Hiểu về Token Fungible và NFT: Hướng Dẫn Cần Thiết Cho Nhà Giao Dịch

Để đưa ra quyết định đầu tư thông minh trong lĩnh vực tiền điện tử, các nhà giao dịch cần hiểu rõ sự khác biệt cơ bản giữa token có thể thay thế và tài sản không thể thay thế. Trong khi cả hai tồn tại trong thế giới số, token có thể thay thế hoạt động theo các quy tắc hoàn toàn khác so với các đối tác không thể thay thế của chúng. Sự phân biệt này quyết định cách bạn có thể giao dịch chúng, mức giá bạn sẽ gặp phải, và cuối cùng, chúng phù hợp như thế nào trong chiến lược danh mục đầu tư của bạn.

Thị trường tiền điện tử đã phát triển mạnh mẽ kể từ năm 2014, khi Kevin McCoy và Anil Dash tạo ra token không thể thay thế đầu tiên. Tuy nhiên, loại tài sản này vẫn còn khá xa lạ cho đến năm 2017, khi sự quan tâm của công chúng đột nhiên tăng vọt. Đến năm 2021, cơn sốt NFT bùng nổ, với khối lượng giao dịch tăng vọt 21.000% và doanh số bán hàng hàng năm đạt 17 tỷ đô la. Sự tăng trưởng nhanh chóng này đã khiến các nhà đầu tư trên toàn thế giới đặt câu hỏi quan trọng: chính xác thì điều gì phân biệt token có thể thay thế với các bộ sưu tập kỹ thuật số này?

Điều gì làm cho Token có thể thay thế hoạt động?

Token có thể thay thế có đặc điểm đơn giản: chúng có thể hoán đổi cho nhau theo tỷ lệ 1:1 với mức giá minh bạch do thị trường xác định. Hãy hình dung thế này—nếu bạn sở hữu một Bitcoin, nó có giá trị chính xác như bất kỳ Bitcoin nào khác đang lưu hành. Bạn có thể đổi nó lấy một Bitcoin khác mà không mất giá trị hoặc tiện ích nào.

Khái niệm này không chỉ giới hạn trong tiền điện tử. Một đô la Mỹ cũng hoạt động theo cách tương tự. Một tờ đô la của bạn giống hệt như mọi tờ đô la khác. Mỗi USD có thể được đổi lấy một đô la khác mà không cần đàm phán hay gặp rắc rối. Tính chất có thể thay thế này còn giúp việc chia nhỏ dễ dàng hơn—đồng đô la Mỹ chia thành xu, giống như Bitcoin chia thành satoshi (đơn vị nhỏ nhất: 0.00000001 BTC).

Token có thể thay thế chia sẻ các đặc điểm cốt lõi này: chúng giống nhau, có thể chia nhỏ và có thể giao dịch trên bất kỳ sàn nào mà không gặp rắc rối. Các loại tiền điện tử phổ biến có thể thay thế bao gồm Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH), USD Coin (USDC) và Dogecoin (DOGE). Vì mỗi đơn vị đều có giá trị giống nhau, các tài sản này duy trì tính thanh khoản cao, lý tưởng cho các giao dịch hàng ngày và trao đổi trung hạn.

Lợi ích thực tế: Giao dịch token có thể thay thế

Trong giao dịch thực tế, token có thể thay thế tỏa sáng nhờ vào mức giá thị trường tiêu chuẩn của chúng. Khi bạn giao dịch Bitcoin trên một sàn, giá cả rõ ràng và được công nhận rộng rãi. Dù bạn dùng sàn tập trung hay nền tảng phi tập trung, token có thể thay thế luôn dễ dàng chuyển từ ví này sang ví khác.

Tiền điện tử có thể thay thế chia thành hai loại: coin và token. Coin hoạt động trên các mạng blockchain riêng (Bitcoin và Ethereum là ví dụ tiêu biểu), trong khi token được xây dựng trên các blockchain hiện có bằng các hợp đồng thông minh tự thực thi. Cả hai loại đều vẫn là token có thể thay thế—nghĩa là các nhà giao dịch không gặp rắc rối khi chuyển đổi một token có thể thay thế thành token khác hoặc đổi chúng lấy tiền fiat.

Chính sự tiêu chuẩn này khiến các nhà đầu tư tổ chức và nhà giao dịch hàng ngày ưa chuộng token có thể thay thế. Giá cả dự đoán được loại bỏ các suy đoán, và khả năng chia nhỏ cho phép sở hữu phân đoạn. Bạn không cần phải mua một whole Bitcoin; bạn có thể mua 0.001 BTC nếu phù hợp với ngân sách của mình.

Token không thể thay thế: Sự độc nhất vô nhị

Token không thể thay thế hoạt động dựa trên một nguyên tắc hoàn toàn khác. Mỗi NFT sở hữu một địa chỉ blockchain duy nhất giúp phân biệt nó với mọi tài sản kỹ thuật số khác. Khi một nhà sáng tạo tạo ra NFT trên Solana hoặc blockchain khác, họ về cơ bản đang tạo ra một thẻ ID ảo—một định danh vĩnh viễn chứng minh quyền sở hữu và tính độc nhất.

Điều quan trọng là: bạn không thể chia nhỏ NFT thành các phần nhỏ hơn như Bitcoin. Nếu bạn sở hữu một avatar Bored Ape Yacht Club hiếm hoặc một NFT CryptoPunks, bạn chỉ có thể bán toàn bộ tài sản hoặc không bán gì cả. Không có khái niệm tương tự satoshi cho token không thể thay thế.

Nguyên tắc này cũng áp dụng cho các tài sản vật lý không thể thay thế. Một bức tranh của Rembrandt, một cuốn sách hiếm hoặc một bất động sản không thể chia nhỏ. Chủ sở hữu phải bán toàn bộ tác phẩm. Thêm vào đó, việc xác định giá trị thị trường công bằng trở nên phức tạp hơn nhiều. Trong khi các chuyên gia nghệ thuật cung cấp định giá, giá bán thực tế phụ thuộc vào sự sẵn lòng trả của từng người mua—tạo ra nhiều khả năng khác nhau.

Giao dịch token không thể thay thế: Thị trường khác biệt

Token không thể thay thế không thể giao dịch trên các sàn truyền thống với mức giá cố định. Thay vào đó, các nhà giao dịch phải truy cập các nền tảng chuyên biệt gọi là thị trường NFT. OpenSea là thị trường lớn nhất trong số đó, nhưng còn có các lựa chọn khác phù hợp với các lĩnh vực khác nhau.

Trên các nền tảng này, người bán niêm yết NFT với giá cố định hoặc đấu giá. Người mua tiềm năng có thể đưa ra đề nghị thấp hơn giá niêm yết để thương lượng. Vì NFT có giá trị dựa trên sự đánh giá chủ quan—“cái nhìn của người xem”—việc xác định giá hợp lý đòi hỏi nhiều suy đoán. Một NFT CryptoPunks từ bộ sưu tập đầu có thể có giá trị hàng triệu đô la, trong khi một dự án NFT khác lại gặp khó khăn trong việc thu hút sự quan tâm.

Các danh mục NFT phổ biến trải dài trên nhiều lĩnh vực: hình đại diện hoạt hình (Bored Ape Yacht Club, CryptoPunks), bất động sản ảo trong các trò chơi (The Sandbox), các tệp âm nhạc độc quyền, và các đoạn video thể thao nổi bật (như NBA Top Shot). Mỗi bộ sưu tập NFT chiếm lĩnh một thị trường riêng với các yếu tố thúc đẩy giá trị khác nhau.

Bốn điểm phân biệt chính giữa tài sản có thể thay thế và không thể thay thế

Hiểu rõ bốn đặc điểm này giúp các nhà giao dịch nhanh chóng phân loại bất kỳ token nào họ gặp:

Tính độc nhất: Token có thể thay thế hoàn toàn giống nhau—mỗi Bitcoin đều bằng mọi Bitcoin khác. Token không thể thay thế có các đặc điểm không thể sao chép, được đánh dấu bằng địa chỉ blockchain duy nhất. Một Bored Ape khác hoàn toàn với một Bored Ape khác.

Ứng dụng: Token có thể thay thế chủ yếu dùng làm phương tiện trao đổi và lưu trữ giá trị. Token không thể thay thế hỗ trợ nhiều ứng dụng đa dạng: sưu tập, thẩm mỹ, quyền VIP tham dự sự kiện, sở hữu bất động sản ảo, và xác thực danh tính.

Khả năng chia nhỏ: Token có thể thay thế dễ dàng thành các phần nhỏ hơn. Bitcoin chia thành satoshi; tiền fiat chia thành xu. Token không thể thay thế thì không chia nhỏ được—bạn không thể sở hữu một nửa avatar CryptoPunks.

Định giá: Token có thể thay thế được giao dịch theo mức giá thị trường minh bạch do cung cầu xác định trên các sàn công khai. Token không thể thay thế đòi hỏi định giá chủ quan, thường qua các cuộc đấu giá hoặc bán riêng, trong đó giá phụ thuộc vào đánh giá của từng người mua.

Phân khúc trung gian: Tài sản bán có thể thay thế

Tiền điện tử không phải lúc nào cũng hoạt động theo hai cực. Tài sản bán có thể thay thế tồn tại—kết hợp đặc điểm của token có thể thay thế và không thể thay thế. Thường thì, yếu tố thời gian là lý do tạo ra tính chất lai này.

Hãy xem xét một vé xem hòa nhạc. Trước sự kiện, nó hoạt động như một token có thể thay thế—bạn có thể đổi 1:1 với vé khác cùng buổi hòa nhạc, cùng mức giá. Sau khi buổi hòa nhạc kết thúc, vé đó trở thành vật kỷ niệm không thể thay thế, không có tỷ lệ trao đổi tiêu chuẩn.

Trong tiền điện tử, token bán có thể thay thế hoạt động tương tự. Một nhà hàng có thể phát hành token có thể thay thế đại diện cho giảm giá pizza cho thành viên chương trình khách hàng thân thiết. Những token này giao dịch theo tỷ lệ 1:1 khi còn hoạt động. Sau khi khách hàng đổi chúng lấy pizza, token biến thành NFT, không thể tái sử dụng.

Dù ít phổ biến hơn so với token hoàn toàn có thể thay thế hoặc không thể thay thế, các nhà phát triển vẫn tiếp tục thử nghiệm các loại tiền điện tử bán có thể thay thế để tạo ra các tiện ích linh hoạt hơn.