90% thuế của Trump được trả bởi người tiêu dùng và các công ty Mỹ, theo Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York

Mặc dù Tổng thống Donald Trump khẳng định rằng các doanh nghiệp nước ngoài là người trả phí cho hàng loạt thuế quan của ông, nhưng dữ liệu ngày càng nhiều cho thấy thực tế, chính các hộ gia đình và doanh nghiệp Mỹ đang gánh chịu chi phí cho thuế nhập khẩu của ông.

Video đề xuất

Một báo cáo của Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York được công bố vào thứ Năm, sử dụng dữ liệu từ Cục Thống kê Dân số Hoa Kỳ và Thống kê Thương mại Ngoại quốc đến tháng 11 năm 2025, cho thấy người Mỹ đã trả gần 90% các khoản thuế quan vào năm 2025, trong đó 94% trong số các khoản thuế từ tháng 1 đến tháng 8 năm ngoái, 92% từ tháng 9 đến tháng 10, và 86% trong tháng 11.

“Kết quả của chúng tôi cho thấy phần lớn tác động của thuế quan vẫn tiếp tục rơi vào các công ty và người tiêu dùng Mỹ,” các nhà kinh tế viết. Người Mỹ “tiếp tục gánh chịu phần lớn gánh nặng kinh tế của các khoản thuế cao được áp đặt vào năm 2025.”

Các tác giả của báo cáo—Mary Amiti, Chris Flanagan, Sebastian Heise, và David E. Weinstein—giải thích trong báo cáo của họ rằng trong suốt năm 2025, mức thuế trung bình đã tăng gấp năm lần từ 2,6% lên 13%. Nếu các công ty nước ngoài là người trả phí cho các khoản thuế, điều đó sẽ được phản ánh qua việc các công ty đó phải giảm giá để duy trì mức giá như cũ tại thị trường Mỹ sau khi thuế được áp dụng. Thay vào đó, dữ liệu của họ cho thấy các công ty xuất khẩu sang Mỹ chỉ giảm giá một cách vừa phải, để lại cho các công ty trong nước gánh chịu các chi phí tăng thêm hoặc chuyển chúng cho người tiêu dùng.

Trump đã nhiều lần khẳng định rằng các quốc gia khác muốn xuất khẩu hàng hóa sang Mỹ chính là người trả phí cho các khoản thuế quan. Trong một bài viết op-ed trên Wall Street Journal tháng trước, Trump nói: “Dữ liệu cho thấy gánh nặng, hoặc ‘tác động’, của thuế quan đã chủ yếu rơi vào các nhà sản xuất và trung gian nước ngoài, bao gồm các tập đoàn lớn không phải của Mỹ.”

Tuyên bố của tổng thống về thành công của các khoản thuế đến trong bối cảnh chính sách thương mại của ông đang bị xem xét kỹ lưỡng hơn. Vào thứ Tư, Hạ viện đã thông qua một nghị quyết, có sự ủng hộ của ba đảng viên Cộng hòa, nhằm hủy bỏ các khoản thuế áp đặt lên Canada vì lý do kinh tế. Trong khi đó, chính quyền Trump đang chờ đợi một phán quyết sắp tới từ Tòa án Tối cao, sẽ xác định tính hợp pháp của các khoản thuế dựa trên Đạo luật Quyền lực Kinh tế Khẩn cấp Quốc tế.

Người Mỹ đã nhận thấy giá cả tăng do các khoản thuế, và tháng trước, niềm tin của người tiêu dùng đã giảm xuống mức thấp nhất trong hơn 11 năm, với các phản hồi khảo sát cho rằng thuế là một trong những lý do gây lo lắng này.

“Các phản hồi tự viết của người tiêu dùng về các yếu tố ảnh hưởng đến nền kinh tế vẫn nghiêng về phía bi quan,” Giám đốc Kinh tế của Hội đồng Hội nghị, bà Dana Peterson, cho biết trong một tuyên bố. “Các đề cập đến giá cả và lạm phát, giá dầu và khí đốt, cùng giá thực phẩm và hàng tạp hóa vẫn ở mức cao. Các đề cập đến thuế quan và thương mại, chính trị, và thị trường lao động cũng tăng trong tháng Một, và các đề cập đến sức khỏe/bảo hiểm và chiến tranh cũng tăng lên.”

“Mức thuế trung bình của Mỹ đã tăng gần bảy lần trong năm qua—tuy nhiên, lạm phát đã nguội đi và lợi nhuận của các doanh nghiệp đã tăng,” phát ngôn viên Nhà Trắng Kush Desai nói trong một tuyên bố gửi Fortune. “Thực tế là chương trình kinh tế của Tổng thống Trump về cắt giảm thuế, giảm quy định, thuế quan, và khai thác năng lượng đang giảm chi phí và thúc đẩy tăng trưởng kinh tế.”

Dự báo rõ ràng

Ảnh hưởng của các khoản thuế đối với các doanh nghiệp và người tiêu dùng Mỹ theo mô hình đã thấy trong giai đoạn đầu nhiệm kỳ của Trump. Một nghiên cứu năm 2019 của Tạp chí Quan điểm Kinh tế cho thấy người Mỹ đã trả toàn bộ gánh nặng của thuế quan cho đến năm 2018, điều này ước tính đã giảm tổng thu nhập thực của Mỹ trung bình khoảng 1,4 tỷ USD mỗi tháng trong suốt năm 2018.

Báo cáo của Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York tuần này cũng phản ánh dữ liệu từ nhiều nguồn, bao gồm cả Tariff Tracker của Trường Kinh doanh Harvard, cho thấy rằng đến tháng 10 năm 2025, các khoản thuế đã cộng thêm 0,76% vào Chỉ số Giá Tiêu dùng, hay lạm phát của Mỹ. Viện Kiel cũng phát hiện rằng các xuất khẩu nước ngoài chỉ chịu đựng 4% gánh nặng thuế, để lại 96% cho người mua Mỹ.

Các nhà lãnh đạo doanh nghiệp Mỹ đã liên tục cảnh báo về thuế quan trong nhiều tháng qua vì lý do chính xác này, khẳng định rằng các doanh nghiệp trong nước sẽ phải quyết định tự gánh chịu chi phí hoặc chuyển chúng cho khách hàng.

Procter & Gamble đã công bố vào tháng 7 năm 2025 rằng họ sẽ tăng giá một số sản phẩm gia dụng như tã và chăm sóc da do thuế quan. General Motors cùng tháng báo cáo khoản lợi nhuận giảm 1,1 tỷ USD do các khoản thuế này.

“Không còn nhiều điều bạn có thể làm,” nhà phân tích cấp cao của Bernstein, Daniel Roeska, nói với Fortune vào tháng 7. “Nếu chính sách là áp thuế quan lên ô tô, thì điều đó sẽ làm tăng giá xe, và cuối cùng, có khả năng sẽ làm tăng giá xe.”

Tổng thể, gánh nặng của các khoản thuế này đã vượt quá lợi ích mà Trump tuyên bố rằng các khoản thuế sẽ tài trợ, theo một số nhà kinh tế. Tổng thống đã khẳng định rằng doanh thu từ thuế quan sẽ trả hết khoản nợ quốc gia khổng lồ 38 nghìn tỷ USD của đất nước và chính quyền sẽ có thể phát tiền hoàn lại 2000 USD cho người Mỹ và giảm thuế.

Tổ chức phi đảng phái Tax Foundation đã phát hiện vào đầu tháng này rằng chi phí của các khoản thuế đối với các hộ gia đình Mỹ vượt xa lợi ích của việc giảm thuế. Nhóm này trước đó ước tính rằng việc cắt giảm thuế của Trump sẽ tăng lợi ích trung bình lên 1000 USD so với năm ngoái, nhưng đã tính toán rằng gánh nặng thuế của người Mỹ sẽ tăng lên 1300 USD vào năm 2026, xóa bỏ mọi lợi ích từ các khoản cắt giảm đó.

“Thuế quan thực sự đang kìm hãm tiềm năng của luật thuế mới, cả trong việc mang lại sự giảm nhẹ cho người nộp thuế lẫn thúc đẩy tăng trưởng kinh tế,” Erica York, phó chủ tịch chính sách thuế liên bang của Tax Foundation, nói với Fortune.

**Tham gia cùng chúng tôi tại Hội nghị Đổi mới Nơi làm việc Fortune **19–20 tháng 5 năm 2026, tại Atlanta. Kỷ nguyên mới của đổi mới nơi làm việc đã bắt đầu—và sách lược cũ đang được viết lại. Tại sự kiện độc quyền, năng lượng cao này, những nhà lãnh đạo sáng tạo nhất thế giới sẽ tụ họp để khám phá cách AI, nhân loại và chiến lược hội tụ để định hình lại, một lần nữa, tương lai của công việc. Đăng ký ngay.