Philip Morris dẫn đầu chu kỳ lợi nhuận của ngành hàng tiêu dùng thiết yếu khi ngành này gặp khó khăn với áp lực biên lợi nhuận

Mùa báo cáo quý mới nhất đã phơi bày rõ ràng sự chia rẽ trong lĩnh vực hàng tiêu dùng. Trong khi các thương hiệu mỹ phẩm, nhà sản xuất kẹo và hàng gia dụng đang vật lộn với áp lực chi phí kéo dài, Philip Morris International lại nổi bật lên, nhờ sức mạnh định giá và chiến lược chuyển đổi mạnh mẽ sang các sản phẩm không khói thuốc. Khi năm công ty tiêu dùng lớn vừa báo cáo hoặc chuẩn bị công bố kết quả trong chu kỳ lợi nhuận này, quỹ đạo của PM mang đến cho các nhà đầu tư một điểm đối lập hấp dẫn so với tình trạng ảm đạm chung của ngành.

Ngành Hàng Tiêu Dùng Thiết Yếu Đối Mặt Với Cơn Bão Hoàn Hảo

Ngành Hàng Tiêu Dùng Thiết Yếu hiện đứng trong nhóm thấp nhất của tất cả các phân loại thị trường, phản ánh những thách thức phổ biến đang tác động đến các nhà sản xuất và nhà bán lẻ. Các công ty trong lĩnh vực mỹ phẩm, thực phẩm, thuốc lá và hàng gia dụng đang chiến đấu trên nhiều mặt trận: niềm tin tiêu dùng suy yếu, lạm phát dai dẳng và sự thay đổi căn bản trong ưu tiên chi tiêu khi người tiêu dùng ngày càng cắt giảm các khoản chi không thiết yếu.

Theo đánh giá mới nhất của Phố Wall, lợi nhuận quý IV của ngành này đã giảm 3,7% so với cùng kỳ năm trước mặc dù doanh thu giảm nhẹ 1,1%. Lạm phát hàng hóa và nguyên liệu, cùng với áp lực từ thuế quan, tiếp tục bóp nghẹt biên lợi nhuận. Việc thu hẹp biên lợi nhuận—dự kiến giảm 0,6% trong quý này—phản ánh những phép tính khắc nghiệt mà nhiều công ty phải đối mặt: các biện pháp định giá chưa theo kịp mức tăng chi phí, và sự kháng cự của người tiêu dùng đối với giá cao hơn vẫn rất dữ dội.

Chỉ 37,5% các công ty đã báo cáo vượt kỳ vọng về cả lợi nhuận và doanh thu, nhấn mạnh môi trường vẫn còn nhiều thử thách. Lợi nhuận toàn ngành dự kiến giảm 2,4% so với cùng kỳ năm trước trong khi doanh thu chỉ tăng nhẹ 2,4%.

Philip Morris: Ngôi sao sáng vượt trội nhờ Định Giá và Chuyển Đổi Sản Phẩm

Trong bối cảnh đầy thử thách này, PM nổi lên như một ngoại lệ đáng chú ý. Gần đây, công ty này đã báo cáo hoặc chuẩn bị công bố kết quả quý IV năm 2025, và kỳ vọng của Phố Wall cho thấy một doanh nghiệp hoạt động hiệu quả trên nhiều mặt, trong khi các đối thủ đang gặp khó.

Philip Morris dự kiến đạt khoảng 10,4 tỷ USD doanh thu quý, tăng 7,3% so với năm trước—vượt xa mức tăng trưởng yếu ớt của ngành. Hiệu quả lợi nhuận của công ty còn ấn tượng hơn, với lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu dự kiến đạt 1,67 USD, tăng 7,7% so với cùng kỳ. Sự kết hợp giữa mở rộng doanh thu và tăng trưởng lợi nhuận này thể hiện dạng động lực kép mà hiện tại hầu hết các công ty tiêu dùng khó có thể đạt được.

Lý do? Hai yếu tố rõ ràng phân biệt PM khỏi các đối thủ đang chìm trong áp lực biên lợi nhuận. Thứ nhất, công ty có sức mạnh định giá đáng kể—một đặc quyền mà hầu hết các doanh nghiệp tiêu dùng không có. Giá thuốc lá đốt cao hơn đã thành công giữ chân người tiêu dùng, và công ty duy trì quản lý doanh thu chặt chẽ để bảo vệ lợi nhuận. Thứ hai, chiến lược chuyển đổi thành doanh nghiệp sản phẩm không khói thuốc đang thúc đẩy tăng trưởng khối lượng và cho phép định giá cao cấp, tạo ra một đà tăng trưởng cấu trúc vượt ra ngoài các áp lực chu kỳ thông thường.

Sự Khác Biệt Rõ Ràng: PM Vượt Trội Hơn Các Đối Thủ Mỹ Phẩm, Thực Phẩm và Hàng Gia Dụng

Để hiểu rõ ý nghĩa của PM, hãy xem xét bốn đối thủ báo cáo trong chu kỳ này:

Công ty Estée Lauder dự kiến tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận nhẹ—tăng 5,3% doanh thu và 33,9% lợi nhuận—nhưng vẫn hoạt động trong bối cảnh ngành mỹ phẩm toàn cầu còn nhiều thử thách. Kế hoạch Phục Hồi Lợi Nhuận của họ cung cấp một số sự bảo vệ, nhưng phân khúc mỹ phẩm cao cấp vẫn đang bị tấn công bởi người tiêu dùng thận trọng và cắt giảm chi tiêu không thiết yếu.

Công ty Hershey đối mặt với bức tranh u tối hơn, dự kiến doanh thu không đổi trong khi lợi nhuận giảm 48% so với cùng kỳ, mặc dù giá bán vẫn giữ vững. Chi phí hàng hóa tăng cao tiếp tục làm quá tải nỗ lực phục hồi biên lợi nhuận, vấn đề này sẽ còn kéo dài khi lạm phát vẫn dai dẳng.

Công ty Newell Brands đối mặt với sự co lại rõ rệt của doanh thu, dự kiến giảm 3,3%. Trong khi các chỉ số lợi nhuận cải thiện nhẹ (tăng 12,5%), điều này phản ánh một công ty đang trong chế độ kiểm soát thiệt hại hơn là tăng trưởng. Biến động địa chính trị và sự thay đổi trong mô hình bán lẻ càng làm phức tạp thêm thách thức.

Công ty Coty đang chiến đấu trong thị trường mỹ phẩm siêu khuyến mãi và chịu áp lực chi phí từ thuế quan, dự kiến doanh thu gần như không đổi trong khi cố gắng đạt lợi nhuận tăng 63,6% nhờ cắt giảm chi phí—một chiến lược khó khăn và không bền vững.

Do đó, mức tăng trưởng doanh thu 7,3% và lợi nhuận 7,7% của Philip Morris nổi bật rõ ràng so với các đối thủ đang gặp khó khăn này.

Điều Gì Đang Thúc Đẩy Sự Vượt Trội của PM

Sự phân biệt này phản ánh các yếu tố cơ bản: giá thuốc lá có tính đàn hồi thấp, nghĩa là người tiêu dùng dễ chấp nhận tăng giá hơn đối với các sản phẩm gây nghiện so với mỹ phẩm hoặc hàng tiêu dùng thiết yếu. Thêm vào đó, chiến lược tập trung vào các sản phẩm không khói thuốc—một đổi mới thực sự trong ngành—thu hút những người hút thuốc sẵn sàng trả giá cao và tạo ra các phân khúc khách hàng hoàn toàn mới.

Trung bình lợi nhuận trong bốn quý gần nhất của công ty vượt dự kiến là 4,4%, cho thấy khả năng thực thi nhất quán, trong khi xếp hạng Zacks của công ty là 3 và tỷ lệ bất ngờ về lợi nhuận trung lập cho thấy hồ sơ rủi ro-lợi ích cân bằng. Sự ổn định này rất quan trọng khi các đối thủ ngành đang phải đối mặt với các bất ngờ tiêu cực và các gánh nặng cấu trúc.

Nhìn Về Tương Lai: Tại Sao Mô Hình của PM Vẫn Bền Vững

Khi các công ty Hàng Tiêu Dùng Thiết Yếu vượt qua áp lực biên lợi nhuận và thận trọng của người tiêu dùng đến năm 2026, các doanh nghiệp nhấn mạnh đổi mới, kỷ luật định giá và tái cấu trúc danh mục sẽ dẫn đầu. Philip Morris là ví dụ điển hình của cách tiếp cận này—không phải là một doanh nghiệp dựa vào hàng hóa bị bóp nghẹt bởi lạm phát chi phí, cũng không phải là doanh nghiệp phụ thuộc vào tiêu dùng không thiết yếu bị ảnh hưởng bởi cắt giảm chi tiêu, mà là một doanh nghiệp đã được định vị lại chiến lược, tận dụng chuyển đổi sang sản phẩm không khói thuốc và sức mạnh định giá có kỷ luật để tạo giá trị.