Bitcoin trong chế độ giảm giá: khủng hoảng tồn tại cho MicroStrategy và thị trường nói chung

Thị trường Bitcoin đang trải qua thời điểm cực kỳ quan trọng. Đồng tiền mã hóa đã giảm 45% so với đỉnh lịch sử 126,08K USD ghi nhận vào tháng 10 năm 2025, và đang trong trạng thái mất tinh thần rộng rãi. Giá hiện tại khoảng 68,20K USD gần với mức 61.000 USD — mức đỉnh tâm lý của chu kỳ trước vào năm 2021.

Mức giảm vượt quá mong đợi

Nhà phê bình nổi tiếng về tiền mã hóa, Peter Schiff, không giấu nổi ý kiến của mình: đã đến lúc cần giảm mạnh vị thế về Bitcoin. Theo ông, BTC đã giảm so với vàng tới 60%, cho thấy đà tăng đã hoàn toàn mất đi. Schiff trực tiếp gọi tình hình hiện tại là khủng hoảng sinh tồn cho toàn bộ lĩnh vực, khuyên các nhà nắm giữ tiền mã hóa nên tìm cách thoát khỏi vị thế trước khi tình hình trở nên tồi tệ hơn.

Trong tuần này, nhà đầu tư Michael Berry đã đưa ra cảnh báo riêng của mình: giảm xuống dưới mức 70.000 USD có thể khiến các thị trường tín dụng lớn như MicroStrategy bị đóng băng. Giờ đây, khi giá đã đạt 68,20K USD, kịch bản u tối này ngày càng trở nên thực tế hơn.

MicroStrategy: lỗ lũy kế biến thành rủi ro hệ thống

Theo dữ liệu của các nhà phân tích Lookonchain, công ty MicroStrategy đã chịu lỗ chưa thực hiện vượt quá 4,6 tỷ USD. Điều này xảy ra do giá BTC giảm mạnh xuống dưới mức trung bình của các vị thế của họ. Đối với Michael Saylor và chiến lược tích trữ Bitcoin tích cực của ông, đây là thử thách nghiêm trọng.

Theo dự đoán của Schiff, nếu giá BTC giảm xuống dưới 60.000 USD, MicroStrategy sẽ đối mặt với khủng hoảng sinh tồn thực sự. Ở mức này, các khoản lỗ của công ty sẽ bắt đầu mở rộng theo cấp số nhân, và khả năng tái cấp vốn các khoản vay sẽ trở nên khó khăn.

Chuỗi phản ứng rủi ro trên thị trường

Điều quan trọng là phải hiểu rằng rủi ro của MicroStrategy không phải là vấn đề riêng lẻ. Công ty đã vay nợ lớn dựa trên thế chấp bằng Bitcoin. Nếu giá tiếp tục giảm, điều này có thể kích hoạt hiệu ứng dây chuyền, làm đóng băng khả năng vay vốn không chỉ cho họ mà còn cho các nhà nắm giữ lớn khác. Mức 60.000 USD trở thành mức cảnh báo quan trọng, dưới đó bắt đầu khủng hoảng hệ thống.

Bắt đầu đếm ngược

Khủng hoảng sinh tồn mà Schiff và Berry đề cập có nghĩa là nhiều nhà đầu tư có thể mất cơ hội thoát ra. Mỗi ngày giảm giá đưa thị trường đến gần điểm không thể quay lại, sau đó khả năng phục hồi sẽ trở nên rất khó khăn trong trung hạn.