Sức mạnh của tháng 1 như một biểu tượng cho thị trường cả năm: Những gì bốn thập kỷ tiết lộ

Vào tháng 1 năm 2026, chỉ số S&P 500 tăng 1,4%, một bước đi có vẻ khiêm tốn nhưng mang ý nghĩa lớn hơn nhiều so với những gì bề ngoài có thể nhận thấy. Mở đầu khiêm tốn này đã thắp lại sự quan tâm đối với một lý thuyết thị trường lâu đời: liệu tháng đầu tiên của năm có phải là một biểu tượng đáng tin cậy cho hiệu suất cả năm hay không. Trong khi các tín hiệu thị trường khác nhau đang lưu hành—từ Phục Sinh của ông già Noel đến các lý thuyết mùa vụ khác—thì hiệu ứng tháng 1 lại nổi bật vì dựa trên bằng chứng lịch sử đáng kể kéo dài nhiều thập kỷ.

Câu hỏi vẫn còn hấp dẫn: liệu hướng đi của tháng 1 có thực sự dự đoán được cách thị trường sẽ diễn biến trong phần còn lại của năm không? Trong 40 năm qua, dữ liệu kể một câu chuyện khá nhất quán.

Phần còn lại của năm theo bước chân tháng 1: Phân tích mô hình lịch sử

Khi tháng 1 kết thúc trong vùng tích cực, 11 tháng tiếp theo thường xuyên duy trì đà tăng trưởng. Trong số 40 năm được phân tích, tháng 1 mang lại lợi nhuận 25 lần. Trong 20 trong số đó—khoảng 80%—các tháng còn lại vẫn duy trì tích cực. Quan trọng hơn, những lợi nhuận này không phải là nhỏ giọt. Lợi nhuận trung bình cho phần còn lại của năm sau một tháng 1 tích cực đạt khoảng 11%, với lợi nhuận trung vị vượt quá 14%.

Sự nhất quán này đã tạo ra một kết quả đáng chú ý: khi tháng 1 mở đầu tích cực, lợi nhuận trung bình của cả năm dao động quanh mức 15%, với khoảng 84% các trường hợp cả năm đạt hiệu suất tích cực. Tỷ lệ thất bại hiếm hoi cũng đáng chú ý—chỉ hai lần trong bốn thập kỷ, tháng 1 tích cực không chuyển thành một năm kết thúc tích cực. Trường hợp gần nhất là năm 2018, khi thị trường giảm trong quý IV đã xóa bỏ các lợi nhuận trước đó. Trước đó, các nhà đầu tư phải nhìn lại năm 2011 để tìm một trường hợp đảo chiều tương tự.

Khi tháng 1 bắt đầu mạnh mẽ: Đà tăng toàn năm

Cơ chế đằng sau mô hình này có vẻ đơn giản: đà thị trường được thiết lập sớm thường có xu hướng duy trì. Dù do các vị trí của tổ chức, tâm lý nhà đầu tư, hay các điều kiện kinh tế cơ bản được thiết lập trong kế hoạch cuối năm, một tháng 1 tích cực dường như đặt nền tảng hành vi và tài chính cho hiệu suất bền vững xuyên suốt đến tháng 12.

Dữ liệu cho thấy điều gì đó sâu hơn ngoài sự trùng hợp ngẫu nhiên. Khi S&P 500 mở đầu mạnh mẽ, thường phản ánh các điều kiện kinh tế cơ bản và niềm tin của nhà đầu tư có xu hướng duy trì ổn định trong suốt năm. Volatility chắc chắn xảy ra—thị trường không bao giờ di chuyển theo đường thẳng—nhưng xu hướng hướng đi lại chứng tỏ độ bền khá đáng kể.

Tháng 1 tiêu cực: Một câu chuyện hoàn toàn khác

Mô hình ngược lại cho thấy ít chắc chắn hơn nhiều. Khi tháng 1 giảm điểm, chỉ có 15 trong số 40 năm thể hiện mô hình này, nhưng các hậu quả lại khác biệt rõ rệt. Phần còn lại của năm sau một tháng 1 giảm điểm chỉ đạt 73% khả năng, tạo ra lợi nhuận trung bình chỉ hơn 6%. Lợi nhuận trung bình cả năm trong các trường hợp này giảm xuống khoảng 2-3%, với chỉ khoảng 60% các năm đạt hiệu suất tích cực.

Có bốn trường hợp cả tháng 1 và phần còn lại của năm đều giảm: 2022, 2008, 2002 và 2000. Đây thực sự là những năm khó khăn đối với nhà đầu tư cổ phiếu. Mô hình này cho thấy khi tháng 1 báo hiệu yếu kém, thị trường đối mặt với khả năng duy trì áp lực kéo dài đến cuối năm là khá cao.

Toàn cảnh: Những gì 2026 có thể mang lại

Nhìn các số liệu này qua lăng kính 40 năm, toàn bộ mô hình trở nên rõ ràng: tháng 1 đóng vai trò như một biểu tượng thị trường thực sự với khả năng dự đoán có thể đo lường được. Một khởi đầu tích cực, như mức tăng 1,4% của năm 2026, lịch sử cho thấy khoảng 84% khả năng sẽ đi kèm với một năm tích cực và lợi nhuận trung bình cả năm gần 15%.

Tất nhiên, không có mô hình lịch sử nào đảm bảo kết quả trong tương lai. Động thái thị trường thay đổi, điều kiện kinh tế biến động, và các sự kiện bất ngờ không thể dự đoán trước xuất hiện. Tuy nhiên, tính nhất quán của kỷ lục 40 năm này cho thấy các nhà đầu tư nên nhận thức rõ tầm quan trọng của tháng 1—không phải như một lời tiên tri, mà như một điểm dữ liệu có ý nghĩa trong một khung phân tích rộng hơn để hiểu các quỹ đạo thị trường hàng năm.

Nếu mô hình này đúng, năm 2026 có vẻ sẽ tiếp tục là một năm tích cực nữa.