Giá vàng tăng chủ yếu do các yếu tố sau đây thúc đẩy:

1. Tăng cường căng thẳng địa chính trị và nhu cầu trú ẩn an toàn
Các xung đột địa chính trị toàn cầu gia tăng (như căng thẳng thương mại Mỹ-EU, tình hình Greenland căng thẳng, tình hình Trung Đông và Đông Âu), tâm lý phòng thủ của thị trường tăng cao, nhu cầu phân bổ vàng như một tài sản "trú ẩn an toàn" truyền thống tăng vọt. Trong năm 2025, vàng giao ngay đã 50 lần lập kỷ lục mới, từ mức 2600 USD/oz đầu năm lên 4500 USD/oz vào cuối năm, và tháng 1 năm 2026 tiếp tục vượt qua 4800 USD/oz, mức tăng trong năm vượt 13%.
2. Suy yếu hệ thống tín dụng của USD
1. Chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ chuyển hướng: Chu kỳ hạ lãi suất giảm chi phí nắm giữ vàng, USD yếu đi thúc đẩy giá vàng tăng.
2. Áp lực nợ và lạm phát: Nợ liên bang Mỹ vượt 38 nghìn tỷ USD, việc phát hành tiền giấy quá mức gây mất niềm tin vào tài sản USD, thuộc tính "tài sản phi chủ quyền" của vàng nổi bật hơn.
3. Xu hướng mua vàng của các ngân hàng trung ương: Các ngân hàng trung ương các nước tăng tốc đa dạng hóa dự trữ, từ 2022-2024 liên tiếp mua hơn 1000 tấn vàng, mặc dù tốc độ tăng trưởng năm 2025 chậm lại nhưng vẫn là các nhà mua quan trọng, tỷ lệ vàng trong dự trữ ngoại hối tiếp tục tăng.
3. Không chắc chắn kinh tế và nhu cầu cấu trúc
1. Rủi ro kinh tế vĩ mô: Triển vọng tăng trưởng kinh tế toàn cầu chịu áp lực, cộng thêm căng thẳng thương mại và tái cấu trúc chuỗi cung ứng, nhà đầu tư chuyển hướng sang vàng để phòng ngừa rủi ro.
2. Tăng trưởng nhu cầu công nghệ: Mở rộng ngành công nghiệp AI thúc đẩy nhu cầu kim loại quý, giá bạc, bạch kim cùng tăng, vàng với vai trò dẫn đầu ngành được định giá cao hơn.
3. Đổi mới công cụ đầu tư: Quy mô ETF vàng tăng mạnh (giữ của SPDR tăng 24.9% so với cùng kỳ), token hóa vàng và stablecoin giảm rào cản đầu tư, thúc đẩy dòng vốn liên tục chảy vào.