Tại sao các khoản đầu tư ETF Bạch kim đang thu hút sự chú ý: Giải thích về sự tăng trưởng của thị trường năm 2025

Thị trường kim loại quý đã chứng kiến một sự thay đổi đáng kể trong tâm lý nhà đầu tư, với platinum nổi lên như một loại tài sản hấp dẫn sau nhiều năm hoạt động kém hiệu quả. Giá platinum giao ngay đã tăng lên mức cao nhất kể từ tháng 5 năm 2023, giao dịch ở mức 1.096,40 USD mỗi ounce, với mức tăng 20% trong suốt năm 2025. Sự phục hồi này đã kích thích sự quan tâm trở lại đối với các quỹ ETF platinum, đặc biệt là trong số các nhà đầu tư tìm kiếm tiếp xúc với một kim loại kết hợp giữa công dụng công nghiệp và sức hấp dẫn đầu tư. Sự kết hợp giữa các hạn chế về nguồn cung cấu trúc và nhu cầu mạnh mẽ từ nhiều ngành đã đưa các cơ hội ETF platinum vào một điểm quan trọng của sự chuyển đổi.

Thiếu hụt nguồn cung định hình lại giá trị của ETF platinum

Thị trường platinum đang đối mặt với một cuộc khủng hoảng nguồn cung chưa từng có, điều này về cơ bản hỗ trợ luận điểm đằng sau các khoản đầu tư ETF platinum. Theo Hội đồng Đầu tư Platinum Toàn cầu (WPIC), thị trường toàn cầu dự kiến sẽ thiếu hụt 848.000 ounce trong năm 2025—đánh dấu năm thứ ba liên tiếp thâm hụt. Sự mất cân bằng cấu trúc này vượt ra ngoài các gián đoạn tạm thời; nó phản ánh những thách thức sâu sắc trong toàn bộ chuỗi cung ứng.

Nam Phi, chiếm hơn một nửa sản lượng platinum toàn cầu, đang đối mặt với áp lực hoạt động ngày càng tăng. Cơ sở hạ tầng khai thác đã già cỗi và các gián đoạn hoạt động thường xuyên đã làm giảm sản lượng đúng vào thời điểm nhu cầu đang tăng cao. Trong khi đó, các kênh tái chế—là nguồn cung cấp phụ trợ truyền thống—đã suy giảm đến mức thấp nhất trong thập kỷ qua do số lượng xe hết hạn sử dụng giảm và các trở ngại logistics. Để lấp đầy khoảng trống giữa cung và cầu, các dự trữ tồn kho trên mặt đất đang bị rút xuống với tốc độ gia tăng. Dự báo cho thấy dự trữ trên mặt đất sẽ giảm 25% trong năm 2025, một tốc độ giảm sẽ cuối cùng đẩy giá lên cao hơn và mang lại lợi ích cho các nhà đầu tư ETF platinum.

Các yếu tố thúc đẩy nhu cầu và đẩy mạnh đà tăng của ETF platinum

Trong khi sự khan hiếm nguồn cung cung cấp nền tảng cấu trúc, các động lực nhu cầu lại là lực đẩy xúc tác thúc đẩy lợi nhuận của các ETF platinum. Ngành công nghiệp ô tô vẫn là một trụ cột: khi việc sử dụng xe điện đã giảm tốc so với các đường cong tăng trưởng trước đó, các động cơ đốt trong và hệ truyền động hybrid vẫn phụ thuộc nhiều vào bộ chuyển đổi xúc tác platinum. Quan trọng hơn, các quy định về khí thải của châu Âu, đặc biệt là tiêu chuẩn Euro 7 sắp tới, dự kiến sẽ yêu cầu tải trọng platinum cao hơn trên mỗi xe để đáp ứng các tiêu chuẩn kiểm soát ô nhiễm nghiêm ngặt hơn. Gió chiều regulatory này đảm bảo nhu cầu ô tô duy trì bền vững bất chấp các chu kỳ kinh tế rộng lớn hơn.

Ngành trang sức đã trải qua một sự phục hồi đáng kể. Giá vàng tăng cao đã chuyển hướng sở thích của người tiêu dùng sang platinum như một lựa chọn thay thế có giá trị, đặc biệt là trong số người tiêu dùng Trung Quốc và các nhà sản xuất trang sức. Sau khi giảm liên tục trong thập kỷ qua, nhu cầu trang sức platinum tại Trung Quốc hiện đang đảo chiều—một sự chuyển đổi có tầm quan trọng vượt trội do vai trò của Trung Quốc như một thị trường tiêu thụ lớn.

Dòng vốn đầu tư có lẽ là chỉ số nhu cầu nổi bật nhất. Các nhà đầu tư tổ chức và cá nhân đều đổ xô vào các quỹ đầu tư platinum trong quý đầu tiên của năm 2025, ghi nhận mức tăng 300% so với năm trước. Nhu cầu tăng đối với các thanh và đồng xu platinum cho thấy rằng nhu cầu đầu tư loại này đã thay đổi căn bản, với các nhà đầu tư nhận thức được giá trị khan hiếm của kim loại này và lợi ích đa dạng hóa trong danh mục kim loại quý.

Đánh giá các lựa chọn ETF platinum

Sự tăng giá của platinum đã trực tiếp mang lại lợi ích cho các quỹ ETF theo dõi hiệu suất của kim loại này. Quỹ ETF Cổ phiếu Platinum Thực tế abrdn (PPLT) và GraniteShares Platinum Trust (PLTM) đều mang lại lợi nhuận khoảng 18,7% trong năm 2025, phù hợp gần như với hiệu suất của hàng hóa cơ bản.

Quỹ ETF Cổ phiếu Platinum Thực tế abrdn duy trì 1,1 tỷ USD tài sản và thực hiện khoảng 195.000 cổ phiếu trong khối lượng giao dịch hàng ngày, cung cấp tính thanh khoản đáng kể cho các nhà đầu tư tổ chức và cá nhân. Quỹ tính phí 60 điểm cơ bản hàng năm, là một cấu trúc phí hợp lý cho một ETF dựa trên hàng hóa vật chất.

Trong khi đó, GraniteShares Platinum Trust nắm giữ 56,8 triệu USD tài sản quản lý và giao dịch khoảng 123.000 cổ phiếu mỗi ngày. Cấu trúc kho vault tại London của quỹ này thu hút các nhà đầu tư thích đa dạng hóa địa lý trong danh mục kim loại quý của họ. Tỷ lệ chi phí hàng năm 50 điểm cơ bản khiến nó có phần tiết kiệm chi phí hơn so với đối thủ cạnh tranh.

Các hàm ý đầu tư

Sự hội tụ của khan hiếm nguồn cung, các nguồn cầu đa dạng và sự hỗ trợ từ quy định tạo ra một bối cảnh cơ bản hấp dẫn cho các nhà đầu tư ETF platinum. Mức tăng 20% hàng năm trong năm 2025 chỉ phản ánh giai đoạn đầu của quá trình cân bằng lại thị trường hướng tới trạng thái cân bằng. Với dự kiến dự trữ trên mặt đất sẽ giảm 25% trong năm nay và thâm hụt nguồn cung kéo dài sang các năm tiếp theo, các vị thế ETF platinum có thể tiếp tục tham gia vào quá trình tăng giá do khan hiếm vật lý thay vì quá mức đầu cơ. Các nhà đầu tư tìm kiếm tiếp xúc với kim loại quý ngoài vàng truyền thống có thể thấy các quỹ ETF platinum cung cấp một hồ sơ rủi ro - phần thưởng hấp dẫn dựa trên các yếu tố cung cầu có thể đo lường được.