Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang mới có thể tóm tắt chính sách cốt lõi là: “Hạ lãi suất” và “Thu hẹp bảng cân đối kế toán” song song, nhằm mục tiêu tái cấu trúc dài hạn của nền kinh tế. Logic cốt lõi của chính sách này là: 1. Kết hợp chính sách có vẻ mâu thuẫn nhưng thực chất rõ ràng về mục tiêu Giảm lãi suất để giảm chi phí vay vốn cho nền kinh tế thực, hỗ trợ các doanh nghiệp nhỏ cạnh tranh và phát triển ngành công nghiệp thực thể; đồng thời thu hẹp bảng cân đối để thắt chặt thanh khoản hệ thống tài chính, chủ động làm vỡ bong bóng thị trường. 2. Từ bỏ “quán tính cứu thị trường”, phá vỡ ảo tưởng tài chính Phá vỡ cách làm truyền thống “giảm giá cổ phiếu là cứu thị trường”, cho phép các doanh nghiệp kém hiệu quả dựa vào dòng vốn nới lỏng thoái lui, từ đó cắt đứt kỳ vọng “không thể giảm” của thị trường chứng khoán và nền kinh tế thực bị ràng buộc lâu dài. 3. Phân hóa có cấu trúc: lợi ích cho nền kinh tế thực vs. bất lợi cho tài sản rủi ro Nền kinh tế thực (đặc biệt là các doanh nghiệp vừa và nhỏ chất lượng cao): hưởng lợi từ môi trường lãi suất thấp, có không gian phát triển. Tài sản rủi ro bong bóng (như cổ phiếu định giá cao, trái phiếu rác): đối mặt với áp lực thu hẹp thanh khoản, định giá có thể tiếp tục chịu áp lực. Về bản chất, đây là đổi lấy sức khỏe dài hạn qua đau đớn ngắn hạn: chủ động hướng dẫn thị trường thoái lui, thúc đẩy dòng vốn chuyển từ ảo sang thực, tái cấu trúc hệ thống kinh tế dựa nhiều hơn vào tăng trưởng nội sinh thay vì nới lỏng tiền tệ.