Thiệt hại hàng loạt từ các rủi ro trong DeFi: chiến lược bảo vệ sau vụ bê bối Hypervault

Ragpull Hypervault trở thành một trong những vụ lừa đảo quy mô lớn nhất trong lịch sử tài chính phi tập trung, lấy đi 3,6 triệu USD của các nhà đầu tư. Sự cố này đã phơi bày những lỗ hổng nghiêm trọng trong hệ sinh thái DeFi và đặt câu hỏi về độ tin cậy của các cơ chế bảo vệ người tham gia thị trường. Phân tích vụ bê bối này không chỉ tiết lộ động cơ của các kẻ lừa đảo mà còn chỉ ra các bước cụ thể mà các nhà đầu tư cần thực hiện để bảo vệ tài sản của mình.

Ragpull là gì và tại sao nó nguy hiểm

Ragpull là hình thức lừa đảo trong lĩnh vực crypto, trong đó những người sáng lập dự án hoàn toàn loại bỏ thanh khoản hoặc rút hết tất cả các khoản tiền của giao thức, để lại các nhà đầu tư với các token mất giá hoặc vô dụng. Cơ chế khá đơn giản: dự án thu hút vốn bằng cách sử dụng chiến dịch marketing mạnh mẽ và hứa hẹn lợi nhuận cao, rồi sau đó các nhà phát triển biến mất cùng số tiền đó.

Điểm đặc trưng của ragpull trong DeFi là việc sử dụng các công cụ kỹ thuật để che giấu ý định thật sự. Các hợp đồng thông minh chưa qua kiểm tra trở thành lớp che phủ lý tưởng, cho phép che giấu chức năng rút tiền trong mã nguồn mà phần lớn các nhà đầu tư không kiểm tra.

Tập trung cao độ vào lợi nhuận cao: bẫy Hypervault

Hypervault thu hút người dùng bằng một yếu tố chính — hứa hẹn lợi nhuận 90% APY hàng năm trên token HYPE. Những con số này tự nhiên gây nghi ngờ. Trong một hệ sinh thái tài chính minh bạch, lợi nhuận 90% mỗi năm một cách ổn định là điều không thể xảy ra mà không đi kèm rủi ro lớn hoặc gian lận.

Dự án cố tình sử dụng các con số phi thực tế để thu hút các nhà đầu tư vội vàng, những người bị thúc đẩy bởi mong muốn lợi nhuận hơn là phân tích kỹ lưỡng. Đồng thời, Hypervault tuyên bố đã qua kiểm tra của các tổ chức kiểm toán uy tín — Spearbit, Pashov và Code4rena. Những tuyên bố này hoàn toàn là bịa đặt: chưa từng có cuộc kiểm toán nào được thực hiện.

Chuỗi tội phạm: từ trộm cắp đến rửa tiền

Sau khi rút 3,6 triệu USD, các kẻ lừa đảo ngay lập tức bắt đầu chuyển tiền qua các blockchain khác nhau. Các tài sản được rút ra từ blockchain Hyperliquid sang Ethereum, rồi qua Tornado Cash, một dịch vụ trộn crypto nhằm tăng tính ẩn danh.

Tornado Cash đóng vai trò quyết định trong việc khiến việc khôi phục số tiền bị đánh cắp gần như không thể thực hiện được. Nền tảng này được thiết kế đặc biệt để phá vỡ liên kết giữa địa chỉ gửi và nhận, giúp tội phạm che giấu nguồn gốc và mục đích của số tiền. Mặc dù các công cụ bảo mật này có ứng dụng hợp pháp, nhưng việc lạm dụng chúng đã trở thành vấn đề nghiêm trọng đối với các cơ quan thực thi pháp luật.

Bốn dấu hiệu cảnh báo bị bỏ qua

Bất kỳ thành viên cộng đồng Hypervault nào cũng có thể nhận ra các dấu hiệu của một vụ lừa đảo sắp xảy ra:

Thiếu minh bạch về đội ngũ. Các nhà phát triển dự án cung cấp rất ít thông tin về kinh nghiệm và trình độ chuyên môn của họ.

Thiếu các cuộc kiểm toán thực sự. Dự án tuyên bố đã qua kiểm toán nhưng chưa từng công bố báo cáo của các công ty kiểm toán uy tín.

Xóa dấu vết trước khi kết thúc. Vài ngày trước khi ragpull, trang web Hypervault và các tài khoản mạng xã hội của nó đã bị xóa — điển hình cho việc chuẩn bị biến mất.

Áp lực xã hội thay vì phân tích. Các cảnh báo sớm từ người dùng HypingBull về các tuyên bố sai lệch liên quan đến kiểm toán bị chìm trong tiếng ồn của sự lạc quan trong cộng đồng.

Những thiếu sót hệ thống của DeFi và hệ sinh thái Hyperliquid

Sự cố của Hypervault không phải là trường hợp riêng lẻ. Hệ sinh thái Hyperliquid trước đó đã trải qua các cú sốc nghiêm trọng khác, bao gồm vụ khai thác trị giá 13,5 triệu USD vào tháng 3 năm 2025 do thao túng token. Những sự kiện lặp đi lặp lại này cho thấy các vấn đề hệ thống, chứ không phải là lỗi cá nhân.

Các rào cản gia nhập thấp để khởi chạy các dự án DeFi, thiếu kiểm toán bắt buộc và tính ẩn danh của các nhà sáng lập tạo ra môi trường lý tưởng cho các kẻ lừa đảo. Vấn đề càng trầm trọng hơn khi phần lớn các nhà đầu tư nhỏ lẻ không có kỹ năng phân tích hợp đồng thông minh một cách độc lập.

Bối cảnh lịch sử: ragpull không phải là chuyện mới

Lịch sử của DeFi đầy rẫy các câu chuyện tương tự:

• MetaYield Farm: Biến mất cùng 290 triệu USD, để lại các nhà đầu tư trong sốc và thất vọng.
• Mantra: Gây thiệt hại 5,5 tỷ USD, trở thành biểu tượng của sự thất bại trong các cơ chế bảo vệ người dùng.

Những vụ việc này đã tạo ra tiền lệ u ám, nhưng kỳ lạ thay — gần như không có gì thay đổi. Mỗi ragpull mới đều giống như các vụ trước, chỉ khác tên dự án.

Năm nguyên tắc thực tiễn để phân biệt ragpull

1. Yêu cầu kiểm toán có tài liệu rõ ràng. Đừng chỉ dựa vào lời tuyên bố của dự án. Yêu cầu các báo cáo đầy đủ từ các tổ chức kiểm toán uy tín. Kiểm tra xem các công ty này có thực sự đã thực hiện kiểm toán hay không bằng cách liên hệ trực tiếp với họ.

2. Phân tích cấu trúc phân bổ token. Bao nhiêu phần trăm token nằm trong tay đội ngũ? Các điều kiện mở khóa như thế nào? Nếu các nhà phát triển có thể rút hết tất cả tài sản ngay khi mở bán, đó là dấu hiệu đỏ.

3. Nghiên cứu lịch sử đội ngũ. Kiểm tra hồ sơ mạng xã hội, các dự án trước đó và danh tiếng của các nhà phát triển. Người ẩn danh có thể an toàn, nhưng chỉ khi dự án thể hiện sự minh bạch vượt trội ở các khía cạnh khác.

4. Phớt lờ các lời hứa về lợi nhuận phi thực tế. Nếu APY vượt quá 50%, đó có thể là phần thưởng tạm thời cho việc tham gia sớm hoặc là lừa đảo. Kinh tế thực sự không thể tạo ra lợi nhuận như vậy trong dài hạn.

5. Đa dạng hóa và giới hạn quy mô vị thế. Không bao giờ đầu tư vào một dự án với số tiền bạn không thể mất hoàn toàn. Phân tán rủi ro là cách bảo vệ đáng tin cậy nhất trong DeFi.

Phản ứng của các cơ quan quản lý và hệ sinh thái

Sự gia tăng các vụ ragpull đã thu hút sự chú ý của các cơ quan quản lý nhà nước. Việc sử dụng nhiều dịch vụ trộn crypto như Tornado Cash đã thúc đẩy các cuộc gọi về việc kiểm soát chặt chẽ hơn các công cụ bảo mật này. Đồng thời, các đề xuất bắt buộc kiểm toán cho tất cả các dự án DeFi thu hút người dùng có số tiền lớn hơn một ngưỡng nhất định cũng ngày càng tăng.

Tuy nhiên, việc xóa bỏ hoàn toàn tính ẩn danh đi ngược lại với triết lý phi tập trung. Giải pháp hợp lý là cân bằng: yêu cầu xác thực đội ngũ dự án trong khi vẫn giữ được quyền riêng tư tài chính của người dùng.

Khôi phục niềm tin: con đường dài phía trước

Ragpull Hypervault là lời nhắc nhở rằng DeFi vẫn còn trong giai đoạn thử nghiệm. Công nghệ mang tính cách mạng, nhưng ý định của con người vẫn quyết định cách thức ứng dụng nó.

Việc lấy lại niềm tin đòi hỏi một cách tiếp cận toàn diện: yêu cầu kiểm toán chặt chẽ hơn, nâng cao nhận thức của nhà đầu tư về an toàn, xây dựng các cơ chế xã hội để phát hiện sớm các hoạt động đáng ngờ. Cộng đồng DeFi cần biến mỗi vụ bê bối thành bài học, chứ không chỉ quên lãng sau vài tháng.

Các nhà đầu tư cần hình thành thói quen hoài nghi lành mạnh. Ragpull sẽ còn tiếp diễn miễn là rào cản gia nhập cho các kẻ lừa đảo vẫn gần bằng không. Nhiệm vụ của mỗi thành viên là nâng cao giá trị của rào cản này thông qua nâng cao nhận thức và cảnh giác.