Seizert Capital Partners' Steady Eddie Play: Một cược $15 triệu đô la khác vào LKQ

Seizert Capital Partners đã một lần nữa thể hiện niềm tin vào LKQ Corporation, nhà phân phối phụ tùng thay thế ô tô, bằng cách đầu tư thêm 15,20 triệu USD để mở rộng cổ phần trong quý IV. Giao dịch mới nhất này—thêm 503.998 cổ phiếu vào vị thế đã khá lớn—nhấn mạnh lý do tại sao một số nhà đầu tư tổ chức xem LKQ là một khoản đầu tư ổn định trong bối cảnh ngành ô tô ngày càng bất định. Động thái này đưa tổng cổ phần của Seizert tại LKQ lên 2.178.703 cổ phiếu, trị giá 65,80 triệu USD tính đến ngày 31 tháng 12 năm 2025, theo hồ sơ SEC ngày 2 tháng 2 năm 2026.

Bảy quý liên tiếp tích lũy thể hiện niềm tin vững chắc

Điều làm cho động thái mới nhất của Seizert đặc biệt đáng chú ý chính là sự nhất quán đằng sau nó. Quỹ đã liên tục xây dựng vị thế tại LKQ trong bảy quý liên tiếp, mặc dù cổ phiếu đã giảm từ khoảng 50 USD mỗi cổ xuống mức 32,52 USD—mức giảm 35% có thể làm nhiều nhà đầu tư lo lắng, nhưng dường như lại kích hoạt phản ứng ngược lại từ các quản lý danh mục của Seizert.

Cuối quý, cổ phần LKQ của quỹ đã tăng thêm 14,65 triệu USD về giá trị tổng thể, phản ánh cả số cổ phiếu mới mua và biến động giá của cổ phiếu. Trong khi vị thế này hiện chỉ chiếm 2,78% tổng tài sản quản lý theo báo cáo 13F của Seizert, nằm ngoài top năm khoản nắm giữ lớn nhất của quỹ, mô hình tích lũy có hệ thống này cho thấy ban quản lý thực sự nhìn thấy giá trị trong các yếu tố cơ bản của công ty mặc dù còn nhiều thách thức ngắn hạn.

Định giá hấp dẫn kết hợp lợi nhuận ổn định

Với tỷ lệ giá trị sổ sách là 1,3 lần và chỉ 12 lần dòng tiền tự do, LKQ mang đến một điểm vào hấp dẫn cho các nhà đầu tư theo giá trị. Lợi suất cổ tức của công ty đã tăng lên mức 3,63%, mang lại thu nhập ổn định cùng tiềm năng tăng giá cổ phiếu. Nhưng điểm đặc biệt của mô hình ổn định này chính là: LKQ đã chuyển từ một câu chuyện tăng trưởng thành một cỗ máy trả lại vốn.

Trong năm năm qua, ban quản lý đã thực hiện chương trình mua lại cổ phiếu một cách kỷ luật, giảm số lượng cổ phiếu lưu hành trung bình 3,6% mỗi năm. Cùng với việc tăng cổ tức, các chương trình trả lại vốn này mang lại lợi ích cho cổ đông theo hai hướng—tiềm năng tăng giá cổ phiếu cộng với thu nhập đều đặn. Doanh thu của công ty đạt 13,96 tỷ USD (trong 12 tháng gần nhất), lợi nhuận ròng 697 triệu USD, tạo ra dòng tiền cần thiết để duy trì cả chương trình mua lại cổ phiếu và tăng cổ tức.

LKQ phân phối phụ tùng thay thế, linh kiện và hệ thống trên toàn Bắc Mỹ và châu Âu, phục vụ các gara sửa chữa va chạm và cơ khí, đại lý, cũng như người tiêu dùng bán lẻ. Mạng lưới phân phối đa dạng này cùng trọng tâm vào phụ tùng sau thị trường và phụ tùng tái chế đã giúp công ty trở thành người chơi chiếm ưu thế trong lĩnh vực của mình, tạo ra các dòng doanh thu ổn định hỗ trợ các khoản trả lại vốn dự kiến.

Rủi ro từ xe tự hành

Tuy nhiên, đối với sức hấp dẫn của một khoản đầu tư ổn định với định giá hấp dẫn, LKQ còn đối mặt với một câu hỏi lớn có thể định hình lại quỹ đạo dài hạn của công ty: sự trỗi dậy của xe tự hành. Tăng trưởng doanh số của công ty đã bắt đầu chậm lại, giảm từ trung bình 8% mỗi năm trong thập kỷ qua xuống còn 3% vào năm 2025. Dù vẫn vượt xa thị trường chung, nhưng rõ ràng là có những dấu hiệu không thể bỏ qua.

Trong một thế giới nơi xe tự hành trở nên phổ biến—đặc biệt tại các trung tâm đô thị ở Mỹ và châu Âu—nhu cầu phụ tùng sửa chữa va chạm có thể giảm mạnh. Ít tai nạn hơn đồng nghĩa với ít phụ tùng cần thay thế hơn. Tuy nhiên, quá trình chuyển đổi này có thể mất nhiều năm để hoàn tất, và một số thách thức (như xe tự hành xử lý tốt các điều kiện mùa đông) có thể đảm bảo vai trò của phụ tùng thay thế vẫn còn trong nhiều thị trường trong tương lai gần.

Cân bằng giữa giá trị và bất định

Ở mức định giá hiện tại, LKQ không cần tăng trưởng bùng nổ để biện minh cho giá cổ phiếu, điều này có lợi cho việc tích lũy liên tục như trong giao dịch mới nhất của Seizert. Nếu công ty thành công trong việc tạo dựng vị thế bền vững trong kỷ nguyên hậu xe tự hành—dù quy mô thị trường có thể thu hẹp—thì cổ tức ổn định và chương trình mua lại cổ phiếu có thể mang lại lợi nhuận hấp dẫn cho các nhà đầu tư kiên nhẫn.

Bảy quý liên tiếp mua cổ phiếu LKQ của Seizert cho thấy quỹ này nhận thấy rủi ro-lợi ích đang nghiêng về phía cơ hội. Đối với các nhà đầu tư xem LKQ là một khoản đầu tư ổn định, vừa có thu nhập vừa có tiềm năng tăng vốn nhỏ, sự tin tưởng của Seizert trong việc mua vào chứng tỏ các nhà quản lý theo giá trị vẫn còn thấy giá trị trong nhà lãnh đạo ngành phụ tùng ô tô truyền thống này.