Đánh giá các công ty cổ phiếu AI cho năm 2024: Xu hướng thị trường, các đối thủ chính & Triển vọng đầu tư

Thị trường cổ phiếu AI đã nổi lên như một trong những chủ đề đầu tư hấp dẫn nhất của thời đại chúng ta. Kể từ khi ChatGPT ra mắt đột phá vào cuối năm 2022, các nhà đầu tư tổ chức và cá nhân đều đã đổ xô tận dụng tiềm năng biến đổi của AI. Nhưng chính xác thì cổ phiếu AI là gì, và những công ty nào xứng đáng được chú ý? Hãy cùng phân tích bức tranh đầu tư.

Hiểu về Thị trường Cổ phiếu AI

Cổ phiếu AI là gì và tại sao chúng quan trọng

Cổ phiếu AI đại diện cho cổ phần của các tập đoàn đang tích cực phát triển, triển khai hoặc tận dụng công nghệ trí tuệ nhân tạo. Các tổ chức này thường hoạt động trên nhiều lĩnh vực—hạ tầng học máy, xử lý dữ liệu, ứng dụng phần mềm, sản xuất bán dẫn, và giải pháp doanh nghiệp. Ngành này đã từng phân mảnh qua nhiều ngành khác nhau, nhưng các đột phá gần đây đã tập trung sự chú ý của nhà đầu tư vào những tên tuổi chiếm lĩnh hệ sinh thái AI.

Xu hướng thị trường hiện tại

Thị trường AI toàn cầu đạt khoảng 515,31 tỷ USD vào năm 2023 và dự báo sẽ mở rộng lên 621,19 tỷ USD vào năm 2024. Các dự báo cho thấy ngành này có thể đạt 2.740,46 tỷ USD vào năm 2032, với tốc độ tăng trưởng kép hàng năm là 20,4%. Đà tăng trưởng bùng nổ này làm nổi bật lý do dòng tiền tổ chức đổ vào các công ty cổ phiếu AI trên mọi cấp độ của chuỗi cung ứng.

Từ đầu năm 2023, Chỉ số Chíp Philadelphia (SOX)—một chỉ số dẫn dắt cho các khoản đầu tư phần cứng liên quan đến AI—đã tăng hơn 60%, vượt xa các chỉ số thị trường rộng lớn hơn như S&P 500, tăng 25,91%. Chỉ số NASDAQ 100, nặng về công nghệ, đã tăng 36,90% đến giữa năm 2024.

Chuỗi cung ứng AI: Nơi có cơ hội đầu tư

Hiểu cách đánh giá các công ty cổ phiếu AI đòi hỏi phải nắm rõ cấu trúc ba tầng của ngành:

Tầng trên cùng: Nhà sản xuất bán dẫn (GPU, CPU, chip thần kinh)

• Các tên tuổi chính: NVIDIA, AMD, TSMC

Tầng trung: Hạ tầng và sản xuất

• Các tên tuổi chính: Dell, Quanta, Ingram Micro

Tầng dưới: Phát triển phần mềm và ứng dụng doanh nghiệp

• Các tên tuổi chính: Microsoft, Google, OpenAI

Mỗi tầng mang đặc điểm rủi ro-lợi nhuận riêng biệt. Các nhà cung cấp bán dẫn, ví dụ, hưởng lợi từ nhu cầu tăng cao về sức mạnh tính toán nhưng cũng phải đối mặt với chu kỳ thị trường. Các công ty phần mềm và dịch vụ mang lại dòng doanh thu ổn định hơn nhưng có thể gặp khó khăn về quy định.

Phân tích các công ty cổ phiếu AI hàng đầu tại thị trường Mỹ

NVIDIA (NASDAQ: NVDA)

NVIDIA là ví dụ điển hình về cách một công ty có thể chiếm lĩnh một chu kỳ công nghệ mới nổi. Ban đầu tập trung vào xử lý đồ họa cho game, công ty đã định vị lại mình thành nhà cung cấp GPU chính cho các tác vụ AI. Trong quý 2 năm 2023, doanh thu trung tâm dữ liệu của NVIDIA (bao gồm cả chip AI) đạt 10,32 tỷ USD, gấp hơn hai lần so với năm trước. Hướng dẫn quý 3 của công ty dự kiến tăng trưởng 170% so với cùng kỳ lên $16 tỷ USD. Sự mở rộng định giá của NVIDIA phản ánh sự khan hiếm nguồn cung GPU và vị thế gần như độc quyền của công ty trong kiến trúc tính toán hiệu suất cao.

Microsoft (NASDAQ: MSFT)

Khoản đầu tư hàng tỷ USD của Microsoft vào OpenAI $10 được công bố tháng 1 năm 2023( đã định vị công ty như một bên hưởng lợi chính từ việc áp dụng AI sinh tạo. Bằng cách tích hợp khả năng ChatGPT vào bộ công cụ Office qua Copilot và triển khai công cụ tìm kiếm Bing với các tính năng AI, Microsoft kiếm tiền từ công nghệ này trên cơ sở khách hàng doanh nghiệp đã cài đặt. Cổ phiếu của công ty đã tăng hơn 35% trong năm 2023 khi thị trường nhận ra các lợi ích doanh thu từ tích hợp AI.

Alphabet/Google )NASDAQ: GOOG(

Ra mắt Bard của Google đã thể hiện sức cạnh tranh trong lĩnh vực AI sinh tạo. Trong khi một lỗi sớm trong phần trình diễn Bard khiến cổ phiếu giảm 7% trong ngày, sự cố này nhấn mạnh độ nhạy cảm của nhà đầu tư đối với rủi ro thực thi. Tuy nhiên, năng lực nghiên cứu AI nền tảng của Google, phát triển silicon tùy chỉnh )chip Tensor(, và các cơ hội tích hợp trong tìm kiếm, quảng cáo, và dịch vụ đám mây giúp Google có vị thế thuận lợi cho việc kiếm tiền dài hạn từ AI.

Advanced Micro Devices )NASDAQ: AMD(

AMD đã chiếm thị phần GPU thứ cấp khi các doanh nghiệp đa dạng hóa nguồn cung chip AI ngoài NVIDIA. Báo cáo của Bloomberg cho biết nhu cầu từ ChatGPT đã thúc đẩy các đơn hàng bổ sung của AMD, với hướng dẫn doanh thu phản ánh đà duy trì. AMD đang giao dịch với mức định giá thấp hơn NVIDIA mặc dù có cùng mức độ tiếp xúc thị trường, mang lại tiềm năng giá trị.

Amazon.com )NASDAQ: AMZN(

Amazon kết hợp hạ tầng đám mây )AWS( với khả năng AI mới nổi. Khoản đầu tư lớn của công ty vào AI và học máy giúp Amazon trở thành một bên hưởng lợi nền tảng từ việc doanh nghiệp áp dụng AI. Thống lĩnh của AWS trong điện toán đám mây đảm bảo tăng trưởng doanh thu liên tục bất chấp thành công của từng ứng dụng AI riêng lẻ.

Meta Platforms )NASDAQ: META(

Meta tuyên bố AI là trọng tâm đầu tư chính năm 2024. Công ty đã phát triển dòng mô hình ngôn ngữ lớn Llama và ra mắt trợ lý Meta AI cùng kính thông minh tích hợp AI. Doanh thu quảng cáo quý 4 đạt 38,7 tỷ USD )tăng 24% so với cùng kỳ(, cho thấy cách nhắm mục tiêu và tối ưu nội dung dựa trên AI trực tiếp nâng cao hiệu quả tài chính.

Microsoft, ServiceNow, Adobe & IBM

ServiceNow đã đầu tư )tỷ USD qua ServiceNow Ventures đặc biệt vào các công ty AI và tự động hóa. Adobe tiếp tục mở rộng khả năng AI sinh tạo trong bộ sáng tạo của mình mặc dù doanh thu đóng góp chậm hơn dự kiến $1 ước tính khoảng 21,4 tỷ USD cho năm 2024(. Việc mua lại HashiCorp của IBM đã củng cố danh mục tự động hóa hạ tầng của họ trong khi duy trì lợi tức cổ tức 3,97% trên các định giá thấp hơn.

C3.ai )NYSE: AI(

C3.ai đại diện cho phân khúc phần mềm doanh nghiệp AI thuần túy. Với hơn 40 ứng dụng đã triển khai và hợp tác với Google, Amazon, và các dịch vụ đám mây của Microsoft, công ty dự kiến đạt dòng tiền dương và lợi nhuận theo chuẩn GAAP vào năm 2024. Tuy nhiên, việc trì hoãn dòng thời gian lợi nhuận và cơ sở khách hàng tập trung là những rủi ro đáng kể.

Khung đầu tư: Đánh giá các công ty cổ phiếu AI

Tiêu chí đánh giá quan trọng

Trước khi rót vốn, nhà đầu tư cần xem xét:

1. Tập trung doanh thu AI: Tỷ lệ phần trăm doanh thu tổng từ hoạt động liên quan đến AI là bao nhiêu? Một số “cổ phiếu AI” tạo ra doanh thu tối thiểu từ các sản phẩm AI thực sự, chỉ là các cổ phiếu định giá thuần túy chứ không phải nâng cấp doanh nghiệp căn bản.

2. Vị trí chuỗi cung ứng: Các công ty nằm ở các nút thuận lợi trong chuỗi cung ứng AI—kiểm soát các đầu vào khan hiếm như công suất bán dẫn hoặc sở hữu thuật toán độc quyền—thường có định giá cao hơn và hỗ trợ luận điểm đầu tư bền vững.

3. Các yếu tố tài chính: Đánh giá khả năng tạo dòng tiền tự do, hiệu quả vốn, biên lợi nhuận, và sức mạnh bảng cân đối kế toán. Định giá mang tính đầu cơ có thể sụp đổ khi các chỉ số vận hành không đạt kỳ vọng.

4. Môi trường pháp lý: Sự giám sát của chính phủ đối với hệ thống AI—bảo mật dữ liệu, thiên vị, minh bạch—có thể hạn chế tăng trưởng. Việc Italy cấm ChatGPT và các cuộc thảo luận về quy định của Liên minh châu Âu là những rủi ro chính sách rõ ràng.

Quản lý đầu tư cổ phiếu AI: Phương pháp thực tế

Đa dạng hóa và phân bổ vị thế

Thay vì tập trung vốn vào một số ít công ty cổ phiếu AI, hãy xem xét:

• Mua cổ phiếu trực tiếp: Các vị trí có niềm tin cao nhất vào các nhà lãnh đạo ngành
• Quỹ cổ phiếu: Các danh mục quản lý chuyên nghiệp cung cấp lựa chọn cổ phiếu và đa dạng hóa
• ETFs: Các quỹ theo dõi chỉ số thụ động với phí thấp và tự động cân bằng )ví dụ: ETF AI Toàn Cầu Taishin, ETF AI Toàn Cầu Yuanta(
• Giao dịch CFD: Các công cụ phái sinh đòn bẩy cho phép phân bổ vốn hiệu quả với rủi ro xác định

Quy trình quản lý rủi ro

Khi cổ phiếu AI giảm giá, nhà đầu tư nên:

1. Phân tích nguyên nhân giảm )thị trường chung hay suy giảm riêng của công ty(
2. Đánh giá lại các yếu tố cơ bản của công ty )tình hình tài chính, liên tục quản lý, vị thế cạnh tranh(
3. Thực hiện các lệnh cắt lỗ kỷ luật và cân đối lại danh mục
4. Điều chỉnh quy mô vị thế phù hợp với mức độ tin tưởng và khả năng chịu rủi ro

Tổng hợp rủi ro và cơ hội

Xu hướng hỗ trợ định giá cổ phiếu AI

• Thị trường tiềm năng lớn trong y tế, tài chính, sản xuất, giáo dục
• Chuyển dịch dài hạn hướng tới tự động hóa và nâng cao năng suất
• Chính sách hỗ trợ của chính phủ và làm rõ quy định )dần dần hình thành(
• Hiệu ứng mạng lưới hệ sinh thái khi các ứng dụng AI ngày càng phổ biến

Thách thức và cảnh báo

• Rủi ro thực thi công nghệ: Các hệ thống AI vẫn còn chưa hoàn thiện; sự cố của Google Bard là ví dụ về rủi ro giảm sút
• Giá trị định giá cực đoan: Một số cổ phiếu AI giao dịch ở mức nhân nhiều lần so với lợi nhuận gần nhất
• Thắt chặt quy định: Các nhà bảo vệ quyền riêng tư và chính phủ ngày càng giám sát chặt chẽ việc triển khai AI
• Rủi ro bão hòa thị trường: Khi nhiều đối thủ cạnh tranh gia nhập, các nhà chiến thắng sẽ tích lũy giá trị vượt trội

Kết luận: Định vị cho chương tiếp theo của AI

Các công ty cổ phiếu AI mang lại tiềm năng đầu tư dài hạn hợp lý dựa trên xu hướng dài hạn và tiến bộ công nghệ thực sự. Tuy nhiên, định giá ngắn hạn phản ánh phần lớn sự đầu cơ. Nhà đầu tư thận trọng cần phân biệt giữa các khoản đầu tư vào hạ tầng nền tảng )bán dẫn, đám mây( mang lại lợi nhuận dự kiến ổn định và các cổ phiếu thuần túy mang tính đầu cơ, có rủi ro thực thi.

Trước khi rót vốn, hãy thiết lập tiêu chí đầu tư rõ ràng: ngưỡng tập trung doanh thu AI, tỷ lệ nhân nhiều lần định giá chấp nhận được, tiêu chuẩn chất lượng cơ bản, và hướng dẫn phân bổ vị thế. Liên tục theo dõi hướng dẫn lợi nhuận của công ty và các diễn biến quy định. Cuộc cách mạng AI là có thật; cơ hội đầu tư là có thật. Nhưng sự chọn lọc của nhà đầu tư và quản lý rủi ro kỷ luật sẽ phân biệt các kết quả lợi nhuận dài hạn thành công với các thảm họa đầu cơ.