Việt Nam: Việc cải tổ thuế năm 2026 của Nhật Bản mở ra cánh cửa thân thiện hơn cho các nhà đầu tư tiền điện tử

Chính phủ Nhật Bản đang chuẩn bị định hình lại cách xử lý lợi nhuận từ tiền điện tử một cách căn bản, báo hiệu một sự thay đổi chính sách đáng kể có thể định hình lại sự tham gia của nhà đầu tư vào tài sản kỹ thuật số. Nguyên nhân thúc đẩy sự thay đổi này rất rõ ràng: các quy định hiện tại đánh thuế lợi nhuận crypto theo mức thuế lũy tiến có thể lên tới 55%, khiến cách tiếp cận của Nhật Bản trở thành một trong những chính sách nghiêm khắc nhất trong các thị trường phát triển.

Gánh nặng Thuế đang Kìm Hãm Sự Phát Triển

Để hiểu tại sao cuộc cải cách này lại quan trọng, hãy xem xét bức tranh hiện tại. Các nhà đầu tư vào cổ phiếu truyền thống và quỹ đầu tư được hưởng mức thuế cố định 20%—rõ ràng, dự đoán được và tiêu chuẩn trên toàn thị trường. Ngược lại, các nhà đầu tư crypto phải đối mặt với phân loại thu nhập khác, áp dụng các mức thuế thu nhập lũy tiến. Ở mức cao nhất, điều này tạo ra mức thuế hiệu quả vượt quá 55%, khiến việc giữ crypto lâu dài về mặt kinh tế trở nên bất lợi so với các khoản đầu tư truyền thống.

Sự chênh lệch này đã tạo ra một cấu trúc khuyến khích méo mó. Thay vì khuyến khích vốn dài hạn, kiên nhẫn đổ vào thị trường crypto, hệ thống thuế thực chất phạt các nhà đầu tư nghiêm túc trong khi có thể đẩy hoạt động giao dịch ngầm hoặc chuyển sang các khu vực pháp lý thân thiện hơn. Các thành viên trong ngành lâu nay đã cảnh báo rằng điều này là một bất lợi cạnh tranh trong việc thu hút sự tham gia của các tổ chức và cá nhân bán lẻ.

Khung pháp lý 2026: Những Thay Đổi Nào

Theo kế hoạch cải cách của chính phủ vào năm 2026, các tài sản crypto được chỉ định sẽ chuyển sang mức thuế cố định 20%, phù hợp với cách xử lý cổ phiếu. Đây là một sự điều chỉnh căn bản—đưa crypto vào hệ sinh thái thuế đầu tư chính thống thay vì coi nó như một ngoại lệ đầu cơ.

Cụm từ “tài sản crypto được chỉ định” là chìa khóa. Các lợi ích thuế này sẽ không áp dụng một cách tùy tiện. Chỉ các tài sản kỹ thuật số do các công ty đăng ký hoạt động theo khung pháp lý của Luật Chứng khoán và Giao dịch Tài chính của Nhật Bản mới đủ điều kiện hưởng mức thuế thấp hơn. Cấu trúc này đảm bảo sự giám sát của cơ quan quản lý vẫn được duy trì trong khi tạo ra một môi trường thân thiện hơn cho các thành viên thị trường tuân thủ quy định.

Các loại tiền điện tử lớn dự kiến sẽ nằm trong phạm vi này, mặc dù tiêu chí đủ điều kiện cuối cùng vẫn chưa được công bố. Bằng cách thu hẹp phạm vi, các cơ quan quản lý có thể khuyến khích khối lượng giao dịch trong các tài sản thanh khoản, minh bạch trong khi vẫn duy trì sự kiểm soát chặt chẽ đối với các token ít được biết đến hơn.

Ba Công Cụ Thay Đổi Bổ Sung

Ngoài việc giảm mức thuế, gói cải cách năm 2026 còn bao gồm ba cơ chế bổ sung:

Chuyển lỗ lũy tiến: Các nhà đầu tư sẽ có thể bù đắp lỗ crypto vào lợi nhuận trong tương lai trong vòng ba năm bắt đầu từ năm 2026. Các nhà đầu tư cổ phiếu đã có lợi thế này từ lâu; mở rộng nó sang crypto tạo ra sự công bằng và loại bỏ một bất lợi cấu trúc khiến các khoản giữ crypto trước đây rủi ro hơn về mặt kế hoạch thuế.

Mở rộng các sản phẩm đầu tư: Nhật Bản đã ra mắt quỹ ETF liên kết XRP và đang khám phá các phương tiện đầu tư liên kết crypto bổ sung. Các sản phẩm này tích hợp tài sản kỹ thuật số vào cấu trúc danh mục truyền thống, giúp tiếp cận crypto dễ dàng hơn cho các nhà đầu tư bảo thủ, những người có thể tránh xa loại tài sản này.

Tích hợp quy định: Cải cách thuế đi kèm với các yêu cầu quy định chặt chẽ hơn. Tiêu chuẩn quản lý, nghĩa vụ công bố thông tin và thực hành vận hành sẽ phù hợp hơn với các quy định đối với các công cụ tài chính truyền thống. Đây không phải là giảm quy định mà là tích hợp—tạo ra một khung pháp lý thân thiện hơn chính xác vì nó bao gồm các biện pháp bảo vệ mạnh mẽ hơn.

Tín Hiệu Chiến Lược

Thời điểm và cấu trúc của các cải cách này tiết lộ điều gì đó quan trọng về hướng đi chính sách của Nhật Bản. Thay vì đua tranh để giảm quy định hoặc thu hút các doanh nghiệp crypto bằng sự dễ dãi, chính phủ đang theo đuổi một con đường trung dung: tạo điều kiện cho sự tham gia rộng rãi hơn trong khi duy trì kiểm soát chặt chẽ về tính toàn vẹn của thị trường.

Cách tiếp cận này thừa nhận rằng crypto đã vượt ra ngoài sự đầu cơ. Các danh mục đầu tư ngày càng bao gồm các tài sản kỹ thuật số như các khoản nắm giữ cốt lõi, không còn là các cược phụ. Bằng cách cập nhật các quy tắc thuế và khung quy định phản ánh thực tế này, Nhật Bản gửi tín hiệu rằng họ xem crypto là một phần của hệ thống tài chính, chứ không phải bên ngoài nó.

Đối với các nhà đầu tư, tính toán trở nên khả thi hơn nhiều. Mức thuế cố định 20% so với thuế lũy tiến 55% mang lại một động lực rõ ràng để giữ các vị thế dài hạn và đưa hoạt động giao dịch trở lại các thị trường trong nước được quản lý. Đối với hạ tầng tài chính của Nhật Bản, đây là cơ hội để thu hút hoạt động kinh tế và nguồn thu thuế có thể bị dịch chuyển ra khỏi quốc gia khác.

Các đường nét đầy đủ của khung pháp lý 2026 sẽ rõ ràng hơn khi các cơ quan quản lý hoàn tất các chi tiết thực thi, nhưng hướng đi là không thể nhầm lẫn: hướng tới một môi trường chính sách crypto thân thiện, tích hợp hơn.