#HongKongIssueStablecoinLicenses

Tính đến đầu tháng 2 năm 2026, Hong Kong đang đứng trước một bước ngoặt quan trọng trong lĩnh vực tài chính kỹ thuật số toàn cầu với bước đi chính thức đầu tiên trong việc cấp phép phát hành stablecoin, một phát triển có thể định hình lại các phương pháp quản lý đối với các token crypto liên kết với fiat trên khắp châu Á và xa hơn nữa. Sau nhiều năm xây dựng khung pháp lý và cơ sở quy định, Cơ quan Tiền tệ Hong Kong (HKMA) đã xác nhận rằng thành phố sẽ bắt đầu cấp phép cho lô đầu tiên các stablecoin vào tháng 3 năm 2026 theo một chế độ có cấu trúc, tuân thủ cao nhằm cân bằng giữa đổi mới sáng tạo và ổn định tài chính.
Luật Stablecoins được Quốc hội thông qua vào tháng 5 năm 2025 và có hiệu lực từ ngày 1 tháng 8 năm 2025 đã thiết lập một hệ thống cấp phép toàn diện cho các nhà phát hành stablecoin tham chiếu fiat, yêu cầu họ phải tuân thủ các hướng dẫn giám sát nghiêm ngặt, quy định dự trữ đảm bảo và các biện pháp chống rửa tiền (AML). Kể từ đó, HKMA đã đánh giá các hồ sơ xin cấp phép từ một nhóm ứng viên cạnh tranh, với 36 hồ sơ đã được nộp để xem xét trong vòng cấp phép đầu tiên. Cơ quan quản lý nhấn mạnh rằng chỉ có một số lượng rất hạn chế các giấy phép sẽ được cấp ban đầu, phản ánh sự thận trọng và tập trung vào kiểm soát rủi ro hệ thống hơn là việc mở rộng nhanh chóng.
Chiến lược cấp phép hạn chế này nhấn mạnh ý định của Hong Kong trong việc thúc đẩy các đối tác chất lượng cao trong hệ sinh thái tài chính kỹ thuật số của mình, ưu tiên các công ty có các trường hợp sử dụng mạnh mẽ, khung quản lý rủi ro vững chắc, tài sản dự trữ minh bạch và khả năng tuân thủ các yêu cầu quy định nghiêm ngặt trong nước và xuyên biên giới. Các nhà phát hành stablecoin được cấp phép sẽ được kỳ vọng hỗ trợ token của họ bằng cách đảm bảo dự trữ đầy đủ 1:1 bằng các tài sản thanh khoản chất lượng cao, tạo điều kiện đổi thưởng theo mệnh giá trong khung thời gian quy định, và đáp ứng các tiêu chuẩn vốn và vận hành nghiêm ngặt.
Đối với thị trường rộng lớn hơn, bước đi này định vị Hong Kong là một trong những trung tâm tài chính toàn cầu lớn đầu tiên vận hành chế độ phát hành stablecoin có quy định, vượt ra ngoài các giai đoạn thử nghiệm và môi trường sandbox. Sự điều chỉnh cẩn thận giữa đổi mới sáng tạo và giám sát thận trọng phản ánh tham vọng kép của Hong Kong trong việc thu hút vốn và nhân tài trong lĩnh vực tài sản kỹ thuật số đồng thời duy trì vị thế là trung tâm tài chính quốc tế với các biện pháp bảo vệ nhà đầu tư mạnh mẽ.
Tại sao điều này quan trọng:
• Niềm tin của nhà đầu tư: Việc cấp phép chính thức có thể nâng cao sự tự tin của các nhà đầu tư tổ chức và cá nhân bằng cách giảm bớt sự mơ hồ về tình trạng pháp lý và các biện pháp bảo vệ của stablecoin.
• Sự rõ ràng của thị trường: Các kỳ vọng quy định rõ ràng giúp các nhà phát hành lập kế hoạch chiến lược dài hạn và phân bổ vốn hiệu quả hơn.
• Lãnh đạo khu vực: Một chế độ thành công có thể củng cố vai trò của Hong Kong như một trung tâm stablecoin ở Đông Á, có khả năng ảnh hưởng đến các khung chính sách ở các khu vực lân cận.
Khi tháng 3 đến gần, mọi ánh mắt sẽ tập trung vào số lượng giấy phép được cấp, các đối tượng đủ điều kiện đầu tiên là ai, và điều này có ý nghĩa gì đối với tương lai của tiền kỹ thuật số có quy định không chỉ trong Hong Kong mà còn trên thị trường toàn cầu, nơi stablecoin ngày càng trở thành phần không thể thiếu trong thanh toán xuyên biên giới, thương mại kỹ thuật số và các chiến lược crypto của các tổ chức lớn.
Việc triển khai thận trọng nhưng có tính toán của Hong Kong đánh dấu một trong những bước phát triển quy định quan trọng nhất trong thế giới crypto năm 2026 – một bài kiểm tra về cách các chính phủ có thể kết hợp đổi mới sáng tạo với quản lý rủi ro trong thời đại tài chính kỹ thuật số.