#TrumpWithdrawsEUTariffThreats

Trump hủy bỏ thuế quan ngày 1 tháng 2 đối với một số quốc gia châu Âu nghe có vẻ như một tín hiệu nới lỏng lớn — nhưng thị trường có khả năng sẽ xử lý nó với sự lạc quan thận trọng, chứ không phải là sự nhẹ nhõm.
Tại sao? Bởi vì đây không phải là một sự chuyển hướng chính sách toàn diện. Nó giống như một sự tạm dừng chiến thuật hơn.
Từ góc độ thị trường, động thái này làm ba điều:
Thứ nhất, tâm lý ngắn hạn cải thiện. Cổ phiếu—đặc biệt là các nhà xuất khẩu châu Âu, ô tô và công nghiệp—có thể nhận được một luồng gió thuận ngắn hạn. Các tài sản rủi ro như cổ phiếu và thậm chí cả tiền điện tử có thể thấy sự phục hồi chỉ vì một sự không chắc chắn trong ngắn hạn đã được loại bỏ.
Thứ hai, độ biến động vẫn duy trì ở mức cao. Các nhà đầu tư đã từng thấy bộ phim này trước đây: thuế quan được công bố, hoãn lại, hủy bỏ, rồi được tái giới thiệu dưới một lý do khác. Thị trường sẽ không định giá điều này là “hòa bình thương mại,” mà chỉ là “căng thẳng thương mại hoãn lại.”
Thứ ba, các xu hướng vĩ mô vẫn không thay đổi. Các mối lo ngại về lạm phát, việc sắp xếp lại chuỗi cung ứng, phân chia địa chính trị và chính trị trong năm bầu cử vẫn còn đó. Một thuế quan bị hủy bỏ không thể đảo ngược quá trình phi toàn cầu hóa hoặc áp lực thương mại chiến lược.
Thông điệp sâu hơn ở đây không phải là sự hào phóng — mà là quản lý đòn bẩy. Hủy bỏ thuế quan giữ các kênh ngoại giao mở trong khi vẫn duy trì khả năng áp dụng lại áp lực sau này. Thị trường hiểu rằng sự linh hoạt có thể có lợi hoặc có hại.
Kết luận: Động thái này có thể nâng cao tâm lý trong ngắn hạn, nhưng sẽ không định hình lại xu hướng thị trường trừ khi nó được theo sau bởi một quá trình giảm leo thang nhất quán, phối hợp — chứ không chỉ là các bước rút lui chiến thuật.
Các nhà giao dịch sẽ phản ứng. Các nhà đầu tư sẽ chờ đợi. Và thị trường sẽ luôn để mắt đến các tiêu đề tiếp theo.