Đa dạng hóa danh mục toàn cầu: Lựa chọn giữa Phơi bày quốc tế của ACWX và sự pha trộn của URTH về các thị trường phát triển

Khi xây dựng danh mục đầu tư đa dạng hóa trên các thị trường toàn cầu, nhà đầu tư phải đối mặt với những lựa chọn quan trọng giữa các công cụ được thiết kế theo các chiến lược khác nhau. iShares MSCI World ETF (URTH) và iShares MSCI ACWI ex US ETF (ACWX) đại diện cho hai cách tiếp cận khác nhau trong đầu tư quốc tế—mỗi loại có cấu trúc chi phí, hồ sơ thu nhập, đặc điểm rủi ro và trọng điểm địa lý khác nhau. Hiểu rõ cách hoạt động của hai quỹ này có thể giúp bạn xây dựng khung phân bổ đa dạng phù hợp với mục tiêu đầu tư của mình.

Hiểu về Mối Quan Hệ Giữa Chi Phí và Thu Nhập

Sự khác biệt rõ ràng nhất giữa hai ETF này thể hiện qua cấu trúc phí và phân phối cổ tức. ACWX tính phí 0,32% hàng năm trong khi URTH chỉ mất 0,24%, khiến ACWX trở thành lựa chọn đắt hơn. Tuy nhiên, ACWX bù đắp cho mức phí cao hơn này bằng lợi suất cổ tức cao hơn đáng kể là 2,83% so với 1,5% của URTH.

Đối với các nhà đầu tư tập trung vào thu nhập sẵn sàng chấp nhận thêm 8 điểm cơ sở về chi phí, lợi thế lợi suất đáng kể của ACWX có thể bù đắp cho sự chênh lệch về tỷ lệ chi phí này. Trong vòng một năm tính đến ngày 9 tháng 1 năm 2026, cả hai quỹ đều thể hiện hiệu suất mạnh mẽ—URTH sinh lời 23,08% trong khi ACWX vượt trội với 35,9%, cho thấy rằng thu nhập có lợi thế thuế của ACWX cộng với tăng trưởng vốn đã tạo ra hồ sơ lợi nhuận hấp dẫn trong giai đoạn này.

Tính đến đầu năm 2026, cả hai quỹ duy trì quy mô tài sản đáng kể (URTH ở mức 6,74 tỷ USD và ACWX ở mức 7,87 tỷ USD), cho thấy sự tin tưởng của nhà đầu tư và tính thanh khoản lành mạnh để giao dịch.

Hồ Sơ Rủi Ro và So Sánh Tăng Trưởng Dài Hạn

Khi xem xét rủi ro và lợi nhuận trong vòng năm năm, hai quỹ thể hiện các mô hình biến động khác nhau. URTH trải qua mức giảm tối đa -26,06%, trong khi đợt giảm cao nhất từ đỉnh đến đáy của ACWX đạt -30,06%, cho thấy ACWX chịu đựng mức biến động lớn hơn trong các thời kỳ suy thoái. Sự khác biệt về rủi ro này rõ ràng hơn khi xem xét tăng trưởng tích lũy: một khoản đầu tư 1.000 USD vào URTH cách đây năm năm sẽ đã tăng lên khoảng 1.644 USD, trong khi cùng số tiền đó trong ACWX chỉ đạt khoảng 1.251 USD.

Khoảng cách hiệu suất này cho thấy rằng mặc dù ACWX có thành tích vượt trội gần đây, nhưng quỹ URTH với quỹ đạo ổn định hơn về lịch sử và lợi nhuận tuyệt đối cao hơn trong dài hạn vẫn là động lực tăng trưởng mạnh mẽ hơn. Sự phân kỳ này nhấn mạnh cách mà vị trí địa lý và ngành nghề ảnh hưởng không chỉ đến lợi nhuận mà còn đến hành trình nhà đầu tư đạt được mục tiêu của mình.

Xây Dựng Danh Mục Đầu Tư: Nơi Các Khoảng Khác Biệt Về Danh Mục Tập Trung

Sự khác biệt cơ bản giữa các quỹ này bắt nguồn từ các nhiệm vụ địa lý và cấu trúc danh mục tương ứng. ACWX đầu tư hoàn toàn vào cổ phiếu ngoài Mỹ, nắm giữ khoảng 1.751 công ty từ các thị trường phát triển và mới nổi. Các vị trí lớn nhất của nó bao gồm Taiwan Semiconductor Manufacturing, Tencent Holdings và ASML, phản ánh danh mục thiên về công nghệ (15% tài sản), dịch vụ tài chính (25%) và công nghiệp (15%).

Ngược lại, URTH cung cấp tiếp xúc với 1.319 cổ phiếu thị trường phát triển toàn cầu nhưng tập trung nặng vào các công ty Mỹ và đặc biệt là các công ty công nghệ Mỹ. Nvidia, Apple và Microsoft là ba vị trí lớn nhất của nó, với công nghệ chiếm 26% quỹ và dịch vụ tài chính 17%.

Ý nghĩa chiến lược rõ ràng: nếu bạn muốn đa dạng hóa khỏi sự thống trị của cổ phiếu Mỹ và muốn có tiếp xúc đáng kể với các công ty châu Á và châu Âu, ACWX đưa bạn ra khỏi thị trường Mỹ hoàn toàn. Nếu bạn muốn phạm vi toàn cầu rộng hơn nhưng vẫn thiên về nền kinh tế lớn nhất thế giới phát triển, URTH phản ánh sự pha trộn đó, bao gồm các tên tuổi công nghệ siêu lớn đã thúc đẩy lợi nhuận thị trường trong những năm gần đây.

Điều Gì Đang Thúc Đẩy Sự Khác Biệt Hiện Tại Về Hiệu Suất

Lợi thế 1.200 điểm cơ sở của ACWX so với URTH trong 12 tháng qua phần nào đến từ các khoản đặt cược tập trung vào các cổ phiếu châu Á cụ thể. Taiwan Semiconductor Manufacturing, một vị trí chủ chốt của ACWX, đã tăng 45% trong cùng kỳ, trong khi Tencent Holdings tăng 56%. Những mức tăng này phản ánh sự phục hồi trong nhu cầu bán dẫn và định giá tăng của các công ty công nghệ Trung Quốc—những động thái mà tỷ trọng công nghệ Mỹ nặng hơn của URTH không thể bắt kịp cùng mức độ.

Hiệu suất vượt trội gần đây của ACWX không nên làm lu mờ tính biến động dài hạn của nó hoặc thực tế rằng cấu trúc ổn định hơn của URTH đã mang lại lợi nhuận tổng thể vượt trội trong giai đoạn đo lường năm năm. Điều này nhấn mạnh nguyên tắc đầu tư bất biến: những người chiến thắng gần đây không phải lúc nào cũng duy trì lợi thế của họ.

Lựa Chọn Chiến Lược Đa Dạng Hóa của Bạn

Việc chọn giữa các quỹ này phụ thuộc vào bối cảnh danh mục và mục tiêu của bạn.

Chọn ACWX nếu bạn: đã có mức độ tiếp xúc đáng kể với cổ phiếu Mỹ ở nơi khác và muốn đa dạng hóa thực sự ra khỏi Mỹ. Bạn thoải mái với mức biến động ngắn hạn cao hơn để đổi lấy thu nhập cổ tức đáng kể và tiếp xúc với các thị trường mới nổi. Bạn tin rằng cổ phiếu ngoài Mỹ có giá trị hoặc tiềm năng tăng trưởng tốt hơn so với thị trường Mỹ.

Chọn URTH nếu bạn: muốn một quỹ duy nhất cung cấp tiếp xúc toàn cầu thực sự nhưng không ngại tỷ trọng lớn vào Mỹ. Bạn ưu tiên sự ổn định và hồ sơ tăng trưởng dài hạn đi kèm các thị trường phát triển. Bạn mong muốn chi phí thấp hơn (8 điểm cơ sở quan trọng theo thời gian dài) và muốn hưởng lợi từ các tên tuổi công nghệ siêu lớn của Mỹ mà không cần nắm giữ các cổ phiếu này riêng lẻ.

Một yếu tố quan trọng cần xem xét: cả hai quỹ đều nắm giữ các công ty dễ bị ảnh hưởng bởi các rào cản thuế quan và các thay đổi chính sách thương mại. Tuy nhiên, việc URTH bao gồm các công ty có trụ sở tại Mỹ có thể cung cấp một mức độ đa dạng hóa bảo vệ chống lại các chính sách thương mại quyết liệt có thể ảnh hưởng không cân xứng đến các nhà xuất khẩu ngoài Mỹ.

Ngoài So Sánh Ra

Dù chiến lược của bạn nhấn mạnh vào hướng thu nhập và đa dạng hóa địa lý của ACWX hay vào xu hướng tăng trưởng và sự ổn định của thị trường phát triển của URTH, cả hai quỹ đều đóng vai trò hợp pháp trong một danh mục đa dạng. Một số nhà đầu tư có thể sở hữu cả hai, sử dụng URTH như một phần cốt lõi của các khoản đầu tư vào thị trường phát triển và ACWX như một vị trí bổ sung nhằm hướng tới các cơ hội ngoài Mỹ.

Điều quan trọng là phù hợp đặc điểm của từng quỹ với mục tiêu đầu tư tổng thể của bạn thay vì chỉ chạy theo xu hướng hiệu suất gần đây. Xây dựng một danh mục có thể chống chịu được các môi trường thị trường khác nhau đòi hỏi sự đa dạng hóa cẩn thận về địa lý và chiến lược—đúng như những gì việc so sánh các công cụ như thế này giúp bạn thực hiện.