Hiểu về Cơ hội Khoáng sản Hiếm: 3 Cổ phiếu Khai thác Quan trọng Định hình Chuỗi cung ứng của Mỹ vào năm 2026

Khi căng thẳng địa chính trị định hình lại chuỗi cung ứng toàn cầu, ngành khoáng sản đất hiếm đã nổi lên như một chiến trường chiến lược. Với Trung Quốc kiểm soát phần lớn công suất chế biến đất hiếm, Hoa Kỳ đang có những bước đi quyết liệt để xây dựng một lựa chọn trong nước. Sự chuyển đổi này tạo ra cơ hội đáng chú ý cho các nhà đầu tư quan tâm đến khoáng sản quan trọng. Ba công ty đang dẫn đầu quá trình chuyển đổi này—mỗi công ty theo đuổi một con đường riêng để đảm bảo tương lai đất hiếm của Mỹ.

MP Materials: Xây dựng sản xuất đất hiếm nhẹ trong nước, tránh Trung Quốc

MP Materials vận hành Mountain Pass tại California, là cơ sở khai thác và chế biến đất hiếm quy mô lớn duy nhất ở Bắc Mỹ. Cơ sở này chuyên sản xuất oxit Neodymium-Praseodymium (NdPr), một thành phần quan trọng trong các nam châm mạnh mẽ dùng trong ô tô điện, ổ cứng và thiết bị điện tử tiêu dùng.

Công ty đã thực hiện các bước táo bạo để phù hợp với các ưu tiên an ninh quốc gia của Mỹ. Tháng 7 năm 2025, MP Materials đã ngừng tất cả các hoạt động bán hàng sang Trung Quốc—một bước đi mang tính chiến lược phản ánh sự chuyển hướng sang chuỗi cung ứng trong nước. Cơ sở Independence tại Fort Worth, Texas, đi vào hoạt động trong quý đầu năm 2025, đánh dấu một cột mốc quan trọng trong nỗ lực này, cho phép công ty sản xuất kim loại NdPr hoàn chỉnh trong nước thay vì phụ thuộc vào các nhà chế biến Đông Nam Á.

Trong tương lai, MP Materials dự định mở rộng quy mô với Nhà máy 10X, sẽ nâng công suất sản xuất nam châm của Mỹ từ 1.000 lên 10.000 tấn mỗi năm. Mở rộng này đánh dấu một bước chuyển đổi căn bản trong cách Bắc Mỹ tiếp cận sản xuất đất hiếm.

The Metals Company: Khai thác khoáng chất quan trọng từ đáy đại dương

The Metals Company (TMC) đang áp dụng một phương pháp hoàn toàn khác để đảm bảo nguồn khoáng chất quan trọng. Thay vì khai thác trên đất liền, TMC nhắm vào các núi đa kim loại trên đáy biển của Vùng Clarion-Clipperton, cách San Diego khoảng 1.500 dặm. Những núi này chứa hàm lượng cao nickel, đồng, cobalt và mangan—tất cả đều cần thiết cho sản xuất pin và các ứng dụng công nghiệp khác.

Tháng 4 năm 2025, TMC USA đã nộp đơn xin giấy phép khai thác thương mại đầu tiên trên thế giới cho NOAA theo Quy tắc khai thác đáy biển của Mỹ. Khung pháp lý đã thay đổi đáng kể vào ngày 21 tháng 1 năm 2026, khi NOAA hoàn thiện các quy định cho phép các đơn xin cấp phép thăm dò và khai thác thương mại hợp nhất. TMC đã phản ứng ngay lập tức, nộp đơn mở rộng vào ngày hôm sau, tăng diện tích đề xuất khai thác thương mại từ 25.000 lên khoảng 65.000 km2.

Theo dự báo của TMC, việc phê duyệt giấy phép có thể diễn ra vào cuối năm 2026, với việc triển khai hạ tầng bắt đầu từ 2027 hoặc 2028 và sản xuất thương mại thực tế bắt đầu vào 2029. Thời gian này phản ánh tính chất vốn lớn của các hoạt động khai thác sâu dưới biển.

USA Rare Earth: Tích hợp dọc từ mỏ đến sản phẩm hoàn chỉnh

USA Rare Earth đang thực hiện chiến lược “từ mỏ đến nam châm” tích hợp nhiều giai đoạn sản xuất trong một công ty. Nhà máy Stillwater tại Oklahoma của họ đang trong giai đoạn hoàn thiện và dự kiến bắt đầu sản xuất thương mại nam châm Neodymium-Iron-Boron trong quý đầu năm 2026. Những nam châm này phục vụ các thị trường quốc phòng, ô tô và công nghiệp.

Năm 2025, USA Rare Earth đã mua lại Less Common Metals (LCM), một nhà sản xuất kim loại đất hiếm đặc biệt có trụ sở tại Vương quốc Anh, với giá 100 triệu USD tiền mặt và 6,74 triệu cổ phiếu. Việc mua lại này đảm bảo nguồn cung nguyên liệu cho hoạt động của công ty tại Oklahoma mà không phụ thuộc vào nguồn cung Trung Quốc.

Công ty còn sở hữu Dự án Round Top tại Texas, giàu khoáng sản đất hiếm nặng, gallium và beryllium, với khả năng bắt đầu sản xuất vào năm 2028.

Phát triển quan trọng nhất gần đây là ngày 25 tháng 1 năm 2026, khi chính quyền Trump công bố khoản đầu tư chiến lược 1,6 tỷ USD vào USA Rare Earth. Giao dịch này bao gồm 1,3 tỷ USD nợ có bảo đảm cao qua Đạo luật CHIPS và 277 triệu USD tài trợ trực tiếp. Đổi lại, chính phủ Mỹ đã nắm giữ 10% cổ phần (16,1 triệu cổ phiếu và 17,6 triệu quyền chọn cổ phiếu với giá 17,17 USD mỗi cổ phiếu). Sự tham gia của chính phủ này nhấn mạnh tầm quan trọng của chuỗi cung ứng đất hiếm đối với an ninh quốc gia.

Các ý kiến của ngành về sự chuyển đổi đất hiếm

Sự chuyển hướng sang sản xuất đất hiếm trong nước phản ánh nhiều hơn là xu hướng đầu tư—nó còn là sự điều chỉnh chiến lược căn bản. Các nhà phân tích ngành và các nhà quan sát thị trường ngày càng xem các công ty đất hiếm như những khoản đầu tư vào khả năng phục hồi công nghiệp Mỹ hơn là chỉ các khoản đầu tư hàng hóa đơn thuần. Sự sẵn sàng của chính phủ để đầu tư trực tiếp vào USA Rare Earth cho thấy các dự báo về đất hiếm từ các nhà phân tích hiện nay nhấn mạnh “tính chiến lược cần thiết” bên cạnh các chỉ số lợi nhuận truyền thống.

Rủi ro và phần thưởng trong đầu tư: Một góc nhìn cân bằng

Ba công ty này đại diện cho các hồ sơ rủi ro-lợi nhuận khác nhau trong cơ hội đất hiếm rộng lớn hơn. MP Materials cung cấp khả năng tiếp xúc với công nghệ khai thác và chế biến đã được thiết lập, nhưng đối mặt với rủi ro thực thi trong kế hoạch mở rộng. The Metals Company trình bày công nghệ tiên phong với các quy trình pháp lý chưa rõ ràng kéo dài đến năm 2029. USA Rare Earth hưởng lợi từ sự hỗ trợ trực tiếp của chính phủ nhưng vẫn đang trong giai đoạn đầu của sản xuất quy mô lớn.

Cả ba đều là các nhà chơi trong giai đoạn đầu của các ngành công nghiệp đòi hỏi vốn lớn, trong đó việc mở rộng sản xuất tính bằng năm, không phải quý. Các nhà đầu tư cân nhắc các tên này nên xem chúng như các vị thế đầu cơ trong danh mục đa dạng. Tiềm năng tăng trưởng là đáng kể—nhưng cũng đi kèm rủi ro về trì hoãn, trục trặc pháp lý hoặc thay đổi điều kiện thị trường.

Câu chuyện tổng thể rất hấp dẫn: Hoa Kỳ đang đầu tư mạnh mẽ để thoát khỏi sự thống trị của Trung Quốc về đất hiếm và thiết lập chuỗi cung ứng trong nước an toàn. Liệu ba công ty này có thể thực hiện được tầm nhìn đó hay không sẽ quyết định lợi nhuận đầu tư trong vòng ba đến năm năm tới.