Tiền mã hóa chứng kiến sự phục hồi nhẹ khi Tòa án Tối cao Hoa Kỳ bác bỏ thuế quan của Trump — Đây là lý do

Lockridge Okoth

Thứ Bảy, ngày 21 tháng 2 năm 2026 lúc 00:44 GMT+9 4 phút đọc

Trong bài viết này:

^GSPC

+0.69%

COST

-0.26%

BTC-USD

-1.00%

ETH-USD

-1.74%

DX-Y.NYB

-0.01%

Trong một quyết định mang tính bước ngoặt với tỷ lệ 6–3, Tòa án Tối cao Hoa Kỳ đã tuyên bố rằng các mức thuế toàn cầu do Tổng thống Donald Trump áp đặt là bất hợp pháp, gây một cú đánh mạnh vào một trong những chính sách kinh tế cốt lõi của Nhà Trắng.

Quyết định này ngay lập tức nâng cao khẩu vị rủi ro trên các thị trường tài chính, bao gồm cả tiền mã hóa, mặc dù các nhà giao dịch vẫn còn thận trọng về những gì sẽ xảy ra tiếp theo.

Tòa án Tối cao bác bỏ thuế quan toàn cầu của Trump, kích hoạt đợt phục hồi thị trường và biến động trong tiền mã hóa

Chánh án John Roberts là tác giả của ý kiến đa số, được các Thẩm phán Amy Coney Barrett, Neil Gorsuch, Ketanji Brown Jackson, Elena Kagan và Sonia Sotomayor tham gia. Phản đối đến từ các Thẩm phán Clarence Thomas, Samuel Alito và Brett Kavanaugh.

“Chiến thắng cho ví của mọi người tiêu dùng Mỹ. Thuế quan bất hợp pháp của Trump vừa sụp đổ—Ông ấy cố gắng điều hành bằng sắc lệnh và bắt các gia đình gánh chịu chi phí. Đủ rồi hỗn loạn. Chấm dứt chiến tranh thương mại,” bình luận của Chuck Schumer, Thượng nghị sĩ New York và Lãnh đạo phe Dân chủ tại Thượng viện.

Vấn đề là Trump đã sử dụng Đạo luật Quyền lực Kinh tế Khẩn cấp Quốc tế (IEEPA) để áp đặt các mức thuế “tương hỗ” rộng rãi vào năm 2025 đối với hàng nhập khẩu từ Trung Quốc, Canada, Mexico, Liên minh Châu Âu, Nhật Bản và Hàn Quốc.

Tòa án cho rằng IEEPA, một đạo luật được thiết kế cho các tình huống khẩn cấp quốc gia, không trao quyền cho tổng thống đơn phương ban hành các mức thuế thương mại rộng lớn.

Dựa trên đó, tòa án kết luận rằng các quyền này thuộc về quyền lập pháp của Quốc hội theo hiến pháp về thuế và điều chỉnh thương mại.

Phần lớn dựa vào “nghĩa vụ các câu hỏi lớn,” lập luận rằng các hành động có ý nghĩa kinh tế và chính trị lớn đòi hỏi sự ủy quyền rõ ràng từ Quốc hội.

Trong khi các mức thuế đặc thù theo luật như Mục 232 vẫn còn hiệu lực, hầu hết các thuế toàn cầu được áp dụng theo IEEPA hiện đã bị vô hiệu hóa.

Sốc hoàn thuế 150 tỷ USD?

Phán quyết này có thể mở ra cơ hội hoàn trả hơn 150 tỷ USD tiền thuế. Các nhà phân tích chính sách ước tính rằng từ 130 tỷ đến 175 tỷ USD thuế đã thu có thể bị thách thức pháp lý.

Hàng trăm công ty, bao gồm các nhà bán lẻ lớn như Costco, đã nộp đơn kiện đòi hoàn tiền.

Trong khi Tòa án không trực tiếp đề cập đến cơ chế hoàn tiền, các tòa án cấp dưới và Bộ Tài chính giờ đây phải đối mặt với nhiệm vụ phức tạp là xác định cách thức và thời điểm xử lý các yêu cầu này.

Nếu thực hiện quy mô lớn, các khoản hoàn trả có thể hoạt động như một khoản bơm tiền bất ngờ vào khu vực tư nhân, một động thái mà một số nhà giao dịch gọi là “kích thích tình cờ.”

Tiếp tục câu chuyện  

Thị trường chứng khoán tăng điểm — Tiền mã hóa theo sau, rồi lại giảm

Thị trường truyền thống phản ứng ngay lập tức. Chỉ số S&P 500 và Nasdaq-100 tăng mạnh lên mức cao trong phiên sau thông báo, phản ánh sự nhẹ nhõm về việc giảm căng thẳng thương mại và rủi ro lạm phát thấp hơn.

Tiền mã hóa phản ánh theo — nhưng với độ tin cậy thấp hơn.

Bitcoin (BTC) tăng khoảng 2% sau tiêu đề, tạm thời lấy lại mức 68.000 USD trước khi giảm trở lại quanh 67.000 USD.

Hiệu suất giá Bitcoin (BTC). Nguồn: TradingView

Ethereum (ETH) và các altcoin chính ghi nhận mức tăng nhẹ nhưng không duy trì được đà bứt phá. Tổng vốn thị trường tiền mã hóa mở rộng theo xu hướng tích cực của cổ phiếu trước khi ổn định lại.

Phản ứng của thị trường tiền mã hóa trước quyết định của Tòa án Tối cao về thuế Trump. Nguồn: CoinGecko

Phản ứng ban đầu cho thấy phán quyết này hơi tích cực đối với các tài sản kỹ thuật số. Việc loại bỏ các thuế quan rộng rãi giúp giảm lo ngại về lạm phát nhập khẩu, căng thẳng chuỗi cung ứng và chiến tranh thương mại trả đũa. Tất cả những điều này có thể làm tăng giá đồng đô la Mỹ và gây áp lực lên các tài sản rủi ro như tiền mã hóa.

Lạc quan thận trọng

Dù có sự phục hồi nhẹ, tâm lý vẫn còn thận trọng. Các nhà giao dịch đang cân nhắc nhiều yếu tố đối lập:

Không chắc chắn về cách các khoản hoàn thuế sẽ ảnh hưởng đến doanh thu liên bang và ổn định tài chính

Các tín hiệu cho thấy Trump có thể chuyển sang các cơ quan thương mại khác, như Mục 301 hoặc Mục 232

Biến động vĩ mô tăng cao trước các dữ liệu kinh tế quan trọng sắp công bố

Dù sao, phán quyết này nhìn chung được xem là tích cực ròng nhưng không phải là một chất xúc tác cấu trúc, nhấn mạnh khả năng xảy ra biến động ngắn hạn thay vì một đợt tăng giá bền vững.

Hiện tại, quyết định của Tòa án Tối cao giảm bớt một trong những gánh nặng vĩ mô lớn. Nhưng với các phản ứng chính sách, logistics hoàn tiền và dữ liệu kinh tế rộng hơn vẫn còn phía trước, thị trường tiền mã hóa có vẻ sẽ tiếp tục biến động hơn là bứt phá ngay lập tức.

“Vì các nhà nhập khẩu đã trả hàng tỷ USD thuế quan mà họ đã chuyển sang chúng ta bằng giá cao hơn. Chúng ta sẽ bị thiệt hai lần vì sẽ không bao giờ thấy được khoản hoàn tiền và bạn có thể cược rằng giá sẽ không giảm trong tương lai,” một người dùng bình luận.

Đọc bài gốc Crypto Sees Relief Bounce As US Supreme Court Strikes Down Trump Tariffs — Here’s Why của Lockridge Okoth tại beincrypto.com

Điều khoản và Chính sách quyền riêng tư

Bảng điều khiển quyền riêng tư

Thông tin thêm