Hơn 70 tỷ HKD vốn hóa đã mất! Cổ phiếu hàng đầu về mô hình AI lớn giảm mạnh do một bức thư bất chấp xu hướng thị trường

Công ty Tài chính Liên kết Tin tức ngày 23 tháng 2 (Biên tập viên: Tong Gu) - Chỉ số chứng khoán Hồng Kông trong phiên sáng đã phục hồi mạnh mẽ, nhưng lĩnh vực mô hình lớn AI lại đi ngược xu hướng, thể hiện sự phân hóa rõ rệt. Đến giờ nghỉ trưa, cổ phiếu của Zhipu (02513.HK) giảm 23%, tập đoàn Haizhi Technology giảm 18%, MINIMAX-WP (00100.HK) giảm 10%. Điều này tạo nên sự khác biệt rõ rệt so với đà tăng chung của ngành công nghệ internet. Trong nửa ngày giao dịch, giá trị thị trường của Zhipu đã bốc hơi hơn 70 tỷ HKD.

Sự điều chỉnh lần này bắt nguồn trực tiếp từ thư xin lỗi của Zhipu ngày 21 tháng 2 về việc chỉnh sửa kế hoạch mã hóa GLM, công ty thẳng thắn thừa nhận ba vấn đề lớn: thiếu minh bạch trong quy định, tiến độ mở rộng phạm vi của GLM‑5 chậm, cơ chế nâng cấp cho người dùng cũ thiết kế sơ sài, và đã nhanh chóng đưa ra các phương án bồi thường như hoàn tiền toàn bộ, quay trở lại phiên bản cũ một nút, gia hạn dịch vụ để khôi phục trải nghiệm người dùng và niềm tin thị trường.

Trước đó, dưới tác động của việc ra mắt mô hình chủ đạo GLM‑5 và việc tăng giá gói Coding thêm 30%, giá cổ phiếu Zhipu liên tục bùng nổ. Ngày 20 tháng 2, cổ phiếu đóng cửa ở mức 725 HKD, tổng giá trị thị trường đạt 323,2 tỷ HKD, tính theo giá mở cửa ngày đầu niêm yết, mức tăng tích lũy vượt quá 500%, trở thành mục tiêu chính của mô hình lớn AI trong chứng khoán Hồng Kông.

Trước đó, các tổ chức vẫn duy trì đánh giá tích cực về giá trị dài hạn của ngành: Công ty Trung Quốc Tài chính (CICC) xếp Zhipu vào nhóm “vượt trội ngành”, mục tiêu giá 688 HKD, kỳ vọng vào rào cản kỹ thuật của GLM‑5 và tiềm năng thương mại hóa AI Coding, dự kiến CAGR doanh thu từ 2023 đến 2027 vượt 130%; Ngân hàng JP Morgan ngày 10 tháng 2 lần đầu tiên đưa ra đánh giá, xếp Zhipu vào nhóm “tăng tỷ lệ nắm giữ/siêu phân bổ”, mục tiêu giá 400 HKD, và MINIMAX “tăng tỷ lệ nắm giữ/siêu phân bổ”, mục tiêu giá 700 HKD, công nhận khả năng cập nhật mô hình và biến đổi hệ sinh thái của các doanh nghiệp hàng đầu.

Trong ngắn hạn, lượng truy cập vượt kỳ vọng của GLM‑5 dẫn đến quá tải mở rộng, áp lực giới hạn truy cập và hoàn tiền của các phiên bản Pro/Lite, cộng thêm việc tăng giá quá lớn trước đó gây ra chốt lời ở mức cao, đã gây ra biến động giá cổ phiếu. Các tổ chức đều cho rằng, lần này là vấn đề vận hành, không làm thay đổi các logic cốt lõi về công nghệ và thương mại hóa. Hiện tại, GLM‑5 Max đã mở toàn bộ, Pro mở nhưng giới hạn truy cập cao điểm, Lite sẽ dần mở trong thời gian sau kỳ nghỉ lễ, công ty đang tăng tốc bổ sung năng lực tính toán để cải thiện độ ổn định dịch vụ.

Tổng thể, ngành mô hình lớn trong chứng khoán Hồng Kông chịu áp lực ngắn hạn do tác động của sự kiện, nhưng các tổ chức hàng đầu vẫn duy trì xếp hạng tích cực, thị trường vẫn tập trung vào việc triển khai công nghệ, giữ chân người dùng và thực hiện lợi nhuận. Nhà đầu tư có thể theo dõi tiến độ tính toán, nhịp độ thương mại hóa và hiệu quả thực hiện các phương án bồi thường, thận trọng đối phó với biến động trong ngắn hạn, và tiếp tục lạc quan về triển vọng công nghiệp mô hình lớn AI trong dài hạn.