Liệu Ba Cổ Phiếu Chip Này Có Lặp Lại Đà Tăng Trong Năm 2025 Vào Năm 2026 Không? Phân Tích Chiến Lược Bên Trong

Cảnh quan đầu tư chất bán dẫn đã thay đổi đáng kể vào năm 2025, với ba đối thủ quan trọng mang lại hiệu suất vượt trội trên thị trường khiến các nhà đầu tư háo hức muốn biết liệu lần sấm sét có thể đánh trúng lần thứ hai hay không. Khi chúng ta bước vào năm 2026, câu hỏi then chốt trở thành: liệu các cổ phiếu chip này có thể lặp lại hiệu suất đã giúp những người tin sớm trở nên giàu có hay không? Nền tảng cho thành công tiềm năng này dựa trên cả nhu cầu cấu trúc đối với chất bán dẫn và các đề xuất giá trị độc đáo của ba công ty này nằm ở khắp chuỗi cung ứng.

Hiệu suất 2025 đáng chú ý: Nền tảng cho tăng trưởng 2026?

Năm ngoái chứng kiến một năm đặc biệt đối với các nhà đầu tư chất bán dẫn. Nvidia, nhà thiết kế GPU hàng đầu của ngành, ghi nhận mức tăng đáng kể 39%—một thành tựu có vẻ hơi khiêm tốn so với các đối thủ cạnh tranh cho đến khi bạn nhận ra rằng việc cạnh tranh với đà tăng của AI là một thách thức. Taiwan Semiconductor Manufacturing và ASML lần lượt mang lại lợi nhuận 54%, thể hiện sức mạnh rộng lớn hơn trên toàn bộ hệ sinh thái chip. Những thành tựu này không xuất phát từ đầu cơ; chúng bắt nguồn từ sự tiến bộ công nghệ thực sự và nhu cầu chưa từng có đối với hạ tầng trí tuệ nhân tạo.

Kết quả năm 2025 kể một câu chuyện quan trọng về đa dạng hóa trong ngành chất bán dẫn. Thay vì dựa vào một công ty hoặc một nút công nghệ duy nhất, lợi nhuận được phân bổ đều trên các lĩnh vực thiết kế, sản xuất và chế tạo thiết bị. Mô hình đa dạng hóa này cho thấy các yếu tố thúc đẩy chính đẩy các cổ phiếu này tăng cao vẫn còn nguyên vẹn khi bước vào năm 2026. Tuy nhiên, thành tích trong quá khứ không bao giờ đảm bảo kết quả trong tương lai, và các nhà đầu tư phải đánh giá xem các định giá hiện tại và kỳ vọng tăng trưởng có đủ để xây dựng hoặc duy trì các vị thế hay không.

Hiểu về kiến trúc chuỗi cung ứng chip

Để đánh giá đúng ba công ty này, điều quan trọng là nhận thức rõ cách mỗi công ty phục vụ một chức năng riêng biệt và không thể thay thế trong quá trình sản xuất chất bán dẫn. Nvidia hoạt động ở tuyến đầu thiết kế, tạo ra các bộ xử lý chuyên biệt cho xử lý đồ họa và các tác vụ trí tuệ nhân tạo. Sự bùng nổ của khả năng AI sinh tạo đã khiến nhu cầu GPU gần như không có đối thủ trong ngành—không có đối thủ cạnh tranh gần nhất về cường độ nhu cầu.

Taiwan Semiconductor sản xuất những gì các công ty khác thiết kế. Công ty chấp nhận các thiết kế của khách hàng và sản xuất chúng ở quy mô lớn, duy trì vị trí trung lập trong ngành. Mô hình kinh doanh này mạnh mẽ vì nó cho phép Taiwan Semiconductor hưởng lợi từ sự tăng trưởng của ngành mà không cạnh tranh trực tiếp với các khách hàng lớn nhất của mình. Công ty sở hữu các cơ sở hạ tầng đẳng cấp thế giới và chuyên môn kỹ thuật cần thiết cho sản xuất chip tiên tiến, những khả năng mất hàng thập kỷ và hàng tỷ đô la để phát triển.

ASML đại diện cho lớp hạ tầng cho phép cả thiết kế và sản xuất đạt đến những giới hạn hiệu suất mới. Công ty sản xuất các máy quang khắc cực tím siêu tới hạn—là công nghệ duy nhất có sẵn trên toàn cầu. Những máy này tạo ra các đường dẫn điện vi mô trên chất bán dẫn, và nếu không có sự đổi mới liên tục trong thiết bị này, toàn bộ ngành sẽ bị đình trệ. Độc quyền công nghệ của ASML đảm bảo tính phù hợp lâu dài khi thế giới yêu cầu các bộ xử lý nhanh hơn và có khả năng cao hơn.

So sánh định giá: Chất bán dẫn nào thực sự mang lại giá trị?

Kỳ vọng tăng trưởng cho năm 2026 cho thấy những khác biệt quan trọng giữa ba công ty này. Các nhà phân tích Phố Wall dự báo tăng trưởng doanh thu 51% cho Nvidia, 31% cho Taiwan Semiconductor, và 15% cho ASML. Những dự báo này thể hiện tốc độ tăng trưởng giảm dần khi đi xuống chuỗi cung ứng, điều này hợp lý do thị trường trưởng thành và động thái của khách hàng.

Tuy nhiên, các chỉ số định giá không hoàn toàn phù hợp với những khác biệt về tăng trưởng này. ASML giao dịch ở mức 34 lần lợi nhuận dự kiến, cao hơn nhiều so với Nvidia ở mức 25 lần và Taiwan Semiconductor ở mức 21 lần lợi nhuận dự kiến. Đây là một điểm quan trọng: ASML đã trở nên quá định giá so với quỹ đạo tăng trưởng dự kiến của nó. Công ty, mặc dù chắc chắn cần thiết và có khả năng tạo ra lợi nhuận mạnh mẽ, đối mặt với một phương trình rủi ro-lợi nhuận khác so với các đối thủ cạnh tranh.

Taiwan Semiconductor và Nvidia mang lại các cơ hội hấp dẫn hơn về mặt định giá. Cả hai đều giao dịch ở mức nhân số hợp lý so với tăng trưởng dự kiến, và cả hai đều hưởng lợi từ các yếu tố đẩy mạnh cấu trúc sẽ duy trì suốt năm 2026. Vị trí trung lập của Taiwan Semiconductor trong lĩnh vực đúc chip đảm bảo công ty này sẽ tận dụng được tăng trưởng từ nhiều khách hàng, trong khi vị trí của Nvidia trong hạ tầng AI vẫn không có đối thủ cạnh tranh.

Triển vọng đầu tư cho năm 2026: Lựa chọn chiến lược cho năm tới

Đối với các nhà đầu tư quyết định giữ hoặc bổ sung vị thế, khuyến nghị chiến lược trở nên rõ ràng hơn qua phân tích kỹ lưỡng. Hai cơ hội hấp dẫn nhất có vẻ là Taiwan Semiconductor và Nvidia, mang lại triển vọng điều chỉnh rủi ro tốt hơn so với ASML. Các công ty này có thể lặp lại hiệu suất mạnh mẽ, mặc dù kết quả như vậy phụ thuộc vào khả năng thực thi, điều kiện vĩ mô, và nhu cầu tiếp tục đối với năng lực chất bán dẫn.

Lịch sử của Motley Fool cho thấy rằng vốn kiên nhẫn trong các công ty chất bán dẫn chất lượng có thể tạo ra sự giàu có biến đổi. Một khoản đầu tư vào Netflix trong giai đoạn đề xuất đầu năm 2004 đã nhân lên thành lợi nhuận đáng kể vào năm 2026. Tương tự, việc tiếp xúc sớm với Nvidia vào năm 2005 đã mang lại lợi nhuận dài hạn đáng kể. Ngành chất bán dẫn luôn thu hút các nhà đầu tư sẵn sàng chấp nhận biến động để có cơ hội tăng trưởng dài hạn.

Dù bạn là cổ đông hiện tại đang xem xét duy trì vị thế hay là nhà đầu tư tiềm năng đang cân nhắc điểm vào, năm 2026 là một ngã rẽ quan trọng. Các cổ phiếu chip đã thúc đẩy lợi nhuận trong năm 2025 sở hữu các đặc điểm cơ bản cần thiết để lặp lại hiệu suất đó: sự tiến bộ công nghệ thực sự, nhu cầu cấu trúc đối với sản phẩm của họ, và định giá hợp lý so với kỳ vọng tăng trưởng. Vai trò của ngành trong phát triển hạ tầng AI mang lại niềm tin rằng ngành công nghiệp chất bán dẫn vẫn là một môi trường đầu tư dài hạn hấp dẫn nhất dành cho các nhà đầu tư kỷ luật.

Như với bất kỳ quyết định đầu tư nào, việc tự nghiên cứu và đánh giá mức độ chấp nhận rủi ro cá nhân vẫn là điều thiết yếu. Thành công trong quá khứ của các cổ phiếu chip này mang lại sự tự tin nhưng không phải là sự đảm bảo cho kết quả năm 2026.