Trong đợt giảm mạnh của thị trường tiền mã hóa lần này, nguyên nhân trực tiếp là do "bão tố" trong thị trường trái phiếu Nhật Bản. Lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản tăng vọt lên mức cao nhất trong nhiều thập kỷ, gây hoảng loạn toàn cầu về sự ổn định tài chính của các quốc gia nợ nần cao, dòng vốn rút khỏi các tài sản rủi ro. Đồng thời, xung đột thương mại giữa Mỹ và châu Âu (Trump đe dọa áp thuế bổ sung lên châu Âu) cùng các căng thẳng địa chính trị khác đã thúc đẩy tâm lý phòng thủ của thị trường. Trong bối cảnh tác động kép này, Bitcoin và Ethereum, với đặc tính biến động cao, đã bị bán tháo mạnh, kéo theo các vị thế đòn bẩy cao bị thanh lý, làm gia tăng đà giảm.