Hợp đồng phái sinh hết hạn vào ngày $13.3 tỷ trong tâm điểm: điều gì đang chờ đợi Bitcoin trong tuần tới

Bitcoin đã duy trì dưới mức $90,000 trong ba ngày liên tiếp và giao dịch với biến động tối thiểu. Tuy nhiên, thị trường tiền điện tử đang chuẩn bị cho một số sự kiện quan trọng có thể thay đổi tình hình.

Sự kiện quan trọng nhất dự kiến diễn ra vào ngày 26 tháng 12, khi hợp đồng quyền chọn Bitcoin trị giá hơn $13.3 tỷ hết hạn trên Deribit. Đây là thử thách trực tiếp nhất đối với giá BTC, vì hơn một nửa lượng mở lệnh hiện tại tập trung quanh ngày này. Mức “đau tối đa” (max pain) nằm trong khoảng $100,000-$102,000 — chính xác mức này, phần lớn hợp đồng sẽ kết thúc mà không có lợi nhuận.

Ảnh hưởng của Vụ Vọng Đêm Giáng Sinh?

Trước đó, ngày 19 tháng 12 sẽ diễn ra vụ Vọng đêm Quý (quarterly options expiry) trên thị trường chứng khoán Mỹ — cùng lúc hợp đồng tương lai và quyền chọn trên các chỉ số và cổ phiếu hết hạn. Derek Lim từ nhà tạo lập thị trường crypto Caladan giải thích cơ chế ảnh hưởng: “Kênh truyền dẫn khả năng cao nhất là các biến động trên thị trường chứng khoán, ảnh hưởng đến khẩu vị rủi ro, sau đó điều này sẽ phản ánh lên các loại tài sản có độ rủi ro cao như tiền điện tử.”

Các ví dụ lịch sử cho thấy kết quả hỗn hợp. Vụ Vọng đêm tháng 3 gây ra đợt giảm mạnh của thị trường crypto, vụ tháng 6 dẫn đến giảm gần 2% của BTC và Ethereum cùng với sự củng cố trong tháng, còn sự kiện tháng 9 có ảnh hưởng hạn chế hơn nhiều. Điều này cho thấy mối liên hệ trực tiếp giữa các sự kiện này và thị trường crypto không rõ ràng.

Gió vĩ mô đối lập

Tài liệu của Tăng San, nhà nghiên cứu cao cấp tại HashKey Group, nhấn mạnh tính phức tạp của tình hình. “Thị trường toàn cầu đang đối mặt với nhiều biến số chồng chéo trong tuần này,” ông nói. Các yếu tố này bao gồm dữ liệu việc làm phi nông nghiệp của Mỹ và cuộc họp của Hội đồng Chính sách Tiền tệ Ngân hàng Nhật Bản.

Sự chú ý ngày càng tăng vào khả năng thắt chặt chính sách của Ngân hàng Nhật Bản đặc biệt quan trọng. Việc thắt chặt này có thể dẫn đến việc cắt giảm các chiến lược carry trade, gây rút vốn khỏi các tài sản có độ rủi ro cao như Bitcoin. Đồng thời, lo ngại về tốc độ chi tiêu vốn trong lĩnh vực trí tuệ nhân tạo càng làm hạn chế khả năng tăng trưởng trong bối cảnh thanh khoản hạn chế.

Vị thế phòng thủ của các nhà giao dịch

Các chỉ số kỹ thuật cho thấy sự duy trì vị thế thận trọng. Tỷ lệ put-call khoảng 1.10 cho thấy các nhà tham gia thị trường đang phòng thủ, cùng với dòng ETF không nhất quán và việc thanh khoản giảm trong mùa lễ hội tạo thêm áp lực.

Tuy nhiên, các dự báo vẫn tích cực về triển vọng dài hạn của Bitcoin. Tỷ lệ xác suất BTC sẽ đạt $100,000 thay vì giảm xuống $69,000 được ước tính là 68%.

Tái cân bằng danh mục đầu tư hàng năm

Các nhà đầu tư tổ chức hiện đang trong giai đoạn tái cân bằng danh mục hàng năm. Trong quá trình này, một phần vốn có thể quyết định giảm rủi ro và chốt lời hàng năm, điều này có thể tạo áp lực tạm thời lên các hoạt động bán ra hoặc làm tăng biến động của các tài sản rủi ro, bao gồm tiền điện tử.

Kết luận: dự kiến sẽ có một ngày giao dịch không ổn định với biên độ biến động cao nhất vào cuối phiên Mỹ, tuy nhiên thử thách lớn nhất đối với Bitcoin sẽ đến vào ngày hết hạn hợp đồng quyền chọn trị giá $13.3 tỷ vào ngày 26 tháng 12, khi cuộc chơi thực sự bắt đầu quanh mức $100,000-$102,000.