Bạn có thể dự đoán giá xăng dầu cho tuần tới dựa trên biến động thị trường chứng khoán không?

Vấn đề liệu biến động của thị trường chứng khoán có thể giúp bạn dự báo giá xăng dầu cho tuần tới hay không đang được nhiều lái xe, quản lý đội xe và nhà giao dịch năng lượng quan tâm. Bài viết này khám phá các mối liên hệ thực sự nhưng phức tạp giữa hiệu suất thị trường cổ phiếu và giá xăng bạn sẽ trả trong bảy ngày tới.

Câu trả lời ngắn gọn: thị trường chứng khoán có ảnh hưởng đến giá xăng dầu, nhưng chủ yếu gián tiếp và với những trì hoãn thời gian khiến việc dự đoán giá bơm cụ thể của tuần tới từ các biến động cổ phiếu hôm nay trở nên không đáng tin cậy. Dầu thô vẫn là yếu tố chi phí chi phối chính, và giá xăng bán lẻ được hình thành bởi kinh tế lọc dầu, vận chuyển, thuế và điều kiện cung ứng địa phương—tất cả đều thêm nhiễu và làm giảm khả năng dự báo ngắn hạn.

Mối liên hệ Thị trường Chứng khoán: Tại sao Cổ phiếu và Dầu Thô Di chuyển Cùng Nhau

Khi cổ phiếu giảm mạnh, dầu thô thường cũng giảm theo. Cả hai phản ứng với sự thay đổi trong kỳ vọng tăng trưởng và khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư. Sự đồng bộ này thường được hiểu là “thị trường chứng khoán ảnh hưởng đến giá xăng,” nhưng mối quan hệ này phức tạp hơn nhiều so với mối quan hệ nhân quả trực tiếp.

Các yếu tố kinh tế chung đóng vai trò lớn nhất. Suy thoái kinh tế toàn cầu làm giảm dự báo tiêu thụ năng lượng, khiến nhà đầu tư điều chỉnh giảm dự báo lợi nhuận doanh nghiệp và nhu cầu dầu cùng lúc. Một tín hiệu suy thoái sẽ tác động đến cổ phiếu trước, rồi đến dầu thô, cuối cùng là giá xăng bán lẻ. Nhưng quá trình này mất từ vài ngày đến vài tuần.

Căng thẳng thị trường tài chính có thể thúc đẩy giảm giá dầu trong ngắn hạn. Khi thị trường chứng khoán sụp đổ, việc cân đối lại danh mục và bán tháo bắt buộc các khoản nắm giữ hàng hóa có thể đẩy giá dầu giảm trong vòng vài giờ. Nhà đầu tư tránh rủi ro chuyển sang các nơi trú ẩn an toàn, giảm cầu đầu cơ đối với hợp đồng tương lai dầu. Trong các trường hợp cực đoan—như cú sốc COVID-19 năm 2020 hoặc khủng hoảng tài chính 2008—ảnh hưởng này rõ rệt và có thể thấy rõ trong vòng vài ngày.

Kỳ vọng về tiền tệ và lãi suất cũng quan trọng. Suy giảm cổ phiếu thường kích hoạt kỳ vọng cắt giảm lãi suất của ngân hàng trung ương, điều này thường làm yếu đồng USD. Dầu thô định giá bằng đô la trở nên rẻ hơn đối với người mua nước ngoài khi đồng dollar yếu đi, có thể làm tăng cầu toàn cầu. Ngược lại, nếu giảm cổ phiếu báo hiệu lo ngại lạm phát, kỳ vọng thắt chặt chính sách tiền tệ có thể làm mạnh đồng dollar và gây áp lực lên giá dầu. Các yếu tố này mất khoảng một tuần hoặc hơn để truyền tải đầy đủ vào giá bơm.

Điều quan trọng cần ghi nhớ: Mặc dù có mối tương quan, chúng không di chuyển theo một đường thẳng hàng ngày. Dự đoán giá xăng tuần tới từ mức đóng cửa thị trường chứng khoán thứ Hai là một trò chơi rủi ro.

Từ Dầu Thô đến Bơm Xăng: Tại sao Giá Xăng Tuần tới Phụ Thuộc Nhiều Hơn Cổ phiếu

Ngay cả khi dầu thô phản ứng với các biến động cổ phiếu, giá xăng bán lẻ phải đối mặt với nhiều điểm ma sát làm chậm và phân tán các tín hiệu đó.

Dầu thô chỉ là một phần của câu chuyện. Theo Cơ quan Thông tin Năng lượng Hoa Kỳ (EIA), dầu chiếm khoảng 50–70% giá bơm bán lẻ trong dài hạn. Biên lợi nhuận lọc dầu (lợi nhuận nhà máy lọc dầu kiếm được từ việc chuyển đổi dầu thô thành xăng) là thành phần lớn thứ hai. Khi dầu giảm mạnh, biên lợi nhuận lọc dầu có thể thu hẹp, làm giảm phần nào sự giảm giá mà người tiêu dùng kỳ vọng. Nếu hoạt động của nhà máy lọc dầu giảm do bảo trì hoặc sự cố bất ngờ, biên lợi nhuận mở rộng và giá bơm vẫn duy trì cao mặc dù dầu giảm.

Phân phối, thuế và các yếu tố vùng miền tạo ra sự khác biệt. Mỗi bang và địa phương áp dụng các mức thuế và yêu cầu pha trộn môi trường khác nhau. Một số khu vực có công suất lọc dầu hạn chế hoặc tiếp cận đường ống hạn chế, tạo ra các nút thắt cung ứng địa phương. Những yếu tố cấu trúc này có nghĩa là ngay cả khi chuẩn dầu quốc gia phản ứng với biến động thị trường chứng khoán, giá bơm địa phương của bạn có thể không giảm tương ứng hoặc đúng lịch trình.

Thời gian trễ đáng kể. Giá xăng bán buôn chậm hơn dầu thô vài ngày. Giá bán lẻ chậm hơn giá bán buôn thêm vài ngày đến một tuần. Các nhà bán lẻ cũng điều chỉnh giá theo từng bước chứ không liên tục, phản ứng với điều kiện cạnh tranh địa phương. Một đợt sụp đổ thị trường chứng khoán vào thứ Hai có thể làm giảm dầu vào thứ Ba, nhưng giá bơm địa phương của bạn vào thứ Năm có thể không thay đổi—hoặc chỉ thay đổi 5–10 xu mặc dù dầu giảm 5 đô la. Đến khi tín hiệu truyền tải đầy đủ, tin tức mới lại xuất hiện và thay đổi kỳ vọng.

Tình hình tồn kho phức tạp hóa bức tranh. Các nhà máy lọc dầu và nhà phân phối giữ tồn kho. Nếu họ dự đoán giá sẽ giảm và tích trữ hàng, sự giảm giá bơm sẽ chậm hơn nữa. Nếu dầu giảm bất ngờ, các nhà lọc dầu và nhà phân phối bảo vệ biên lợi nhuận bằng cách chậm điều chỉnh giá bán lẻ. Khoảng cách giữa điều chỉnh tồn kho thực tế và thay đổi giá bán lẻ thường là nguồn gây ra sự không dự đoán được lớn nhất cho giá xăng tuần tới.

Theo dõi Tín hiệu Thời gian Thực để Dự báo Giá Xăng

Nếu bạn muốn dự đoán giá xăng tuần tới một cách có căn cứ, việc theo dõi các chỉ số cụ thể sẽ đáng tin cậy hơn so với chỉ nhìn vào S&P 500.

Báo cáo hàng tuần của EIA về xăng và dầu thô là tham khảo chính của bạn. Được phát hành mỗi thứ Tư, bản tin dầu mỏ hàng tuần của EIA cung cấp bức tranh chính xác nhất về giá bán buôn xăng, thay đổi tồn kho dầu và mức độ sử dụng nhà máy lọc dầu. Giá bơm tuần tới chịu ảnh hưởng nhiều nhất bởi các dữ liệu cung cầu này, chứ không phải biến động cổ phiếu. Nếu dữ liệu của EIA cho thấy tồn kho dầu tăng (gợi ý dư cung), áp lực giảm giá bơm có thể xuất hiện trong vòng vài ngày.

Cấu trúc và vị trí của hợp đồng tương lai cho biết các nhà giao dịch chuyên nghiệp kỳ vọng gì. Theo dõi hình dạng contango hoặc backwardation của đường cong hợp đồng tương lai dầu thô. Contango (hợp đồng xa hơn đắt hơn hợp đồng gần) cho thấy kỳ vọng thị trường về tăng cung hoặc giảm cầu, thường dẫn đến giảm giá cuối cùng. Backwardation (hợp đồng gần đắt hơn) cho thấy cung cấp đang thắt chặt. Dữ liệu về số lượng hợp đồng mở và báo cáo cam kết của nhà giao dịch cho thấy các nhà đầu cơ lớn đang mua hay bán khống; việc tháo vị thế đột ngột có thể tạo ra các biến động mạnh hàng ngày, lan truyền vào giá bán lẻ tuần tới qua kỳ vọng.

Dòng vốn ETF hàng hóa quan trọng hơn dự đoán biến động tuần tới so với các chỉ số chứng khoán rộng. Trong thời kỳ căng thẳng chứng khoán, dòng chảy ra khỏi ETF năng lượng và hàng hóa buộc phải thanh lý hợp đồng tương lai dầu, đẩy giá xuống một cách cơ học trong vòng vài giờ. Theo dõi dòng vốn vào USO (ETF dầu) hoặc UGA (ETF xăng); dòng chảy lớn thường đi trước sự giảm giá bơm từ 2–5 ngày.

Tỷ lệ sử dụng nhà máy lọc dầu và lịch bảo trì là những yếu tố ít được chú ý nhưng cực kỳ quan trọng. Nếu một nhà máy lọc dầu lớn đóng cửa để bảo trì vào tuần tới, cung cấp khu vực sẽ thắt chặt và giá bơm địa phương tăng dù dầu có biến động thế nào. Theo dõi tin tức của Cơ quan Thông tin Năng lượng hoặc các báo cáo ngành.

Các quyết định của OPEC và các diễn biến địa chính trị thường tác động đến dầu độc lập với thị trường chứng khoán. Các quyết định chính sách của nhà sản xuất, gián đoạn cung ứng hoặc các xung đột địa chính trị có thể đẩy giá dầu lên cao ngay cả khi cổ phiếu yếu. Những cú sốc cung này thường làm tăng giá xăng với thời gian trễ rất ngắn—đôi khi trong vòng 1–2 ngày—bởi vì chúng báo hiệu sự khan hiếm ngay lập tức chứ không phải thay đổi tâm lý tài chính.

Bài học Lịch sử và Tại sao Sụp đổ Thị trường Chứng khoán Không Phải Luôn Luôn Có Nghĩa Là Xăng Rẻ Hơn

Các sự kiện trong quá khứ minh chứng tại sao việc suy ra giá xăng tuần tới từ hiệu suất cổ phiếu là không đáng tin cậy.

Khủng hoảng tài chính 2008 chứng kiến cả cổ phiếu và dầu thô cùng sụp đổ. Cổ phiếu giảm khoảng 50% từ đỉnh đến đáy; dầu giảm từ khoảng 145 đô la xuống còn khoảng 30 đô la. Tuy nhiên, thời điểm này khác nhau. Dầu đạt đỉnh và bắt đầu giảm trước các đợt giảm mạnh của cổ phiếu. Trong khi đó, giá xăng bán lẻ chậm hơn vài tuần. Người chỉ theo dõi thị trường chứng khoán ngày tồi tệ nhất tháng 9 năm 2008 có thể mong đợi giá bơm giảm ngay lập tức, nhưng các trạm xăng địa phương không thể hiện rõ lợi ích này cho đến tháng 10–11 do ảnh hưởng của tồn kho và biên lợi nhuận.

Giá dầu năm 2014–2016 chủ yếu bị ảnh hưởng bởi các yếu tố cung ứng—tăng trưởng nhanh của đá phiến Mỹ và chính sách của OPEC—chứ không phải yếu tố cổ phiếu yếu. Chỉ số S&P 500 giảm khoảng 15% từ đỉnh đến đáy trong giai đoạn này, nhưng dầu giảm khoảng 70%. Trong năm 2015, cổ phiếu năng lượng còn phục hồi và tăng lên trong khi dầu vẫn tiếp tục giảm. Cổ phiếu ngành năng lượng tách rời rõ rệt khỏi các chỉ số chung. Tình huống này cho thấy dầu và xăng có thể di chuyển trái chiều với cổ phiếu khi các yếu tố cung ứng chi phối, khiến dự báo dựa trên cổ phiếu ngắn hạn trở nên vô nghĩa.

Đại dịch COVID-19 năm 2020 tạo ra hành vi chưa từng có. Thị trường chứng khoán sụp đổ vào tháng 3, nhưng dầu thô giảm còn nhanh hơn—WTI thậm chí có thời điểm âm trong tháng 4 năm 2020. Giá xăng bán lẻ, tuy nhiên, thể hiện sự biến động theo vùng miền. Một số khu vực giảm mạnh, trong khi các nơi khác vẫn giữ giá cao do cạnh tranh hạn chế, cung cấp hạn chế hoặc vấn đề nhà máy lọc địa phương. Phản ứng chậm và phân tán theo địa lý này trái ngược với quy tắc đơn giản “cổ phiếu giảm, xăng giảm.”

Thời kỳ lạm phát và sốc cung năm 2022 chứng kiến giá dầu và xăng tăng cao nhiều năm bất chấp thị trường chứng khoán giảm mạnh do thắt chặt của Cục Dự trữ Liên bang và lo ngại suy thoái. Nguyên nhân chính là do xung đột Nga-Ukraine làm gián đoạn nguồn cung. Cổ phiếu năng lượng tăng mạnh bất chấp thị trường chung yếu. Người tiêu dùng dựa vào “cổ phiếu giảm thì xăng giảm” đã thất vọng nặng khi giá bơm duy trì cao trong nhiều tháng.

Bài học rút ra: các cú sốc cung ứng, hạn chế lọc dầu, động thái tồn kho và chính sách thường chi phối mạnh mẽ tín hiệu từ thị trường chứng khoán. Giá xăng tuần tới chịu ảnh hưởng nhiều hơn từ các yếu tố này so với việc chỉ dựa vào chỉ số S&P 500 tăng hay giảm.

Các Công cụ Thực tế để Dự báo Chi phí Nhiên liệu Tuần tới của Bạn

Nếu bạn muốn dự đoán giá xăng tuần tới, hãy tập trung vào các bước hành động sau:

1. Kiểm tra các báo cáo hàng tuần của EIA, phát hành mỗi thứ Tư, về thay đổi tồn kho dầu thô và xăng cùng mức độ sử dụng nhà máy lọc dầu. Tăng tồn kho báo hiệu áp lực giảm giá; giảm tồn kho cho thấy sự thắt chặt.

2. Theo dõi dữ liệu vị trí và hợp đồng mở của hợp đồng tương lai dầu thô từ Ủy ban Giao dịch Hợp đồng Tương lai Hàng hóa (CFTC). Việc thanh lý các vị thế mua lớn thường đi trước sự giảm giá dầu và giá bán lẻ từ 3–5 ngày.

3. Theo dõi lịch trình bảo trì nhà máy lọc dầu trong khu vực của bạn. Các đợt đóng cửa dự kiến vào tuần tới có thể làm cung cấp khu vực thắt chặt hơn và đẩy giá bơm địa phương lên cao.

4. Chú ý dòng vốn ETF hàng hóa (USO, UGA, GLD) để phát hiện các dòng chảy đột ngột. Các khoản rút vốn lớn trong thời kỳ căng thẳng chứng khoán thường kéo giá dầu và xăng xuống trong vòng 48 giờ.

5. Chú ý các diễn biến địa chính trị và các thông báo của OPEC. Các gián đoạn cung ứng hoặc thay đổi chính sách thường có ưu tiên hơn tín hiệu từ chứng khoán. Cuộc họp OPEC tuần này hoặc tin tức địa chính trị có thể dự đoán chính xác hơn giá bơm tuần tới so với hiệu suất S&P 500.

6. Nhận biết sự khác biệt vùng miền. Chuẩn dầu quốc gia không quyết định giá bơm địa phương của bạn một cách đồng bộ. Kiểm tra năng lực lọc dầu vùng, tiếp cận đường ống và thuế địa phương. Các khu vực có nhà máy lọc duy nhất hoặc kết nối đường ống hạn chế sẽ phản ánh chậm hơn và có sự khác biệt lớn hơn so với xu hướng quốc gia.

Những chỉ số này kết hợp lại cung cấp khung dự báo mạnh mẽ hơn nhiều so với việc cố gắng suy ra từ biến động thị trường chứng khoán hôm qua.

Tại sao Tín hiệu Thị trường Chứng khoán Một Mình Không Đủ

Sức hấp dẫn lâu dài của việc dự đoán giá xăng từ biến động chứng khoán là dễ hiểu—cả hai thị trường đều phản ứng với các cú sốc vĩ mô và dường như di chuyển cùng nhau—nhưng mối liên hệ này đứt đoạn khi bạn cần độ chính xác cho tuần tới.

Sự lệch thời gian là vấn đề cốt lõi. Cổ phiếu phản ứng trong vòng phút với tin tức vĩ mô; dầu phản ứng trong vòng giờ với cùng tin; giá xăng bán lẻ phản ứng trong vòng ngày đến vài tuần. Đến khi tín hiệu dựa trên cổ phiếu lan truyền đến bơm, thông tin mới đã xuất hiện, thay đổi kỳ vọng lần nữa. Nhiễu của thị trường chứng khoán ngắn hạn—một đợt bán tháo kỹ thuật, giao dịch thuật toán hoặc dao động khối lượng thấp—hiếm khi chuyển thành giá bơm vì nó chưa làm thay đổi các yếu tố cơ bản của thị trường.

Không chắc chắn về hướng đi cũng là một vấn đề. Trong thời kỳ căng thẳng tài chính, cả cổ phiếu và hàng hóa đều có thể giảm cùng nhau qua các cuộc gọi ký quỹ và các cơ chế rủi ro. Nhưng trong các đợt suy thoái do cung ứng (như 2014–2016 hoặc 2022), cổ phiếu có thể chật vật trong khi dầu tăng giá. Cổ phiếu phản ứng với lo ngại lạm phát và suy thoái; dầu phản ứng với cung cầu. Các yếu tố này thường mâu thuẫn nhau.

Sự khác biệt theo vùng miền và ngành làm cho trung bình quốc gia che khuất thực tế địa phương của bạn. Ngay cả khi dầu giảm trên toàn quốc và cổ phiếu năng lượng giảm, giá bơm trong khu vực của bạn có thể tăng nếu nhà máy lọc của địa phương đóng cửa để bảo trì hoặc các hạn chế đường ống làm cung cấp bị thắt chặt.

Kết luận: Thay vì Làm Gì Thay

Thay vì theo dõi S&P 500 để đoán giá xăng tuần tới, hãy áp dụng phương pháp theo dõi theo lớp:

• Theo dõi dữ liệu cung cầu dầu và xăng (báo cáo hàng tuần của EIA là chính xác nhất).
• Chú ý vị trí hợp đồng tương lai và dòng vốn ETF để hiểu tâm lý ngắn hạn và các cơ chế thanh lý.
• Theo dõi hoạt động bảo trì nhà máy lọc dầu và đường ống để phát hiện các gián đoạn cung ứng.
• Chú ý các diễn biến địa chính trị và thông báo của OPEC vì chúng ảnh hưởng đến dầu độc lập với chứng khoán.
• Xem xét các khác biệt vùng miền về thuế, khả năng lọc dầu và cạnh tranh địa phương.

Thị trường chứng khoán có ảnh hưởng đến giá xăng, nhưng qua các kênh vĩ mô chậm và truyền tải có độ trễ. Để dự đoán chính xác giá bơm cụ thể của tuần tới, thị trường chứng khoán chỉ đóng vai trò phụ trợ, không phải là nhân vật chính. Các dữ liệu của EIA, lịch trình nhà máy lọc, tình hình tồn kho và vị trí thị trường hàng hóa mới là những yếu tố dự báo chính xác hơn so với đóng cửa thị trường hôm qua.

Từ đầu năm 2026, mối quan hệ cơ bản vẫn giữ nguyên: cổ phiếu và dầu thường di chuyển cùng nhau trong các cú sốc cầu, nhưng giá xăng bán lẻ lại bị chi phối bởi một tập hợp các yếu tố cơ học, quy định và cung ứng rộng hơn, tạo ra các độ trễ thời gian và sự khác biệt vùng miền. Hiểu rõ các lớp này—và theo dõi các nguồn dữ liệu phù hợp—là cách tốt nhất để dự đoán biến động giá xăng theo tuần.