot đang mở rộng nhanh chóng, nhưng định giá trong lĩnh vực này đã vượt xa các chuẩn mực lịch sử. Một khung thời gian đầu tư năm năm có thể mang lại cho bạn cả lợi nhuận ấn tượng hoặc giảm sút đáng kể—hoặc cả hai.

Một phương pháp khác: Trọng số bằng nhau và đa dạng hóa

Các ETF trọng số bằng nhau hoàn toàn đảo ngược cách tiếp cận. Thay vì để vốn hóa thị trường quyết định thành phần danh mục, mỗi vị trí đều nhận được trọng số như nhau. Phương pháp này có nghĩa là không cổ phiếu nào—dù chiếm ưu thế về thị trường—có thể làm lu mờ lợi nhuận của danh mục.

Hãy xem ETF First Trust Nasdaq Artificial Intelligence and Robotics như một ví dụ thực tế về nguyên tắc này. Cổ phiếu lớn nhất của nó chiếm chỉ hơn 2% tổng tài sản quỹ—và đặc biệt, không phải là cổ phiếu bán dẫn chiếm ưu thế như mọi người thường nghĩ. Quỹ này nắm giữ 113 vị trí khác nhau, nhiều hơn đáng kể so với nhiều sản phẩm AI cạnh tranh khác.

Chiến lược đa dạng hóa này còn sâu hơn cả số lượng cổ phiếu. Khung chọn cổ phiếu của quỹ phân loại các khoản holdings thành ba phân đoạn:

• Người hỗ trợ (25% của phân bổ): Các công ty cung cấp hạ tầng AI nền tảng
• Người tham gia (60% của phân bổ): Các công ty tích cực triển khai AI trong hoạt động
• Người nâng cao (15% của phân bổ): Các đối thủ chuyên biệt nâng cao khả năng AI

Việc phân đoạn có chủ ý này đảm bảo danh mục nắm bắt các cơ hội tăng trưởng trên toàn bộ hệ sinh thái AI, không chỉ các nhà chiến thắng đang lên.

Đánh đổi hiệu suất và giá trị dài hạn

Cần thừa nhận rằng các quỹ AI robot trọng số bằng nhau chưa phải là những quỹ có thành tích tốt nhất trong năm qua. Khi một cổ phiếu thúc đẩy lợi nhuận thị trường, các quỹ hạn chế tác động của từng vị trí sẽ chậm hơn. Đây là cái giá của việc quản lý rủi ro.

Tuy nhiên, góc nhìn về lợi nhuận điều chỉnh rủi ro lại kể một câu chuyện khác. Trong trường hợp điều chỉnh định giá AI, sự đa dạng hóa rộng của quỹ có khả năng giảm thiểu thiệt hại đáng kể so với các lựa chọn tập trung. Với tỷ lệ phí chỉ 0.65%, chính sách bảo hiểm này chống lại sự định giá quá mức hệ thống có mức giá hợp lý.

Câu hỏi chiến lược cho danh mục của bạn

Quyết định cốt lõi không phải là AI có phải là cơ hội dài hạn hợp lý hay không—tài năng biến đổi của công nghệ là có thật. Thay vào đó, là cách làm sao để nắm bắt cơ hội đó mà không phải đối mặt với rủi ro cụ thể của việc định giá tập trung sụp đổ.

Đối với các nhà đầu tư có kế hoạch năm năm muốn có tiếp xúc đáng kể với AI và robot trong khi tránh khỏi cái bẫy “đặt tất cả vào cổ phiếu dẫn đầu”, phương pháp trọng số bằng nhau mang lại lý luận thuyết phục. Bạn tham gia vào sự tăng trưởng của ngành trong khi giảm thiểu đáng kể khả năng một đợt suy giảm đơn lẻ quét sạch lợi nhuận của bạn.