BTC khai thác vào thời đại Zetahash: Thách thức và triển vọng tương lai của thợ đào Bitcoin

随着比特币挖矿技术的不断发展，Zetahash 时代已经到来。这一新阶段带来了更高的算力、更低的能耗，以及更激烈的竞争。矿工们面临着设备升级的压力，同时也迎来了更多的创新机会。未来，随着技术的不断突破，比特币挖矿将变得更加高效和环保，为整个加密货币生态系统注入新的活力。

Mạng lưới Bitcoin đã âm thầm vượt qua một ngưỡng lịch sử vào cuối năm 2025 — giá trị trung bình bảy ngày của toàn bộ sức mạnh tính toán liên tục vượt qua 1 Zetahash/s (ZH/s). Điều này đánh dấu việc khai thác Bitcoin chính thức bước vào kỷ nguyên Zetahash.

Con số này có nghĩa là khả năng tính toán băm hơn 1 nghìn tỷ tỷ lần mỗi giây, độ an toàn của mạng lưới đạt đến một mức độ mới. Tuy nhiên, đằng sau cột mốc này, một thực tế nghiêm trọng là: lợi nhuận của thợ mỏ đang bị thu hẹp đến mức chưa từng có, thu nhập trên mỗi đơn vị sức mạnh tính toán đã giảm xuống mức thấp nhất trong lịch sử.

Giao điểm ngành công nghiệp, từ Exahash đến Zetahash nhảy vọt về sức mạnh tính toán

Vài năm trước, 1 Zetahash còn được xem là một mục tiêu xa vời. Giờ đây, nó không chỉ trở thành hiện thực mà còn là biểu tượng của công nghiệp khai thác Bitcoin mang tính công nghiệp hóa. 1 Zetahash bằng 1.000 Exahash, sự tăng trưởng sức mạnh tính toán này không phải là một đỉnh điểm ngẫu nhiên, mà phản ánh sự chuyển đổi cấu trúc ngành.

Đằng sau bước nhảy này là kết quả của việc thợ mỏ liên tục nâng cấp phần cứng, mở rộng trung tâm dữ liệu toàn cầu và đầu tư vốn quy mô lớn. Các thợ mỏ cá nhân truyền thống và các mỏ nhỏ dần rút khỏi sân khấu lịch sử, nhường chỗ cho các doanh nghiệp khai thác công nghiệp có đội ngũ vận hành chuyên nghiệp và nguồn năng lượng giá rẻ.

Sự chuyển đổi này đã biến khai thác Bitcoin từ “dự án của những người đam mê công nghệ” thành một ngành công nghiệp hạ tầng tiêu thụ năng lượng thực sự. Tuy nhiên, quy mô mở rộng không mang lại lợi nhuận tương ứng, ngược lại còn đặt ra những thách thức chưa từng có đối với mô hình lợi nhuận của ngành.

Khó khăn lợi nhuận, khi tăng trưởng sức mạnh tính toán và lợi nhuận đi ngược chiều

Khi toàn mạng lưới sức mạnh tính toán tăng vọt, lợi nhuận trên mỗi đơn vị sức mạnh lại có xu hướng ngược lại. Theo dữ liệu ngành, vào tháng 11 năm 2025, chỉ số quan trọng đại diện cho lợi nhuận của thợ mỏ — “giá hash” (hashprice, tức là doanh thu mỗi đơn vị sức mạnh tính toán hàng ngày) đã giảm xuống mức thấp nhất trong lịch sử, khoảng 35 USD mỗi PH mỗi ngày.

Con số này thấp hơn nhiều so với mức trung bình lịch sử và tiếp tục yếu đi vào cuối năm. Thu nhập của thợ mỏ đã rơi vào một trong những khoảng thời gian khắt khe nhất từ trước đến nay.

Nguyên nhân cốt lõi của hiện tượng này gồm hai yếu tố: thứ nhất, giá Bitcoin không theo kịp sự tăng trưởng của sức mạnh tính toán; thứ hai, sau halving năm 2024, phần thưởng khối giảm đi. Kể từ sau halving tháng 4 năm 2024, phần thưởng mỗi khối giảm từ 6.25 BTC xuống còn 3.125 BTC, trong khi phí giao dịch không đủ bù đắp cho sự mất mát này.

Trong phần lớn thời gian năm 2025, phí giao dịch chỉ chiếm chưa đến 1% tổng phần thưởng khối, điều này hoàn toàn trái ngược với thời kỳ khai thác Bitcoin ban đầu.

Ngưỡng sinh tồn, giá tắt máy trở thành “đường sống” của thợ mỏ

Trong điều kiện độ khó khai thác hiện tại, giá tắt máy đã trở thành chỉ số quyết định sự tồn tại của thợ mỏ. Ví dụ, với các máy khai thác phổ biến như Antminer S21 của Bitmain, khi giá điện là 0.08 USD/kWh, điểm hòa vốn nằm trong khoảng từ 69.000 đến 74.000 USD cho mỗi Bitcoin.

Điều này có nghĩa là khi giá Bitcoin giảm xuống dưới 69.000 USD, các mỏ khai thác sử dụng loại máy này sẽ đối mặt với tình trạng hoạt động lỗ.

Tính đến ngày 5 tháng 2 năm 2026, giá Bitcoin trên nền tảng Gate tạm thời báo là 69.300 USD, đúng trong vùng nhạy cảm này. Mức giá này khiến nhiều thợ mỏ rơi vào trạng thái cân bằng lợi nhuận và lỗ, có thể bị buộc phải tắt máy bất cứ lúc nào do biến động nhỏ của giá.

Các máy khai thác hiệu quả hơn có thể giảm giá tắt máy, nhưng chi phí phần cứng cao cũng tạo ra một rào cản tài chính mới, làm trầm trọng thêm hiệu ứng Mặt Trăng — kẻ mạnh ngày càng mạnh, kẻ yếu bị loại bỏ.

Phía sau dữ liệu, thời đại khai thác cá nhân kết thúc và khó khăn trong dân chủ hóa sức mạnh tính toán

Đối với thợ mỏ bình thường, việc tham gia khai thác Bitcoin đã trở nên quá cao. Hiện tại, độ khó của mạng lưới Bitcoin khoảng 146.4 T (nghìn tỷ), hash rate đạt 1.1 ZH/s.

Một máy ASIC phổ biến như Antminer S21 (200 TH/s) chỉ đóng góp một phần rất nhỏ vào tổng hash rate của mạng.

Tính toán cho thấy, với độ khó hiện tại, sử dụng một máy khai thác tiêu chuẩn (giả định 100 TH/s), để khai thác 1 Bitcoin cần khoảng 5.778 ngày, gần 16 năm. Ngay cả khi dùng các thiết bị hiệu quả cao như Antminer S21 XP (480 TH/s), cũng cần vài năm.

Điều này khiến khai thác cá nhân gần như không có lợi, phản ánh rõ nét giữa lý tưởng phân tán của mạng lưới Bitcoin và thực tế ngày càng tập trung sức mạnh tính toán. Xu hướng công nghiệp hóa của ngành là không thể đảo ngược, kỷ nguyên Zetahash đã biến cuộc đua sức mạnh tính toán thành một trò chơi đòi hỏi vốn lớn.

Chuỗi phản ứng thị trường, hành vi của thợ mỏ ảnh hưởng thế nào đến giá Bitcoin

Áp lực lợi nhuận của thợ mỏ không chỉ ảnh hưởng đến sự tồn tại của chính họ mà còn tạo ra phản ứng dây chuyền trên thị trường Bitcoin. Khi giá Bitcoin liên tục thấp hơn mức tắt máy quan trọng, các thợ mỏ yếu hơn có thể buộc phải bán dự trữ Bitcoin để duy trì hoạt động, áp lực bán này sẽ càng đẩy giá xuống.

Trong khi đó, việc tắt máy của các mỏ làm giảm sức mạnh tính toán toàn mạng, sau đó mạng tự điều chỉnh giảm độ khó khai thác, cải thiện lợi nhuận của các thợ mỏ còn lại, tạo ra một cơ chế tự điều chỉnh.

Tuy nhiên, quá trình điều chỉnh này thường đi kèm với sự biến động của thị trường gia tăng. Đặc biệt sau halving, khi phần thưởng khối giảm và phí giao dịch thấp, thợ mỏ trở nên cực kỳ nhạy cảm với biến động giá Bitcoin.

Tính đến ngày 5 tháng 2 năm 2026, dữ liệu cho thấy thị trường đang ở một điểm cân bằng mong manh, bất kỳ sự bứt phá nào về hướng giá cũng có thể kích hoạt hành vi điều chỉnh tập thể của thợ mỏ, từ đó làm tăng thêm biến động thị trường.

Tiến trình ngành, tìm kiếm chiến lược sinh tồn mới trong kỷ nguyên Zetahash

Đối mặt với áp lực lợi nhuận, ngành khai thác Bitcoin đang tìm kiếm các chiến lược sinh tồn mới. Tối ưu hóa chi phí năng lượng trở thành lợi thế cạnh tranh cốt lõi, các thợ mỏ đang chuyển dịch sang các khu vực có nguồn năng lượng tái tạo dồi dào, giá điện thấp.

Ngoài ra, việc nâng cấp máy khai thác diễn ra nhanh chóng, tỷ lệ hiệu quả năng lượng trở thành tiêu chí hàng đầu khi chọn thiết bị. Các thế hệ máy khai thác mới có tỷ lệ hiệu quả năng lượng dưới 20 J/TH, thấp hơn nhiều so với các thiết bị ban đầu trên 100 J/TH.

Song song đó, các mô hình thu nhập đa dạng cũng bắt đầu xuất hiện. Một số thợ mỏ khám phá cách tận dụng nhiệt dư để trồng cây trong nhà kính, cung cấp nhiệt khu vực; những người khác tham gia phản ứng nhu cầu của lưới điện, tắt máy tạm thời trong giờ cao điểm để nhận phần thưởng.

Đối với nhà đầu tư phổ thông, việc tham gia trực tiếp vào khai thác đã quá cao. Các nền tảng giao dịch chính như Gate cung cấp các phương thức tham gia thuận tiện hơn. Nhà đầu tư có thể giao dịch trực tiếp Bitcoin và các loại tiền điện tử khác trên Gate, không cần đầu tư phần cứng khai thác, trả phí điện cao hay vận hành phức tạp, đồng thời quản lý rủi ro biến động giá hiệu quả.

Triển vọng tương lai, chiến lược sinh tồn mới trong kỷ nguyên Zetahash của khai thác Bitcoin

Khai thác Bitcoin bước vào kỷ nguyên Zetahash, đánh dấu sự trưởng thành của ngành, đồng thời mở ra những thử thách mới. Với ảnh hưởng của halving năm 2024 kéo dài và kỳ halving tiếp theo dự kiến vào năm 2028, mô hình lợi nhuận của thợ mỏ cần có sự điều chỉnh căn bản.

Trong tương lai, khai thác Bitcoin có thể sẽ theo xu hướng: sức mạnh tính toán tiếp tục tập trung vào một số doanh nghiệp lớn có lợi thế về vốn và năng lượng; khai thác và hệ thống năng lượng sẽ tích hợp sâu, trở thành tải trọng linh hoạt cho lưới điện; tỷ lệ phí giao dịch sẽ tăng dần, đặc biệt khi phần thưởng khối giảm thêm.

Đối với toàn bộ mạng lưới Bitcoin, mức độ sức mạnh tính toán Zetahash mang lại độ an toàn chưa từng có, khiến chi phí tấn công trở nên cực kỳ đắt đỏ. Tuy nhiên, độ an toàn này phải trả giá bằng áp lực lợi nhuận của thợ mỏ.

Cách cân bằng giữa lý tưởng phân tán của mạng lưới và tính bền vững kinh tế của ngành sẽ là vấn đề cốt lõi mà Bitcoin trong kỷ nguyên Zetahash phải đối mặt.

Triển vọng tương lai

Mạng lưới Bitcoin đã vượt qua 1 Zetahash/s, đánh dấu bước vào kỷ nguyên mới của khai thác. Đồng thời, độ khó khai thác tăng lên 146.4 T, lợi nhuận trên mỗi đơn vị sức mạnh tính toán giảm xuống mức thấp nhất trong lịch sử, lợi nhuận của thợ mỏ bị siết chặt nghiêm trọng.

Khi giá Bitcoin dao động quanh mức 69.000 USD vào ngày 5 tháng 2 năm 2026, nhiều mỏ khai thác sử dụng dòng máy S21 đã phải vật lộn trong tình trạng hòa vốn hoặc lỗ. Từ năm 2023, lần đầu tiên trong lịch sử, các pool Bitcoin đã nhiều lần bị xóa sạch trong năm 2025, phí giao dịch gần như không đáng kể.

Trong tương lai, các thợ mỏ có thể chiếm lĩnh thị trường bằng cách sở hữu nguồn năng lượng giá thấp nhất, vận hành quy mô khai thác lớn nhất và sử dụng phần cứng hiệu quả nhất.