Nhiệt độ ôn hòa ảnh hưởng đến giá khí tự nhiên vào đầu tháng 2

Thời tiết ấm hơn dự kiến trên phần lớn nước Mỹ đang tạo áp lực giảm giá khí tự nhiên trong ngày hôm nay khi tháng Hai tiến triển. Thị trường khí tự nhiên đang gặp phải nhiều trở ngại từ nhiều hướng, với dự báo nhiệt độ cao hơn trung bình đáng kể làm giảm triển vọng nhu cầu sưởi ấm. Sự kết hợp của các yếu tố này đang kéo giá khí tự nhiên xuống, đánh dấu chuỗi giảm liên tiếp thứ ba cho hợp đồng tương lai khí tự nhiên Nymex tháng Ba, gần đây đã ghi nhận mức thấp nhất trong vòng bốn tuần.

Theo nhóm Thời tiết Hàng hóa (Commodity Weather Group), điều kiện ôn hòa hơn so với bình thường dự kiến sẽ duy trì trên phần lớn nước Mỹ đến giữa tháng Hai, ngoại trừ các khu vực ven biển dọc theo Thái Bình Dương và Đại Tây Dương. Sự thay đổi này khỏi đợt lạnh dữ dội đã bao phủ quốc gia vào cuối tháng Một thể hiện sự thay đổi căn bản trong động lực nhu cầu của thị trường khí tự nhiên.

Dự báo Thời tiết Thay đổi Động lực Nhu cầu Giảm

Sự khác biệt rõ rệt so với cuối tháng Một. Chỉ vài tuần trước đó, một cơn bão Bắc Cực tàn khốc đã đẩy giá khí tự nhiên tăng cao nhất trong ba năm. Sự kiện thời tiết cực đoan này đã làm gián đoạn sản xuất tại các vùng sản xuất khí lớn, với các giếng bị đóng băng khiến khoảng 50 tỷ feet khối khí tự nhiên—khoảng 15% tổng sản lượng của Mỹ—ngừng hoạt động. Khủng hoảng này đã thúc đẩy nhu cầu sưởi ấm cấp bách, làm tăng giá đáng kể.

Môi trường ngày nay hoàn toàn khác biệt. Điều kiện ôn hòa hơn giảm bớt nhu cầu cấp thiết về sưởi khí tự nhiên, làm giảm áp lực nhu cầu đã từng hỗ trợ giá. Các số liệu gần đây cho thấy nhu cầu khí khô của Mỹ ở mức 94,9 tỷ feet khối/ngày, giảm 11,2% so với cùng kỳ năm ngoái theo dữ liệu của BNEF. Sức ép giảm nhu cầu này là yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến mức giá khí tự nhiên trong tương lai.

Mở Rộng Sản Xuất Gia Tăng Áp Lực Giá

Về phía cung, sản lượng khí tự nhiên tiếp tục tăng, góp phần vào áp lực giảm giá. Cơ quan Thông tin Năng lượng (EIA) gần đây đã nâng dự báo sản lượng khí khô của Mỹ năm 2026 lên 109,97 tỷ feet khối/ngày, so với ước tính của tháng trước là 108,82 tỷ feet khối/ngày. Mức sản xuất hiện tại vẫn gần mức cao kỷ lục, với sản lượng khí khô của Mỹ ở mức 112,8 tỷ feet khối/ngày, tăng 6,8% so với cùng kỳ năm ngoái.

Việc mở rộng hoạt động khoan thể hiện đà sản xuất mạnh mẽ. Các giàn khoan khí tự nhiên hoạt động của Mỹ đạt mức cao nhất trong 2,5 năm gần đây, với Baker Hughes báo cáo rằng số lượng giàn khoan đã tăng thêm 5 lên 130 trong tuần kết thúc ngày 6 tháng Hai—đúng bằng mức cao đã thiết lập từ tháng 11. Đây là mức tăng đáng kể so với mức thấp 94 giàn khoan vào tháng 9 năm 2024. Hoạt động khoan mạnh mẽ cho thấy các nhà sản xuất tự tin vào điều kiện thị trường, mặc dù điều này góp phần vào tăng cung làm giảm sức ép từ nhu cầu.

Hoạt động xuất khẩu LNG, dù ổn định, vẫn chưa đủ để cân bằng cung cầu toàn cầu. Ước tính dòng chảy ròng đến các nhà máy xuất khẩu LNG của Mỹ gần đây đạt 19,5 tỷ feet khối/ngày, tăng 2,6% so với tuần trước, cung cấp một kênh thoát cho lượng cung dư thừa.

Mức Tồn Kho và Các Yếu Tố Lưu Trữ

Động thái tồn kho mang lại một số điểm đáng chú ý cho bức tranh giảm giá. EIA báo cáo rằng tồn kho khí tự nhiên trong tuần kết thúc ngày 30 tháng Một giảm 360 tỷ feet khối—mức giảm lớn nhất từ trước đến nay, mặc dù vẫn nhỏ hơn dự kiến của thị trường là 378 tỷ feet khối. Đáng chú ý, mức giảm này vượt quá mức trung bình hàng tuần 5 năm là 190 tỷ feet khối, cho thấy tình trạng cung vẫn còn khắt khe mặc dù giá giảm.

Tính đến cuối tháng Một, tồn kho khí tự nhiên cao hơn 2,8% so với cùng kỳ năm ngoái nhưng thấp hơn 1,1% so với mức trung bình theo mùa của 5 năm, cho thấy điều kiện cung còn hạn chế theo mùa. Tình hình này trái ngược với tình hình lưu trữ khí của châu Âu: đầu tháng Hai, lưu trữ khí của châu Âu mới đạt 37% dung lượng, so với mức trung bình theo mùa 5 năm là 54%, phản ánh điều kiện toàn cầu thắt chặt hơn.

Sản lượng Điện Không Đủ Hỗ Trợ

Một điểm sáng cho giá khí tự nhiên đến từ sản lượng điện. Viện Điện lực Edison Electric (Edison Electric Institute) báo cáo rằng sản lượng điện của Mỹ trong tuần kết thúc ngày 31 tháng Một tăng 21,4% so với cùng kỳ năm ngoái, đạt 99.925 GWh. Trong vòng 52 tuần qua, sản lượng điện tăng 2,39% so với cùng kỳ, đạt 4.303.577 GWh. Việc tăng sản lượng điện hỗ trợ một phần nhu cầu khí, mặc dù nhu cầu sưởi ấm do thời tiết chiếm ưu thế là yếu tố chính theo mùa đối với tiêu thụ khí tự nhiên.

Triển vọng Thị trường

Giá khí tự nhiên hiện tại phản ánh sự cân bằng tinh tế giữa tăng trưởng cung mang tính cấu trúc và yếu tố nhu cầu theo mùa yếu đi. Trong khi nhiệt độ ôn hòa hơn là yếu tố gây áp lực ngay lập tức, việc mở rộng công suất sản xuất và hoạt động khoan tăng lên cho thấy áp lực cung có thể vẫn duy trì. Tuy nhiên, mức tồn kho thấp hơn trung bình và khả năng nhu cầu phục hồi vẫn là các yếu tố có thể hỗ trợ giá khí tự nhiên nếu thời tiết thay đổi hoặc điều kiện địa chính trị ảnh hưởng đến bức tranh năng lượng toàn cầu. Hiện tại, dự báo thời tiết ôn hòa tiếp tục chi phối tâm lý thị trường, giữ áp lực giảm giá khí tự nhiên trong suốt tháng Hai.