Ngân hàng Standard Chartered: Quy mô thị trường stablecoin có thể đạt 2 nghìn tỷ USD vào năm 2028, thúc đẩy nhu cầu trái phiếu ngắn hạn của Mỹ tăng hơn 1 nghìn tỷ USD

Deep Tide TechFlow tin tức, ngày 23 tháng 2, theo tin từ The Block, Giám đốc nghiên cứu tài sản kỹ thuật số toàn cầu của Ngân hàng Standard Chartered, Geoffrey Kendrick, cùng nhà chiến lược lãi suất Mỹ, John Davies, trong báo cáo nghiên cứu mới nhất đã chỉ ra rằng các nhà phát hành stablecoin đang dần trở thành một trong những người mua lớn nhất của trái phiếu chính phủ ngắn hạn Mỹ (T-bill). Báo cáo dự đoán, giá trị thị trường stablecoin sẽ đạt 2 nghìn tỷ USD vào cuối năm 2028, đồng thời thúc đẩy nhu cầu bổ sung khoảng 800 tỷ đến 1 nghìn tỷ USD trái phiếu chính phủ, chủ yếu tập trung vào các loại ngắn hạn từ 0 đến 3 tháng.

Ngân hàng Standard Chartered ước tính, nếu tính cả kế hoạch mua lại dự trữ của Cục Dự trữ Liên bang và nhu cầu thay thế do đáo hạn của chứng khoán thế chấp bằng thế chấp, nhu cầu trái phiếu ngắn hạn mới đến năm 2028 có thể lên tới khoảng 2,2 nghìn tỷ USD, trong khi lượng cung trái phiếu chính phủ ròng cùng kỳ khoảng 1,3 nghìn tỷ USD, khoảng cách còn khoảng 900 tỷ USD. Để lấp đầy khoảng trống này, Bộ Tài chính Mỹ có thể cần điều chỉnh cấu trúc phát hành nợ, chuyển một phần cung trái phiếu dài hạn sang ngắn hạn. Nếu chuyển khoảng 900 tỷ USD từ dài hạn sang trái phiếu ngắn hạn, về lý thuyết có thể thực hiện việc tạm dừng đấu thầu trái phiếu kỳ hạn 30 năm liên tiếp trong ba năm, tương tự như các hoạt động đã từng diễn ra từ năm 2002 đến 2006.

Hiện tại, nhà phát hành stablecoin lớn nhất Tether có quy mô lưu hành khoảng 185 tỷ USD, sở hữu hơn 120 tỷ USD trái phiếu ngắn hạn Mỹ, đã đứng trong danh sách những nhà nắm giữ trái phiếu ngắn hạn lớn nhất toàn cầu. Về mặt quản lý stablecoin, dự luật GENIUS đã được thiết lập khung pháp lý liên bang vào tháng 7 năm 2025, yêu cầu các nhà phát hành stablecoin được quản lý tại Mỹ dự trữ bằng các tài sản thanh khoản chất lượng cao, trong đó trái phiếu ngắn hạn là loại tài sản chủ chốt trong danh mục đầu tư của họ.