#USGovernmentShutdownRisk

Ảnh hưởng đối với Thị trường và Crypto

Sau khi Thượng viện không thông qua dự luật tài trợ liên bang vào ngày 29 tháng 1 năm 2026, rủi ro về việc chính phủ Mỹ đóng cửa một phần đã tăng lên đáng kể. Trong lịch sử Mỹ, các lần đóng cửa chính phủ đã xảy ra nhiều lần, nhưng sự kết hợp của Quốc hội chia rẽ sâu sắc, phục hồi kinh tế mong manh, kỳ vọng lạm phát tăng cao và các rủi ro địa chính trị gia tăng khiến giai đoạn này đặc biệt nhạy cảm. Một chính phủ đóng cửa xảy ra khi các dự luật phân bổ ngân sách liên bang hoặc dự thảo ngân sách liên tục không được thông qua, buộc các hoạt động không thiết yếu của chính phủ phải tạm dừng, sa thải nhân viên, trì hoãn thanh toán cho nhà thầu và đóng băng một số chương trình xã hội. Hậu quả tiềm năng vượt xa Washington, ảnh hưởng đến thị trường tài chính toàn cầu, niềm tin của nhà đầu tư và thậm chí hoạt động tiền điện tử.

Trong lịch sử, các lần đóng cửa chính phủ đã cung cấp các điểm tham chiếu hữu ích về cách thị trường có thể phản ứng. Ví dụ, vụ đóng cửa năm 2013 kéo dài 16 ngày, dẫn đến biến động nhẹ trong cổ phiếu và chỉ giảm tạm thời trong tâm lý nhà đầu tư. Ngược lại, vụ đóng cửa năm 2018–2019, kéo dài kỷ lục 35 ngày, gây ra các gián đoạn lớn hơn, đặc biệt đối với nhân viên liên bang, nhà thầu và các ngành phụ thuộc nhiều vào chi tiêu của chính phủ. Cổ phiếu trong các ngành nhỏ và công nghệ nhạy cảm hơn, trong khi lợi suất trái phiếu Kho bạc trải qua biến động nhỏ khi nhà đầu tư tìm kiếm các tài sản an toàn. Những sự kiện lịch sử này cho thấy rằng, mặc dù các lần đóng cửa hiếm khi gây ra thảm họa cho tăng trưởng kinh tế dài hạn, nhưng chúng mang lại sự không chắc chắn ngắn hạn và rủi ro gia tăng, đặc biệt đối với các tài sản biến động hơn như tiền điện tử.

Vào đầu năm 2026, một số yếu tố đang làm tăng khả năng xảy ra đóng cửa. Thứ nhất, các tranh chấp ngân sách vẫn chưa được giải quyết, với các cuộc tranh luận về chi tiêu quốc phòng, các chương trình xã hội và phân bổ hạ tầng đình trệ tiến trình. Thứ hai, các cuộc đàm phán về trần nợ thêm một lớp phức tạp, khi các nhà lập pháp cố gắng cân bằng trách nhiệm tài chính với mục tiêu chính trị. Thứ ba, sự chia rẽ đảng phái trong Quốc hội, kết hợp với các cân nhắc về cuộc bầu cử giữa kỳ, tạo ra kịch bản ngày càng khó để đạt được thỏa hiệp. Tất cả các yếu tố này hội tụ để làm tăng khả năng ít nhất một phần chính phủ phải đóng cửa, đặt ra các câu hỏi cấp bách cho nhà đầu tư về vị thế thị trường và rủi ro tiếp xúc.

Ảnh hưởng của khả năng đóng cửa là rộng lớn, bao gồm cổ phiếu, trái phiếu, đô la Mỹ và thị trường tiền điện tử. Trong cổ phiếu, các mô hình lịch sử cho thấy hành vi rủi ro giảm chiếm ưu thế trong các giai đoạn bất ổn. Các cổ phiếu tăng trưởng, đặc biệt trong lĩnh vực công nghệ và ngành nhỏ, thường biến động nhiều hơn, khi niềm tin của nhà đầu tư dao động giữa các lo ngại về hoạt động chính phủ, kích thích tài chính và hướng đi chính sách kinh tế. Các ngành phòng thủ như tiện ích, y tế và hàng tiêu dùng thường vượt trội trong các giai đoạn này. Đối với thị trường trái phiếu, một vụ đóng cửa có thể tạo ra các hạn chế thanh khoản ngắn hạn, với lợi suất trái phiếu Kho bạc có thể tăng đột biến ở các kỳ hạn dài khi thị trường điều chỉnh theo dự đoán về trì hoãn dòng tiền liên bang. Ngược lại, trái phiếu ngắn hạn có thể chứng kiến nhu cầu tăng cao khi nhà đầu tư tìm kiếm sự ổn định, và đô la Mỹ có thể tạm thời mạnh lên do sức hấp dẫn của tài sản an toàn, đặc biệt trong các thị trường toàn cầu đối mặt căng thẳng địa chính trị.

Đối với thị trường tiền điện tử, các động thái có phần khác biệt. Các tài sản kỹ thuật số thường phản ứng như một loại tài sản có độ nhạy cao, chịu ảnh hưởng lớn của các yếu tố vĩ mô, nghĩa là chúng có thể làm tăng phản ứng của thị trường đối với bất ổn chính trị hoặc kinh tế. Bitcoin và Ethereum, thường được mô tả là “vàng kỹ thuật số” và “giá trị có thể lập trình,” có thể chịu áp lực tăng hoặc giảm. Một mặt, một vụ đóng cửa có thể củng cố câu chuyện của Bitcoin như một nơi lưu trữ giá trị trong bối cảnh bất ổn của tiền tệ fiat, thu hút các nhà đầu tư tìm kiếm biện pháp phòng hộ chống lại các thị trường truyền thống. Mặt khác, các nhà giao dịch vay mượn trong thị trường crypto đặc biệt dễ bị tổn thương trước các biến động đột ngột về thanh khoản và tâm lý thị trường, điều này có thể dẫn đến các vụ thanh lý hàng loạt và giảm giá ngắn hạn. Các altcoin và token DeFi, vốn biến động hơn, có thể đối mặt với các đợt điều chỉnh mạnh hơn khi các nhà giao dịch giảm rủi ro vị thế do bất ổn chính trị. Các stablecoin, vốn hỗ trợ nhiều giao thức cho vay và mượn trong DeFi, cũng có thể gặp căng thẳng nếu dòng tiền fiat bị gián đoạn tạm thời.

Về mặt chiến lược, điều hướng qua một vụ đóng cửa chính phủ đòi hỏi một cách tiếp cận nhiều lớp, kỷ luật. Các nhà giao dịch ngắn hạn nên xem xét giảm đòn bẩy và phòng hộ rủi ro đối với cả cổ phiếu và crypto, vì biến động có thể tăng cao trong các giai đoạn bất ổn. Các nhà đầu tư trung hạn nên theo dõi các chỉ số vĩ mô, các cuộc đàm phán quốc hội và tâm lý thị trường để xác định các điểm vào hoặc thoát tiềm năng. Các nhà đầu tư dài hạn có thể xem các đợt giảm tạm thời như cơ hội để mua các tài sản chất lượng với định giá hấp dẫn hơn, nhưng chỉ khi họ duy trì một chiến lược quản lý rủi ro kỷ luật. Sử dụng các chiến lược tích lũy theo tầng hoặc trung bình giá dollar (DCA) có thể giúp giảm thiểu rủi ro trong các giai đoạn thị trường biến động mạnh. Thêm vào đó, các tài sản trú ẩn an toàn như vàng hoặc ETF trái phiếu Kho bạc Mỹ có thể đóng vai trò phòng hộ một phần trước các cú sốc thanh khoản đột ngột, trong khi stablecoin có thể giúp duy trì sức mua trong hệ sinh thái crypto.

Ngoài phản ứng thị trường ngay lập tức, một vụ đóng cửa chính phủ còn có các tác động vĩ mô rộng lớn hơn. Chi tiêu chính phủ bị trì hoãn có thể làm chậm hoạt động kinh tế, đặc biệt trong các lĩnh vực phụ thuộc vào hợp đồng hoặc trợ cấp liên bang, bao gồm quốc phòng, y tế và hạ tầng. Niềm tin của người tiêu dùng có thể giảm sút khi các nhân viên bị sa thải điều chỉnh thói quen chi tiêu, ảnh hưởng đến các ngành bán lẻ và dịch vụ. Các cơ quan quản lý như SEC, CFTC và FinCEN có thể hoạt động với năng lực giảm, gây chậm trễ trong việc phê duyệt các sáng kiến tài chính và liên quan đến crypto, làm chậm sự tham gia của các tổ chức trong thị trường tài sản kỹ thuật số. Trên phạm vi quốc tế, bất ổn trong chính sách tài chính của Mỹ có thể lan tỏa qua các thị trường toàn cầu, ảnh hưởng đến tỷ giá hối đoái, lợi suất trái phiếu và dòng vốn trong các nền kinh tế mới nổi.

Theo quan điểm của tôi, có một số điểm chính và các chiến lược hành động dành cho nhà đầu tư, nhà giao dịch và những người đam mê crypto trong giai đoạn rủi ro gia tăng này:

Kiên nhẫn là điều tối quan trọng: Trong khi phản ứng của thị trường có thể trông có vẻ dữ dội, các vụ đóng cửa chính phủ về cơ bản là các gián đoạn tạm thời. Các quyết định vội vàng hoặc bán tháo hoảng loạn có thể khóa lỗ không cần thiết.

Tập trung vào quản lý rủi ro: Đối với các nhà giao dịch crypto, đây không phải là thời điểm để sử dụng đòn bẩy cao. Các lệnh dừng lỗ, kích thước vị thế và chiến lược phòng hộ là thiết yếu để tồn tại các đợt biến động mạnh có thể xảy ra.

Đa dạng hóa là cần thiết: Phân bổ rủi ro qua các cổ phiếu, trái phiếu, kim loại quý và stablecoin có thể giảm thiểu rủi ro hệ thống và cung cấp sự linh hoạt trong các giai đoạn bất ổn.

Theo dõi sát sao các diễn biến: Các mốc quan trọng như hạn chót cấp ngân sách và đàm phán trần nợ sẽ là các chất xúc tác chính cho các biến động thị trường. Theo dõi chính trị theo thời gian thực là điều cần thiết để chủ động định vị.

Tư duy tận dụng cơ hội: Trong khi biến động ngắn hạn có thể gây khó khăn, nó cũng tạo ra các cơ hội vào thị trường chiến lược cho các nhà đầu tư dài hạn trong cả crypto lẫn thị trường truyền thống. Quan sát các đợt giảm và giai đoạn hợp nhất có thể giúp các nhà đầu tư kiên nhẫn mua được các tài sản chất lượng ở mức giá hấp dẫn.

Tổng kết, việc không thông qua dự luật tài trợ liên bang đã làm tăng nguy cơ chính phủ Mỹ đóng cửa một phần, tạo ra sự không chắc chắn ngắn hạn và các cơ hội giao dịch tiềm năng trên các thị trường truyền thống và kỹ thuật số. Trong khi cổ phiếu, trái phiếu và crypto có thể trải qua biến động mạnh hơn, các yếu tố cơ bản dài hạn của nền kinh tế và thị trường tài sản kỹ thuật số vẫn còn nguyên vẹn. Theo quan điểm của tôi, việc định vị kỷ luật, quản lý rủi ro và theo dõi chặt chẽ các diễn biến chính trị sẽ phân biệt các nhà đầu tư và nhà giao dịch có thể tận dụng các gián đoạn ngắn hạn với những người dễ bị bất ngờ.