Paolo Ardoino cố gắng chinh phục Juventus: khi tiền mới thách thức một thế kỷ truyền thống

El regreso của đứa con hoang đàng

Trong một làng nhỏ ở Ý, hơn ba thập kỷ trước, một cậu bé lớn lên dưới bóng của những cây oliu cổ thụ, quanh quẩn trong hương vị của truyền thống và niềm tự hào về màu trắng đen. Cha cậu là một công chức nhà nước, ông bà của cậu chăm sóc nhiều thế hệ lịch sử trên mảnh đất của họ. Cậu bé đó là Paolo Ardoino, khi đó chưa hình dung được rằng một ngày nào đó cậu sẽ chỉ huy một trong những cỗ máy quyền lực nhất của thế giới tài chính đương đại.

Hôm nay, ở tuổi 40, Paolo đứng đầu Tether, nền tảng stablecoin lớn nhất toàn cầu, với lợi nhuận hàng năm khoảng 13.000 triệu đô la. Chỉ hơn một thập kỷ trước, rất ít người trong giới tài chính truyền thống biết đến công ty này. Giờ đây, ảnh hưởng của họ vượt qua biên giới và thách thức các cấu trúc quyền lực cổ xưa nhất của châu Âu.

Vào ngày 12 tháng 12, Paolo đã trình bày trước Sở Giao dịch Chứng khoán Ý một đề nghị khiến nền tảng truyền thống rung chuyển: mua 65,4% cổ phần của Juventus, câu lạc bộ bóng đá biểu tượng nhất của Ý, thuộc sở hữu của tập đoàn Exor với giá 2,66 euro mỗi cổ phiếu, cao hơn 20,74% so với giá thị trường. Thêm vào đó là một khoản đầu tư bổ sung 1.000 triệu euro vào câu lạc bộ thể thao này. Không có đàm phán trước, không điều kiện ẩn giấu: chỉ có tiền mặt, thứ mà trong thế giới tài chính gọi là “trả tiền khi giao hàng”. Thời hạn gấp rút: chỉ mười ngày để gia đình Agnelli đưa ra quyết định.

Phản ứng không ngờ

Phản hồi đến nhanh chóng. Thông qua một tuyên bố chính thức, tập đoàn Exor đã rõ ràng: “Hiện tại không có đàm phán nào về việc bán cổ phần của Juventus”. Thông điệp không cần giải thích thêm: họ không bán.

Chỉ chưa đầy 24 giờ sau, các bài báo cho biết Tether đang chuẩn bị nhân đôi cược của mình, nâng giá trị của Juventus trực tiếp lên 2.000 triệu euro. Thị trường phản ứng tích cực, cổ phiếu của câu lạc bộ tăng vọt. Toàn bộ nước Ý tự hỏi liệu gia đình đã kiểm soát biểu tượng quyền lực này suốt 102 năm có thể nhượng bộ trước tiền mới hay không.

Nhưng câu trả lời là không.

Chín tháng lạnh lùng doanh nghiệp

Mối quan hệ giữa Tether và Juventus bắt đầu với sự lạc quan cách đây hơn một năm. Vào tháng 2 năm 2025, Tether công bố mua 8,2% cổ phần của câu lạc bộ, trở thành cổ đông lớn thứ hai sau tập đoàn Exor. Lúc đó, Paolo đã cho phép mình thể hiện một sự yếu đuối bất thường: “Đối với tôi, Juventus luôn là một phần cuộc đời tôi”, anh viết trong tuyên bố chính thức.

Lý luận dường như hoàn hảo: Tether có đủ vốn mà Juventus cần, còn Paolo có đam mê mà không nhà đầu tư thuật toán nào có thể mang lại. Đó phải là một liên minh tự nhiên, gần như đã định sẵn. Tuy nhiên, ở Ý tồn tại các cấu trúc quyền lực không dễ mở ra chỉ vì ai đó có tiền.

Hai tháng sau khi mua cổ phần, Juventus thông báo kế hoạch tăng vốn lên tới 110 triệu euro. Đúng lúc đó, Paolo, với tư cách là cổ đông lớn thứ hai, đáng ra phải nhận được cuộc gọi, email, cơ hội tham gia. Nhưng không có gì. Chỉ có im lặng. Tập đoàn Exor thậm chí không thèm đưa ra lời giải thích lịch sự nào. Paolo, trong một hành động chưa từng có trong sự nghiệp kinh doanh của mình, đã phải viết trên mạng xã hội về sự thất vọng: “Chúng tôi mong muốn tăng tỷ lệ sở hữu của mình trong Juventus qua việc tăng vốn của câu lạc bộ, nhưng mong muốn này đã bị bỏ qua”.

Lần đầu tiên trong đời, một tỷ phú có quyền tiếp cận vô hạn hàng tỷ đô la trải qua cảm giác bị loại trừ. Từ tháng 4 đến tháng 10, Tether đã nâng tỷ lệ sở hữu từ 8,2% lên 10,7% bằng cách mua dần trên thị trường mở. Theo quy định của Ý, sở hữu 10% cổ phần mang lại quyền đề cử thành viên hội đồng quản trị.

Hội đồng tháng 11 và chiến lược cảm xúc

Cuộc họp cổ đông thường niên tại Turin ngày 7 tháng 11 đã trở thành điểm bùng phát. Tether đề cử Francesco Garino, một bác sĩ địa phương đam mê câu lạc bộ từ nhỏ, cố gắng chứng minh rằng họ không phải là những kẻ xâm nhập bên ngoài mà là người Ý cùng chung gốc rễ.

Gia đình Agnelli đáp lại bằng bức thư chủ đạo của riêng họ: Giorgio Chiellini, huyền thoại sống đã dẫn dắt câu lạc bộ suốt mười bảy năm và giành chín danh hiệu Serie A. Chiến lược rõ ràng: thay vì cạnh tranh bằng tiền, họ thắng bằng lịch sử. Cuối cùng, Tether đã giành được một vị trí trong hội đồng, nhưng đó là một vị trí không có quyền lực thực sự, chỉ nghe các đề xuất trong một bàn họp hoàn toàn do các Agnelli kiểm soát.

John Elkann, thế hệ thứ năm của gia tộc, phát biểu bài phát biểu cuối cùng: “Chúng tôi tự hào đã là cổ đông của Juventus hơn một thế kỷ. Chúng tôi không có ý định bán cổ phần của mình, nhưng sẵn sàng lắng nghe các ý tưởng xây dựng từ tất cả các bên quan tâm”. Lời dịch trực tiếp rõ ràng: đây là vùng đất quen thuộc, khách đến thăm được dung thứ, nhưng chủ sở hữu thì không bao giờ thay đổi.

Vinh quang của một trăm năm: quá quý giá để bán

Di sản của gia đình Agnelli không phải là thứ tầm thường. Ngày 24 tháng 7 năm 1923, Edoardo Agnelli đảm nhận chức chủ tịch Juventus khi mới 31 tuổi. Từ đó, số phận của gia đình và câu lạc bộ gắn bó không thể tách rời. Đế chế ô tô Fiat của gia đình Agnelli trong phần lớn thế kỷ 20 là doanh nghiệp tư nhân quan trọng nhất của Ý, sử dụng hàng triệu công nhân và duy trì cấu trúc kinh tế của đất nước.

Juventus, với 36 danh hiệu Serie A, hai Champions League và 14 Cúp quốc gia, không chỉ là câu lạc bộ thành công nhất trong lịch sử bóng đá Ý mà còn là biểu tượng của quyền lực quốc gia. Bán câu lạc bộ có nghĩa thừa nhận kết thúc của một kỷ nguyên. Đó là thừa nhận rằng ngay cả John Elkann, người đã dành hai thập kỷ chứng minh xứng đáng với quyền lực thừa kế, cũng không thể giữ nguyên đế chế của tổ tiên.

Suy thoái tài chính của giấc mơ

Điều ít người hiểu là Juventus đã rơi vào một chu kỳ phá hoại kinh tế mà khó thoát ra. Mọi chuyện bắt đầu vào ngày 10 tháng 7 năm 2018, khi câu lạc bộ công bố ký hợp đồng với Cristiano Ronaldo. Ở tuổi 33, Cristiano đến với hợp đồng chuyển nhượng trị giá 100 triệu euro và lương ròng 30 triệu euro mỗi năm trong bốn năm. Chủ tịch lúc đó, Andrea Agnelli, thế hệ thứ tư của gia đình, tuyên bố đầy cảm xúc rằng đây sẽ là “mua bán quan trọng nhất trong lịch sử Juventus”.

Turin phát cuồng. Trong 24 giờ đầu tiên sau thông báo, câu lạc bộ bán được hơn 520.000 áo đấu, kỷ lục trong lịch sử bóng đá chuyên nghiệp. Con trai Cristiano Ronaldo, như một thế hệ trẻ nhỏ của Ý, đã dành những ngày đó xem cha mình trở thành tâm điểm của cả thành phố.

Nhưng Juventus chưa bao giờ thắng Champions League cùng Cristiano. Đến từ Ajax năm 2019, bị Lyon loại năm 2020, thua Porto năm 2021. Tháng 8 năm 2021, Cristiano đột ngột rời đi đến Manchester United. Cước phí cuối cùng là khốc liệt: giữa chuyển nhượng, lương và thuế, tổng chi phí trong ba năm là 340 triệu euro. Đổi lại, Cristiano ghi được 101 bàn thắng. Về mặt toán học, mỗi bàn thắng tiêu tốn 2,8 triệu euro.

Kế toán sáng tạo và vụ bê bối

Không có Champions League, dòng tiền bị cạn kiệt. Tiền thưởng truyền hình, doanh thu từ các trận đấu, tiền thưởng từ các nhà tài trợ: tất cả đều phụ thuộc vào giải đấu châu Âu. Juventus đã sử dụng các hoạt động tài chính mang tính nghi vấn. Bán Pjanic cho Barcelona với giá 60 triệu euro và mua Arthur với giá 72 triệu euro, khiến hai giao dịch này trông như độc lập trong khi thực chất là một trao đổi phối hợp, cho phép ghi nhận lợi nhuận vốn không có thật.

Loại “sáng tạo kế toán” này không hiếm trong bóng đá chuyên nghiệp, nhưng Juventus đã quá đà. Các công tố viên phát hiện rằng trong ba năm, câu lạc bộ đã làm tăng lợi nhuận của mình lên 282 triệu euro qua 42 giao dịch tương tự gây tranh cãi. Vụ bê bối dẫn đến việc từ chức toàn bộ hội đồng, bao gồm cả chủ tịch Andrea Agnelli. Các hình phạt rất nặng: trừ điểm, bị loại khỏi các giải đấu châu Âu, trừng phạt các giám đốc điều hành.

Lỗ lũy kế tăng dần. Từ 39,6 triệu euro lỗ trong mùa giải 2018-19, tình hình xấu đi đến 123,7 triệu euro trong mùa 2022-23. Tập đoàn Exor phải bơm thêm gần 100 triệu euro vào tháng 11 năm 2025. Đây là lần thứ ba trong hai năm, các gia đình Agnelli phải cứu câu lạc bộ khỏi phá sản.

Ngã rẽ của quyền lực tài chính

John Elkann đối mặt với một tình thế tiến thoái lưỡng nan. Các nhà phân tích cho biết Juventus đã trở thành một khoản nợ làm suy yếu kết quả của tập đoàn Exor. Trong báo cáo thường niên 2024, lợi nhuận ròng của Exor giảm 12% chính vì các khoản lỗ tích tụ của câu lạc bộ. Chỉ vài ngày trước khi Tether đưa ra đề nghị, Exor đã bán tập đoàn truyền thông GEDI, chủ sở hữu các tờ báo uy tín như “La Repubblica” và “La Stampa”, cho các nhà đầu tư Hy Lạp với giá 140 triệu euro. Một tờ báo thua lỗ có thể bị hy sinh; Juventus thì không.

Tuy nhiên, từ chối tiền mới là một hành động hoàn toàn mang tính chính trị. Đó là giữ quyền kiểm soát trong khi vẫn tiếp tục thua lỗ. Đối với tư duy truyền thống châu Âu mà các gia đình Agnelli đại diện, hệ giá trị rõ ràng: tiền của gia đình Agnelli, được rèn bằng thép Fiat, trong cuộc cách mạng công nghiệp thế kỷ 20, qua mồ hôi của hàng triệu công nhân và nhiều thập kỷ xây dựng doanh nghiệp, cao hơn về chất lượng so với tiền của các đồng tiền điện tử, một ngành công nghiệp mới sinh ra chưa đầy một thập kỷ, đầy rẫy bê bối, sụp đổ và đầu cơ không kiểm soát.

Các tiền lệ còn mới trong ký ức tập thể. Công ty blockchain DigitalBits đã ký hợp đồng tài trợ trị giá 85 triệu euro với Inter Milan và AS Roma, nhưng khi chuỗi tài chính của họ đổ vỡ, cả hai câu lạc bộ đều chịu thiệt hại uy tín lớn. Sự sụp đổ năm 2022 của ngành tiền điện tử để lại các logo Luna trên các sân vận động ở Washington và tên FTX trên các cơ sở của Miami. Đối với các gia đình Agnelli, Paolo đại diện cho sự biến động đó, sự thiếu gắn bó về lịch sử.

Cuộc tấn công vào cánh cửa của thế giới cũ

Nhưng thực tế lịch sử không chờ đợi thế giới cũ tiếp thu thế giới mới. Trong cùng tuần mà Exor từ chối đề nghị của Tether, Manchester City công bố gia hạn hợp đồng tài trợ với một nền tảng tiền điện tử trị giá hơn 100 triệu euro. Paris Saint-Germain, Barcelona, AC Milan và các ông lớn châu Âu khác đã thiết lập các mối hợp tác sâu rộng với các công ty crypto. Ở châu Á, các giải đấu Hàn Quốc và Nhật Bản đã mở cửa đón nhận tiền kỹ thuật số.

Hiện tượng này đang lặp lại trong các lĩnh vực khác. Sotheby’s và Christie’s chấp nhận thanh toán bằng bitcoin; ở Miami và Dubai, người ta có thể mua biệt thự sang trọng bằng tiền điện tử. Việc dòng tiền mới tràn vào các ngành công nghiệp vốn do tiền cũ kiểm soát không còn là câu hỏi “nếu xảy ra” nữa, mà là “khi nào” và “làm thế nào để thích nghi”.

Câu hỏi chưa có lời đáp

Những gì đề nghị của Tether đặt ra vượt ra ngoài bóng đá. Đó là một câu hỏi cốt lõi cho thời điểm lịch sử này: khi một thế hệ doanh nhân mới tạo ra sự giàu có phi thường qua các cơ chế mà giới tinh hoa truyền thống không biết đến, họ có quyền chiếm chỗ trong các bàn quyền lực không? Liệu tiền trẻ có thể mua những gì tiền cũ coi là di sản không thể chuyển nhượng?

Đối với John Elkann, câu trả lời là không. Cánh cửa bằng đồng sẽ vẫn đóng, không phải vì ông không cần tiền, mà vì mở cánh cửa đó có nghĩa là thừa nhận rằng một thế kỷ đặc quyền, kiểm soát và xây dựng công nghiệp có thể bị thay thế bằng các thuật toán và chuỗi khối. Điều đó có nghĩa là tổ tiên của ông, những người đã xây dựng đế chế bằng thép và ý chí, chỉ là những mắt xích trong một chuỗi mà thời gian cuối cùng sẽ thay thế.

Còn đối với Paolo, tuy nhiên, câu trả lời phải là có. Không phải vì tham vọng quyền lực, mà vì ông đại diện cho điều gì đó sâu xa hơn: quyền của những đứa con của Ý xây dựng di sản mới trên đống đổ nát của quá khứ. Paolo không phải là kẻ xâm lược nước ngoài mà là con của vùng đất đã tạo ra sự giàu có bằng những công cụ mà thế giới cũ vẫn chưa hiểu rõ.

Kết thúc chưa viết

Câu chuyện dừng lại ở đó, tại vườn oliu ngoại ô Turin nơi mọi chuyện bắt đầu. Hơn ba mươi hai năm trước, một cậu bé tóc đen ngồi dưới tán cây, lắng nghe ông bà làm việc, nhìn màn hình thấy những hình bóng mặc trắng đen tượng trưng cho đỉnh cao quyền lực của Ý. Lúc đó, Paolo không thể hình dung một ngày nào đó mình sẽ đứng trước những cánh cửa đó, chờ đợi câu trả lời.

Cánh cửa bằng đồng vẫn đóng chặt. Phía sau đó là thế kỷ huy hoàng của gia đình Agnelli, là ánh sáng cuối cùng của một thời đại công nghiệp đang phai nhạt. Tiền cũ vẫn có thể nói “không” ngay cả khi chính nó đang dần tiêu tan. Nhưng Paolo Ardoino không quen bị từ chối. Trong thế giới tiền điện tử, nơi tiền bạc sinh sôi trên màn hình và di chuyển qua các dòng mã, sự kiên trì là đồng tiền duy nhất luôn có giá trị.

Hiện tại, cánh cửa đó vẫn đóng. Nhưng ai gõ vào biết rằng chỉ còn là vấn đề thời gian. Bởi vì trong khi tiền cũ bảo vệ quá khứ của mình, tiền mới đã bắt đầu xây dựng tương lai. Và tương lai, dù chậm chạp, cuối cùng cũng sẽ chiến thắng.