Giảm vị trí quỹ kho bạc 6 triệu đô la: Tại sao danh mục này vẫn giữ tiền mặt trong tay

Vào ngày 29 tháng 1, công ty tư vấn tài chính có trụ sở tại Colorado, Jim Saulnier & Associates, đã thực hiện một bước đi chiến lược kể một câu chuyện thú vị về cách các nhà đầu tư tinh vi nghĩ về tiền mặt trong thị trường ngày nay. Công ty đã giảm vị thế của mình trong ETF Trái phiếu Kho bạc 0-3 Tháng của Vanguard (VBIL) bằng 77.109 cổ phiếu — một khoản giảm trị giá khoảng 5,82 triệu đô la dựa trên giá trung bình hàng quý. Tuy nhiên, điều làm cho bước đi này đáng chú ý là: mặc dù giảm bớt khoản đầu tư vào phương án thay thế tiền mặt này, quỹ vẫn duy trì một vị thế trái phiếu Kho bạc có ý nghĩa.

Việc Cắt Giảm Chiến Lược: Jim Saulnier & Associates Vừa Mới Cắt Gì

Theo các hồ sơ SEC ngày 29 tháng 1, quỹ đã giảm lượng nắm giữ VBIL trong quý IV, cắt giảm phần phân bổ trước đó lớn hơn. Giao dịch này trị giá 5,82 triệu đô la dựa trên giá đóng cửa trung bình của quý. Khi tính đến biến động giá trong cùng kỳ, tổng giá trị giảm của vị thế này lên tới 5,86 triệu đô la.

Đây không phải là một vụ bán hoảng loạn hay rút lui hoàn toàn. Thay vào đó, nó thể hiện một sự điều chỉnh có chủ đích về mức độ tiếp xúc với tiền mặt mà danh mục đầu tư nên duy trì. Để tham khảo, quỹ quản lý khoảng 192,93 triệu đô la tài sản có thể báo cáo (AUM).

Vẫn Giữ VBIL: Các Vị Thế Tiền Mặt Còn Trong Tầm Tay Quỹ

Sau lần giảm này, Jim Saulnier & Associates vẫn nắm giữ 141.880 cổ phiếu VBIL trị giá khoảng 10,70 triệu đô la tính đến ngày 31 tháng 12. Điều này có nghĩa là vị thế trái phiếu Kho bạc hiện chiếm 5,55% tổng AUM của quỹ, nằm ngoài top năm cổ phiếu lớn nhất nhưng vẫn giữ vững các chứng khoán chính phủ ngắn hạn trong tay.

Các cổ phiếu hàng đầu hiện tại của quỹ kể một câu chuyện về sự đa dạng hóa, cân bằng trong tiếp xúc:

• AOR (ETF Phân bổ Tăng trưởng của iShares): 25,49 triệu đô la (13,2% AUM)
• AOA (ETF Phân bổ Tăng cường của iShares): 17,19 triệu đô la (8,9% AUM)
• VBIL (ETF Trái phiếu Kho bạc): 10,70 triệu đô la (5,6% AUM)
• VEA (Cổ phiếu Thị trường Phát triển): 7,31 triệu đô la (3,8% AUM)
• BIL (SPDR Bloomberg 1-3 Tháng T-Bill): 3,92 triệu đô la (2,0% AUM)

Lưu ý rằng danh mục vẫn duy trì hai vị thế trái phiếu Kho bạc — VBIL và BIL — cho thấy rằng các chứng khoán chính phủ ngắn hạn vẫn là thành phần cốt lõi của chiến lược, ngay cả sau khi giảm bớt gần đây.

Tại Sao VBIL Vẫn Là Một Lựa Chọn Tiền Mặt Hấp Dẫn

Tính đến ngày 28 tháng 1, cổ phiếu VBIL giao dịch ở mức 75,62 đô la, tăng 0,75% so với mười hai tháng trước. Lợi suất SEC trong 30 ngày của quỹ là 3,56%, mang lại thu nhập ý nghĩa trong bối cảnh nhiều nhà đầu tư còn đang băn khoăn về xu hướng lãi suất trong tương lai.

Về mặt cấu trúc, ETF Trái phiếu Kho bạc 0-3 Tháng của Vanguard cung cấp nhiều đặc điểm hấp dẫn. Nó nắm giữ một chỉ số các trái phiếu Kho bạc Mỹ đáo hạn trong vòng ba tháng hoặc ít hơn, tạo ra thu nhập thông qua lãi suất của các chứng khoán chính phủ ngắn hạn. Quỹ sử dụng chiến lược sampling để theo dõi sát sao hiệu suất của chỉ số trong khi duy trì tính thanh khoản cao. Với tỷ lệ chi phí chỉ 0,06% và rủi ro tín dụng gần như bằng không, nó mang lại chính xác những gì nó hứa hẹn: một lựa chọn ít biến động để giữ vốn và bảo vệ sức mua.

Với vốn hóa thị trường 4,64 tỷ đô la, quỹ phản ánh sự chấp nhận rộng rãi của các tổ chức và cá nhân đối với phương pháp quản lý tiền mặt này.

Bài Học Thực Sự: Định Kích Thước Tiền Mặt, Không Bỏ Hẳn Nó

Điều Jim Saulnier & Associates cắt giảm không phải là khái niệm giữ các phương án thay thế tiền mặt — mà là kích thước của chúng. Sự phân biệt này rất quan trọng. Công ty nhận thức rằng vốn nhàn rỗi cũng mang theo chi phí, không phải là phí rõ ràng mà là chi phí cơ hội và sức kéo của các tài sản chưa được đầu tư. Bằng cách giảm vị thế, quỹ thừa nhận rằng trong khi tính thanh khoản và bảo toàn vốn vẫn quan trọng, chúng không cần phải chiếm một tỷ lệ quá lớn.

Ngay cả sau khi giảm, các khoản giữ như tiền mặt vẫn chiếm hơn 5% danh mục. Đó không phải là một vị trí tượng trưng; đó là một khoản dự phòng có ý nghĩa trong chiến lược đa dạng hóa. Danh mục rộng hơn vẫn dựa trên các quỹ phân bổ cân đối và tăng trưởng, với việc tiếp xúc toàn cầu với cổ phiếu đảm nhận phần lớn lợi nhuận.

Thông điệp chính rút ra ở đây phù hợp với nguyên tắc cơ bản của đầu tư: tiền mặt không phải là thứ để theo đuổi hoặc vứt bỏ hoàn toàn. Nó cần được định kích thước phù hợp với mục tiêu và điều kiện thị trường của bạn. Jim Saulnier & Associates dường như đang thực hiện chính xác logic đó — giữ chân trong các trái phiếu ngắn hạn trong khi thừa nhận rằng ít hơn có thể là nhiều hơn.