Bitcoin - Vàng 'lời đồn về luân chuyển vốn', nhà phân tích on-chain "tính liên kết bị đánh giá quá cao"

Nguồn: TokenPost Tiêu đề gốc: 비트코인-금 ‘자금 회전’설, 온체인 분석가 “연동성은 과대평가” Liên kết gốc: https://www.tokenpost.kr/news/cryptocurrency/326292

‘Bitcoin là vàng kỹ thuật số’ đã thống trị thị trường tiền điện tử trong một thời gian dài. Tuy nhiên, trong vài tháng gần đây, trong khi Bitcoin(BTC) đi ngang thì vàng và thị trường hàng hóa cơ bản lại có xu hướng tăng mạnh, khiến dòng vốn đầu tư chuyển từ vàng sang Bitcoin hoặc ngược lại, làm nổi bật lý thuyết ‘vòng quay vốn’. Tuy nhiên, dữ liệu on-chain cung cấp cái nhìn sâu sắc rằng giả thuyết này có thể bị đánh giá quá cao.

Nhà phân tích on-chain: “Bitcoin và vàng, thực tế ít liên kết hơn”

Nhà phân tích on-chain Darkfost(Darkfost) đã chỉ ra qua Twitter(X) rằng kỳ vọng của thị trường về dòng chảy vốn giữa Bitcoin và vàng là quá mức. Ông nói: “Không có bằng chứng rõ ràng nào cho thấy có dòng chảy vốn rõ ràng giữa Bitcoin và vàng,” và “hai tài sản này di chuyển độc lập với nhau.”

Theo biểu đồ mà Darkfost chia sẻ, khi Bitcoin nằm trên đường trung bình động 180 ngày và vàng nằm dưới, đó được xem là ‘tín hiệu tích cực’; khi cả hai đều nằm dưới đường trung bình động, đó là ‘tín hiệu tiêu cực’. Tuy nhiên, tần suất xuất hiện của hai trạng thái này gần như tương tự, cho thấy khó có thể xác định mối quan hệ tương quan rõ ràng.

Ông nhấn mạnh: “Chúng ta không thể kết luận rằng sự tăng giá của Bitcoin nhất thiết do dòng vốn chảy ra khỏi các tài sản đầu tư vàng,” và “chỉ dựa vào phân tích on-chain để xác định dòng vốn chảy đi đâu là không đủ.”

Giá vàng và Bitcoin đi theo các hướng khác nhau

Xu hướng thị trường cũng ủng hộ phân tích này. Bitcoin đã có đà tăng mạnh đầu năm mới, nhưng trong hai tuần qua, giá không có xu hướng rõ ràng. Hiện tại, giá Bitcoin khoảng 89.230 USD, không biến động lớn trong 24 giờ, thấp hơn khoảng 30% so với mức đỉnh lịch sử khoảng 126.000 USD.

Trong khi đó, giá vàng liên tục tăng, vượt qua 4.900 USD/ounce, lập đỉnh mới. Dù cả Bitcoin và vàng đều được xem là các tài sản phòng chống lạm phát, chúng lại đang di chuyển theo các hướng hoàn toàn khác nhau.

Tương lai, câu chuyện của Bitcoin vẫn gần như ‘tài sản độc lập’

Cả vàng và Bitcoin đều được các nhà đầu tư truyền thống chú ý như các công cụ phòng chống lạm phát, nhưng phân tích dòng vốn thực tế cho thấy chúng có xu hướng tách rời hơn là đồng bộ. Darkfost nhận định: “BTC đang theo đuổi quỹ đạo tăng trưởng tự thân, việc gán quá nhiều mối liên hệ dòng vốn với vàng có thể gây rối loạn thị trường.”

Phân tích này gợi ý rằng, trong các quyết định mua bán Bitcoin hoặc vàng trong tương lai, việc tập trung vào các yếu tố thị trường độc lập của từng tài sản sẽ chính xác hơn là dựa vào kỳ vọng về biến động giá tương hỗ.