Cá mập lớn Ethereum "đầu hàng" chuyển đổi? ETHZilla đặt cược vào token hóa bất động sản

Tài sản toàn cầu vừa trải qua một “thứ năm đen tối”: Chỉ số S&P 500 xóa sạch mức tăng trong năm, vàng giao ngay giảm mạnh 3.81% trong ngày. Trong thị trường tiền điện tử, giá Ethereum giảm hơn 14%, có lúc rơi xuống dưới 1.800 USD.

Ngay khi thị trường rơi vào cảnh thảm họa, công ty ETHZilla, từng là kho tiền điện tử Ethereum thứ chín (DAT), đã công bố một bước chuyển chiến lược: bán hơn 1,1 tỷ USD Ethereum và chuyển hướng toàn diện sang lĩnh vực token hóa bất động sản.

Rung lắc thị trường

Đầu tháng 2 năm 2026, thị trường tài chính toàn cầu trải qua một đợt rung lắc rộng lớn và dữ dội. Trong cơn bão này, tài sản truyền thống và tài sản mã hóa hiếm khi cùng giảm giá đồng bộ.

Chỉ số S&P 500 giảm liên tiếp trong ngày thứ ba, xóa sạch tất cả mức tăng từ đầu năm. Vàng như một tài sản trú ẩn cũng không thoát khỏi, giá vàng giao ngay giảm 3.81% trong ngày.

Thị trường tiền điện tử chịu tác động còn rõ rệt hơn. Giá Bitcoin giảm hơn 13%, thấp nhất chạm mức 62,333 USD; giá Ethereum cũng giảm hơn 14%, rơi vào khoảng 1,836 USD.

Quyết định khó khăn

Trong bối cảnh thị trường như vậy, ETHZilla đã đưa ra một quyết định chuyển hướng chiến lược quan trọng. Công ty từng tập trung vào tích lũy tài sản Ethereum nay đang chuyển trọng tâm sang lĩnh vực token hóa bất động sản.

Theo dữ liệu mới nhất, giá cổ phiếu ETHZilla đã giảm hơn 90% so với đỉnh cao tháng 8 năm 2025 là 107 USD. Tính đến ngày 5 tháng 2, giá cổ phiếu đóng cửa ở mức 3.1000 USD.

Đối mặt với áp lực kép từ giá cổ phiếu và tài sản nắm giữ, ban lãnh đạo công ty buộc phải tìm kiếm con đường tăng trưởng mới. Năm ngoái, ETHZilla đã bán hơn 1,1 tỷ USD Ethereum, số tiền này được dùng để mua lại cổ phiếu và trả nợ.

Chuyển đổi chiến lược

Việc ETHZilla chuyển đổi không phải là một quyết định nhất thời, mà là một điều chỉnh chiến lược đã được cân nhắc kỹ lưỡng. Công ty đã mua các khoản vay trị giá 4,7 triệu USD cho 95 căn nhà tiền chế và nhà mô-đun.

Các khoản vay này được đảm bảo bằng quyền ưu tiên thế chấp, dự kiến lợi nhuận hàng năm khoảng 10%, có thể cung cấp dòng tiền ổn định cho công ty. ETHZilla dự định token hóa các tài sản này trên mạng lưới lớp hai của Ethereum.

Công ty tự định vị mình là một nền tảng tổ chức chuyên về chứng khoán hóa tài sản trên mạng lưới lớp hai của Ethereum. Thông qua hợp tác với Liquidity.io, ETHZilla sẽ thúc đẩy giao dịch các tài sản trong thế giới thực.

Kế hoạch kinh doanh

Kế hoạch token hóa của ETHZilla không chỉ giới hạn trong lĩnh vực bất động sản. Công ty dự định đưa nhiều loại tài sản thế giới thực vào blockchain, bao gồm thiết bị công nghiệp, sản phẩm tín dụng cá nhân và bất động sản thương mại.

Những tài sản này đều có đặc điểm chung là xây dựng dựa trên dòng tiền dự đoán được, được hỗ trợ bởi bảo hiểm do trí tuệ nhân tạo hỗ trợ và mô hình đa dạng hóa rủi ro. Công ty dự kiến tài sản token hóa đầu tiên sẽ ra mắt trong quý I năm 2026.

Để đảm bảo tuân thủ pháp luật, ETHZilla đã xây dựng một hệ thống quy định hoàn chỉnh, bao gồm hệ thống giao dịch đăng ký với Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC), dịch vụ lưu ký và thanh toán tổ chức đủ tiêu chuẩn, cùng với mối quan hệ hợp tác với các nhà môi giới có giấy phép của FINRA.

Triển vọng ngành

Chuyển đổi của ETHZilla không phải là sự kiện đơn lẻ, mà phản ánh xu hướng lớn hơn là token hóa tài sản thế giới thực (RWA). Các chuyên gia dự đoán, đến cuối năm 2026, quy mô thị trường tài sản token hóa có thể vượt quá 400 tỷ USD.

Các tổ chức tài chính truyền thống đang chuyển từ giai đoạn thử nghiệm sang giai đoạn triển khai. Trong số 20 công ty quản lý tài sản lớn nhất toàn cầu, dự kiến hơn một nửa sẽ ra mắt các sản phẩm token hóa trong thời gian tới.

Trong quá trình chuyển đổi này, Ethereum và mạng lưới lớp hai của nó đang trở thành hạ tầng công nghệ then chốt. ETHZilla rõ ràng nhấn mạnh rằng lớp thanh toán có thể lập trình của Ethereum cho phép phát hành, quản trị và giao dịch tài sản với độ minh bạch cao hơn.

Thách thức trong tương lai

Dù triển vọng rộng lớn, ETHZilla và toàn ngành RWA vẫn đối mặt với nhiều thách thức. Tính rõ ràng của pháp luật, khả năng tương tác chuỗi chéo và cơ chế nhận dạng thống nhất là những trở ngại chính mà ngành cần vượt qua.

Chuyển đổi của ETHZilla cũng đi kèm tranh cãi. Chỉ vài tháng trước, một công ty luật đã điều tra xem ETHZilla và các lãnh đạo của nó có tham gia vào hành vi gian lận chứng khoán hoặc các hành vi phạm pháp khác hay không.

Ngoài ra, RWA hiện chỉ chiếm khoảng 7% thị phần của toàn thị trường tài sản số, trong đó tỷ lệ liên quan đến bất động sản còn nhỏ hơn, cho thấy lĩnh vực này vẫn đang trong giai đoạn phát triển sơ khai.

Để đối phó với các thách thức này, ETHZilla dự kiến tham dự Hội nghị công nghệ thường niên lần thứ 15 của Susquehanna vào ngày 26 tháng 2 năm 2026, để trình bày những tiến bộ mới nhất trong lĩnh vực token hóa tài sản.

Triển vọng tương lai

Tính đến ngày 6 tháng 2, giá Ethereum trên Gate đã giảm từ đỉnh gần đây, tạm thời ghi nhận ở mức 1.930 USD. Những biến động của thị trường tạo cơ hội để các tổ chức như ETHZilla đánh giá lại chiến lược.

Con đường chuyển đổi của ETHZilla không phải là dễ dàng. Giá cổ phiếu của họ đã giảm từ đỉnh 52 tuần là 174.60 USD xuống gần mức 3.1000 USD hiện tại, vốn hóa thị trường còn khoảng 59 triệu USD.

Tuy nhiên, trong thị trường ảm đạm, thị trường bất động sản token hóa đang âm thầm tích lũy sức mạnh. Khi ngày càng nhiều tài sản truyền thống được blockchain giúp thanh khoản, các bước đi sớm của ETHZilla có thể mang lại lợi nhuận trong chu kỳ tăng trưởng tiếp theo của thị trường.