**Căng thẳng nội bộ của Cục Dự trữ Liên bang nổi bật: Hội đồng lo ngại việc cắt giảm lãi suất quá mức có thể làm trầm trọng thêm kỳ vọng lạm phát**

The Wall Street Journal trích dẫn biên bản cuộc họp mới nhất của Cục Dự trữ Liên bang, trong đó đa số các quan chức cảnh báo về tình hình lạm phát hiện tại. Các thành viên tham dự đều cho rằng, nếu vấn đề tính dai của lạm phát không được xử lý đúng cách, nó có thể biến thành vấn đề cấu trúc, khó có thể đảo ngược nhanh chóng.

**Dấu hiệu cắt giảm lãi suất gây ra khó khăn chính sách**

Một số thành viên hội đồng thẳng thắn nói rằng, trong giai đoạn nhạy cảm này, tiếp tục cắt giảm lãi suất một cách quyết đoán dễ bị thị trường hiểu nhầm là Cục Dự trữ Liên bang đang làm yếu đi khả năng thực thi mục tiêu lạm phát 2%. Sự bóp méo các tín hiệu chính sách này có thể làm tăng lo ngại về việc lạm phát vượt quá kiểm soát, thậm chí đẩy kỳ vọng lạm phát dài hạn lên cao hơn.

**Cân bằng chính sách then chốt**

Thái độ thận trọng này trong nội bộ hội đồng phản ánh thực tế rằng, Cục Dự trữ Liên bang đang đứng trước tình thế tiến thoái lưỡng nan của chính sách tiền tệ: vừa phải đối phó với áp lực tăng trưởng kinh tế chậm lại, vừa phải giữ vững giới hạn kiểm soát lạm phát. Trong ngắn hạn, bước đi cắt giảm lãi suất có vẻ nhẹ nhàng, thực chất là để dành thời gian ổn định kỳ vọng lạm phát.